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Devrions-nous tous passer au zéro fiat ? J’ai vu cette idée prendre de l’importance sur Bitcoin Twitter récemment, discutée par des personnes comme LaserHodl et Clown lourdement armé. Personnellement, je suis ouvert à l’idée, et je pense que nous finirons tous par #GetOnZero. Mais non juste encore.
Autant j’aimerais vivre dans le monde hyperbitcoinisé aujourd’hui, autant nous n’y sommes pas encore. En termes simples, j’ai toujours des obligations libellées en fiat avec des particuliers ou des entreprises qui n’acceptent pas directement le bitcoin. Ainsi, bien que je minimise généralement mon exposition au fiat, il existe des critiques et des inquiétudes valables concernant le fait de passer littéralement à zéro fiat aujourd’hui. Et qu’en est-il d’utiliser la dette du système fiduciaire à votre propre avantage avant qu’il ne s’effondre ?
Donc, au moment où j’écris ceci en décembre 2021, je ne pense pas que « le jus en vaille la peine » pour de nombreux bitcoins assis sur quelque chose autour de 99%, pour aller jusqu’à 100% bitcoin et zéro fiat.
Steelmanning #GetOnZero
Essayons de présenter la version charitable, ou « steelman », de l’affaire.
L’objectif principal de #GetOnZero est de maximiser l’exposition au bitcoin et, évidemment, de minimiser l’exposition au fiat. Le gang #GetOnZero a un bon point en ce qu’en continuant à tenir fiat, vous n’avez pas « vraiment quitté » le système fiat et vous soutenez en quelque sorte le système fiat. En termes économiques, nous pourrions affirmer que si vous détenez toujours le fiat, vous contribuez toujours à la liquidité du fiat en contribuant à la demande de réservation de fiat.
Une idée intéressante du gang #GetOnZero est que, bien qu’il y ait des maux de tête liés à l’impôt sur les gains en capital associés à la vente de vos sats, au moins la déclaration peut être la plupart automatique. Par exemple, votre service d’échange ou de courtier bitcoin doit vous fournir une liste CSV d’exportation de transactions, puis vous pouvez la transmettre à un comptable fiscal ou à une solution logicielle automatisée pour calculer automatiquement les taxes à payer à la fin de l’année. Je crois que c’est un point que peu de gens avaient vraiment pris en compte jusqu’à récemment. Pourtant, de nombreux bitcoiners se trouvent dans une position verte solide, et s’ils devaient en liquider certains pour une obligation fiduciaire d’urgence, ils devraient désormais payer des impôts sur les gains en capital qu’ils n’auraient autrement pas dû payer.
Quelle est la réplique de la position #GetOnZero ? Eh bien, vous pourriez toujours sortir en tête même après impôts en raison de l’exposition supplémentaire au bitcoin.
Donc, disons que vous êtes un épargnant et un planificateur diligent et que vous avez accumulé un fonds d’urgence de six mois. Au lieu de maintenir, par exemple, un fonds d’urgence fiduciaire de six mois, vous, l’adhérent de #GetOnZero, préférez ne pas vous embêter et simplement HODL bitcoin. Comme le bitcoin augmente très rapidement (155% par an sur une base de 10 ans au 18 décembre 2021, ou disons vers 60% à 70% par an à moyen terme), il est clair pourquoi vous voulez maximiser l’exposition au bitcoin.
Donc, disons que vous aviez 10 000 $ en fiat cachés dans un compte, et bien vous exposeriez maintenant ce fonds d’urgence au rendement de 70 % par an. Ainsi, les années où vous n’avez pas eu besoin de puiser dans ce fonds d’urgence, vous pourriez bien avoir 7 000 $ de plus sur un fonds d’urgence de 10 000 $. Plutôt sympa, non ?
Alors, où suis-je principalement en désaccord ?
Lorsque vos obligations sont libellées en fiat (et que la personne que vous devez n’accepte pas le paiement en bitcoins), vous devrez généralement vendre des bitcoins. Dans ces cas en particulier, vous introduisez dans votre vie un tout nouveau monde d’impôts et de déclarations qui n’existait pas auparavant par rapport au paiement avec fiat.
Dans d’autres cas, vous pourriez être en conflit avec d’autres objectifs d’utilisation du système fiat. Résumons quelques situations où vous pourriez être :
- Se protéger contre un marché baissier prolongé ou une perte d’emploi
- Utiliser le système fiduciaire pour les prêts pour empiler plus de sats
- Intéressé à rester plus sous le radar en n’encourant pas légalement d’événements fiscaux sur les gains en capital
- Impossible d’accéder aux services qui vous aident à rester zéro fiat
Les marchés baissiers longs pourraient vous laisser Rekt
Je dis cela parce que le marché baissier de 2014, ’15, ’16 a été brutal. Le bitcoin est passé d’environ 1 200 $ fin 2013 à environ 200 $ environ. Il n’était même pas clair que le bitcoin se rétablirait à l’époque. À l’heure actuelle, si vous étiez zéro fiat et que vous perdiez votre emploi ou vos revenus, vous auriez dépensé en bitcoins au pire moment. C’est le moment où un fonds d’urgence fiduciaire de, disons, trois à six mois de frais de subsistance serait le plus utile.
