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Cet article fait suite à « Bitcoin est une meilleure réserve de valeur que l’immobilier », qui a fait valoir que le bitcoin est la meilleure réserve de valeur au monde. Même si les investisseurs immobiliers ne sont pas d’accord avec la conclusion, elle n’a pas à être binaire. Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles ils sont également parfaitement adaptés pour investir dans le bitcoin, ce que ce court article décrira.
Préférence de temps faible
La rareté absolue et le calendrier d’approvisionnement déflationniste parfaitement connu du bitcoin signifie que les détenteurs maximisent les avantages en ayant une faible préférence temporelle – c’est-à-dire qu’ils sont prêts à renoncer aux avantages immédiats pour le potentiel de rendements accrus à l’avenir. Le contraire est d’avoir une préférence temporelle élevée – se concentrer sur le bien-être immédiat ou les rendements rapides – souvent au détriment du long terme (ou du moins en avoir une considération limitée). Les investisseurs immobiliers ont généralement aussi une faible préférence pour le temps : les institutions modélisent les flux de trésorerie sur 10 ans comme une norme du marché et la plupart des acheteurs de maisons familiales contractent des hypothèques sur plusieurs décennies ou reconnaissent au moins les inconvénients d’acheter et de vendre trop souvent ( ex., coûts de transaction importants). Cet état d’esprit est bien adapté à la détention de bitcoin, où, historiquement, les rendements ont été maximisés en maintenant un ou plusieurs cycles de réduction de moitié de quatre ans et une préférence temporelle élevée, le trading à court terme est incroyablement risqué en raison de la volatilité du bitcoin.
Spécialistes
Ceux qui détiennent une part importante de leur richesse en bitcoins ont généralement effectué des centaines, voire des milliers d’heures de travail sur le sujet – le terrier du lapin est sans fin. Cela aide à construire une conviction inébranlable, une conviction qui perdure malgré le fait qu’elle est constamment mise à l’épreuve par les forces extérieures et la volatilité. Les Bitcoiners savent ce qu’ils possèdent et sont heureux qu’il s’agisse d’une partie surdimensionnée de leurs portefeuilles (sinon le seul actif qu’ils possèdent !). Les investisseurs immobiliers qui réussissent sont souvent très similaires à cet égard. Ils connaissent si bien leur classe d’actifs que la diversification dans des choses comme les actions et les obligations peut souvent être ou se sentir plus risquée pour eux. Cela peut expliquer en grande partie leur réaction initiale contre le bitcoin. Mais ceux qui ont l’esprit ouvert, le temps et l’énergie pour faire le travail trouveront que le terrier du lapin bitcoin regorge de choses qui les attirent et les retiennent dans l’immobilier. Ils peuvent également conclure qu’il fait un meilleur travail pour stocker de la valeur et accroître la richesse. De même, de nombreux investisseurs immobiliers sont des spécialistes au sein de leur classe d’actifs – qu’il s’agisse d’un développeur institutionnel d’entrepôts logistiques ou d’investisseurs familiaux qui réparent et retournent des maisons unifamiliales. Ils s’en tiennent à ce qu’ils connaissent le mieux et cela fonctionne pour eux. Cela ressemble beaucoup, par exemple, à la façon dont les Bitcoiners ont fait le travail pour conclure que le commerce d’autres «crypto-monnaies» ne peut pas rivaliser avec leur stratégie consistant simplement à conserver le bitcoin à long terme.
Preuve de travail
Simplement, une preuve de travail est une donnée difficile à produire mais facile à vérifier pour les autres. Bitcoin utilise un système de preuve de travail pour la génération de blocs, où pour qu’un bloc soit accepté par les participants au réseau, les mineurs doivent remplir une preuve de travail qui couvre toutes les données du bloc. La probabilité d’être le mineur pour remplir cette preuve de travail est extrêmement faible. C’est aussi extrêmement difficile, avec beaucoup de temps et d’énergie dépensés dans le processus. La manière dont ce temps et cette énergie contribuent à valoriser et à sécuriser le réseau Bitcoin a été longuement discutée ailleurs. La principale conclusion pour les investisseurs immobiliers est qu’il y a un travail tangible important effectué dans la création de bitcoins et la sécurisation du réseau. Les investisseurs immobiliers attribuent de la valeur au fait que leur actif est tangible, qu’il s’agisse de la capacité de voir, de toucher et de sentir le produit fini ou de sélectionner un investissement particulier en raison de ses caractéristiques physiques et de sa qualité. Étant donné que les investisseurs immobiliers accordent de la valeur à ces attributs, ils peuvent également être en mesure de voir la valeur des ressources et du temps importants consacrés à la sécurisation du réseau Bitcoin via une preuve de travail.