Bien que le scénario puisse être plus baissier, je préférerais généralement garder plus de résilience dans ma vie globale et ne pas dépendre autant de vendre ou de dépenser des sats au pire moment possible.
Considérez également que vous pourriez avoir d’importantes obligations fiduciaires à venir. Seriez-vous prêt et capable de vendre des bitcoins pour les rencontrer si vous perdiez votre emploi ? Que se passe-t-il si le scénario est que la Réserve fédérale ou d’autres banques centrales essaient (même temporairement) d’augmenter les taux d’intérêt, et que le marché s’effondre, et qu’il y ait des licenciements massifs ? Perdre votre emploi à ces moments-là serait encore pire si vous n’aviez pas de fonds d’urgence fiduciaire.
Maintenant, la réplique #GetOnZero ici pourrait être : économisez suffisamment de sats pour en avoir assez pour surmonter cela. Mais combien est réellement suffisant ? Alors que vous pourriez penser, « bien sûr, j’ai économisé deux ans de sats pour vivre si les choses tournent mal », que se passe-t-il lorsque le bitcoin atteint 80 % ?
Si votre pouvoir d’achat fiduciaire tombe à un cinquième de ce qu’il était, cela signifie-t-il que vous devez maintenant économiser 10 ans de salaire en bitcoin ? Dans quelle mesure seriez-vous à l’aise d’essayer de rouler pendant deux ans sans travail, en dépensant une partie importante de votre pile ?
En toute honnêteté, le fonds d’urgence de six mois ne vous dépannera peut-être pas avant deux ans, mais je considérerais cela comme partie de l’approche globale d’atténuation : réduisez les dépenses et dépensez du fiat plutôt que de dépenser du bitcoin tout en cherchant un nouvel emploi ou un nouveau revenu.
Bien que le cycle baissier de 2018, ’19 n’ait pas été aussi dur et long que le précédent, il n’y a aucune garantie quant à ce que l’avenir nous réserve. Attention, votre backtesting n’inclut que l’historique récent.
Utiliser le système Fiat et la dette pour empiler plus de sats
J’ai récemment fait un épisode de mon podcast avec Dylan LeClair de Bitcoin Magazine (SLP326) pour parler de l’utilisation du système fiat pour empiler plus de sats. Dans cet épisode, nous avons parlé de certaines des techniques d’utilisation de la dette fiduciaire pour pouvoir empiler plus de sats. Dans le cadre de cette stratégie, vous devrez peut-être garder un peu de fiat à portée de main pour pouvoir rembourser le prêt fiat, le résultat net étant que vous vous retrouvez en avance en termes de bitcoin.
Un autre exemple pourrait être l’utilisation d’un prêt garanti pour une partie de votre pile (n’empruntez pas contre la totalité de votre pile ! Ou même une grande partie !). Dans ce cas, vous pourriez avoir une dépense de vie ou un achat important à payer, et plutôt que de payer du bitcoin ou de vendre du bitcoin, vous préférez conserver l’exposition au bitcoin.
Si vous pouvez obtenir un prêt à des conditions décentes et/ou si vous disposez d’un revenu fiduciaire pour pouvoir rembourser le prêt, vous pouvez calculer que votre valeur attendue (EV) est plus élevée pour utiliser le crédit fiduciaire que pour dépenser/vendre des sats. En cas de réussite, vous pourriez voir que le fiat d’emprunt a fonctionné, et une fois la durée du prêt expirée, vous pouvez soit renouveler et retirer une garantie (si le nombre a augmenté), soit vous avez peut-être économisé suffisamment de fiat pour rembourser le principal et prendre toutes vos garanties en bitcoins sont remises en votre propre garde. Dans ce cas, vous pouvez effectuer un achat qui pourrait être lié à un événement de la vie, mais éviter un événement fiscal sur les plus-values sur la vente/cession de bitcoin, et finir en tête en termes de bitcoin.
Maintenant, bien sûr, si vous ne faites pas attention, vous pourriez finir par tomber et rekt comme discuté dans l’épisode de mon émission avec Andy Edstrom (SLP273). Mais notez que l’une des atténuations contre l’obtention de rekt ici : déposez plus de fiat pour réduire votre ratio prêt/évaluation (LTV). Vous aurez peut-être besoin d’un fiat disponible pour déposer rapidement dans la facilité de prêt afin de répondre à un appel de marge et d’éviter la liquidation. C’est un autre cas raisonnable pour ne pas être sur zéro fiat, mais pour une raison calculée.
Dans d’autres cas, vous devrez peut-être maintenir un certain équilibre fiduciaire dans l’intérêt d’un objectif plus large de liberté et de souveraineté. Par exemple, si vous souhaitez résider dans d’autres pays, une qualification consiste à démontrer un solde fiduciaire minimum (par exemple, le programme MM2H de Malaisie) ou à acheter une obligation gouvernementale pour une période donnée. Maintenant, pourquoi faire ça ? Parce que cela pourrait vous aider à réduire légalement le montant de votre impôt net à payer à l’État et vous donner un autre indicateur que vous pourriez empiler dans le cadre de la «théorie du drapeau». Ce faisant, vous pourrez peut-être réduire votre dépendance à l’égard d’un état particulier.
Plutôt que d’être enfermé à l’intérieur du pays comme les Australiens l’étaient pendant l’hystérie-19, vous pourriez potentiellement utiliser une citoyenneté ou une résidence alternative pour partir. En parlant simplement de minimiser le fiat plutôt que de se vanter d’avoir littéralement 0,00 $ sur votre compte bancaire fiduciaire, c’est plus précis ici.
Rester sous le radar
En tant que Bitcoiners, nous sommes souvent plus sceptiques à l’égard de l’État et ne voulons pas signaler et traiter inutilement les maux de tête comptables et fiscaux associés. Bien qu’il existe des outils automatisés, comme indiqué précédemment, cela peut toujours être difficile à suivre si vous avez plusieurs portefeuilles et configurations en cours d’exécution. Tous les portefeuilles bitcoin ne disposent pas d’une fonctionnalité d’exportation automatique avec des descriptions de transaction jointes, et peu de portefeuilles bitcoin suivent la base des coûts.
Ce problème est aggravé si vous êtes déjà assis sur un gain d’il y a quelque temps. Ensuite, même si le prix n’a pas augmenté récemment, mais que vous avez des obligations fiduciaires dues, vous finissez par payer une plus-value. Le désir d’une pureté totale de la monnaie fiduciaire finit par causer des maux de tête logistiques et comptables et augmente l’impôt sur les gains en capital à payer – là où, autrement, le HODLer aurait pu maintenir un petit solde fiduciaire avec lequel payer.
Tout le monde ne peut pas accéder aux services qui aident avec Zero Fiat
Certains des services qui aident spécifiquement les Bitcoiners à devenir « zéro fiat » ne sont disponibles que pour les clients américains et ne sont tout simplement pas disponibles partout dans le monde. Par exemple, avoir des cartes de crédit qui tirent automatiquement d’un solde BTC, ou vous permettent de dépenser votre bitcoin « mais comme fiat ».
Qu’est-ce qu’un HODLer à faire ? Garder un solde bitcoin sur un échange ? Vous espérez être en mesure de trouver à chaque fois des contreparties en espèces (quelqu’un souhaitant acheter des bitcoins contre de l’argent) ? Cela me semble peu pratique.
Quand cela aurait-il un sens ?
J’ai principalement expliqué pourquoi cela n’a pas de sens de passer à zéro fiat. Mais pour être juste, quand voudrais c’est logique?
Probablement lorsque tous nos revenus sont en bitcoin, et que nous pouvons payer la totalité ou la plupart de nos coûts directement en bitcoin, et idéalement après que l’armée DCA se soit agrandie. Vivre dans un monde où les obligations sont libellées en fiat et impayables en bitcoin rend tout simplement impossible le passage à zéro fiat pour la plupart des gens.
Cela aurait également plus de sens une fois que l’inflation forfaitaire franchirait un certain seuil. La raison en serait que votre fonds d’urgence fiduciaire devrait commencer à grimper très rapidement en valeur nominale à un moment donné. Oui, c’est subjectif, mais je ne perçois pas ce moment comme étant maintenant.
Résumé
Bitcoin est mieux traité comme le compte d’épargne idéal – cela ne signifie pas nécessairement que vous ne pouvez pas utiliser le système fiduciaire pour ce qu’il vous offre aujourd’hui. Cela pourrait consister à utiliser de manière conservatrice des dettes fiduciaires ou des prêts pour empiler plus de sats, ou simplement à nous protéger contre les cycles de marché baissier à long terme et les inconnues.
Plutôt que #GetOnZero, je pense que quelque chose comme #MinimizeFiat est une meilleure heuristique pour maximiser votre exposition au bitcoin dans des limites sûres et conservatrices. Mais aller jusqu’au zéro fiat ? Pas encore tout à fait.
Ceci est un message d’invité de Stephan Livera. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou Bitcoin Magazine.