Émotions, culture et communauté
L’immobilier est incontestablement une classe d’actifs émotionnels. Quelque chose qui joue actuellement le double rôle d’un investissement et d’un abri va inévitablement l’être. Le film australien « The Castle » résume parfaitement cela. Avec des lignes classiques telles que « Ce n’est pas une maison, c’est une maison… la maison d’un homme est son château », le film montre que, pour tant de gens, l’immobilier est bien plus qu’un investissement. De même, l’accession à la propriété est la pierre angulaire du « rêve américain » depuis des décennies et les slogans marketing tels que « l’argent du loyer est de l’argent mort » sont considérés par beaucoup comme l’évangile de l’investissement.
La culture de l’accession à la propriété et de l’investissement immobilier est quelque chose que la plupart des gens ont pleinement adhéré et chérissent. Dans de nombreux endroits, il n’est pas possible d’organiser un dîner sans discuter des prix des maisons. Les gens attachent une grande partie de leur identité et de leur estime de soi à leur maison (et souvent à combien ils l’ont payée), certains la considérant comme un symbole de statut ou l’utilisant comme une démonstration délibérée de richesse. Quiconque a passé du temps avec un Bitcoiner attestera qu’une fois qu’il commence à parler du sujet, il est presque impossible de le faire arrêter. Leur passion zélée pour le bitcoin ne peut être cachée. Avec le temps, le bitcoin pourrait devenir la nouvelle conversation par défaut lors d’un dîner.
Ceux qui sont assez courageux pour se lancer dans Bitcoin Twitter trouveront une communauté en ligne soudée qui promouvra et défendra intensément le bitcoin. De nombreux Bitcoiners ont transformé leur vie et leur fortune en raison des comportements de faible préférence temporelle encouragés par le bitcoin. Ils en sont reconnaissants, ainsi que de l’espoir et de l’opportunité que cela peut offrir aux autres une fois qu’ils l’ont correctement découvert. Les professionnels de l’immobilier attesteront qu’une grande partie de ce qu’ils font concerne les personnes, la gestion des émotions et des personnalités, la construction de réseaux, l’exploitation des relations pour créer des opportunités. S’ils choisissent de s’engager, ils trouveront une communauté accueillante qui s’est développée de manière entièrement organique ; celui dans lequel leurs compétences humaines issues de l’immobilier sont bien placées.
Convergence et opportunités
De nombreux adopteurs de bitcoin réduiront progressivement leur exposition proportionnelle à d’autres actifs au fil du temps, soit délibérément après avoir conclu qu’il n’y a pas d’alternative, soit accidentellement en raison de la surperformance constante de bitcoin. Cependant, cela ne signifie pas que la décision doit être binaire.
En fait, il existe des domaines de convergence entre le bitcoin et l’immobilier qui présentent des opportunités tant au niveau individuel qu’au niveau de l’entreprise.
Pour le propriétaire immobilier individuel, l’extraction de bitcoins à domicile est de plus en plus réalisable grâce à la fois à des informations facilement accessibles et à une gamme de fournisseurs vendant au détail des équipements, notamment des ASIC (matériel minier) et des accessoires pour réduire le bruit et la chaleur. De nombreux investisseurs immobiliers accordent la priorité aux flux de trésorerie et au rendement ; l’extraction de bitcoin peut fournir cela.
Pour les sociétés telles que les promoteurs immobiliers, la fourniture de solutions d’infrastructure foncière, immobilière et énergétique aux mineurs de bitcoins est un domaine d’opportunités croissantes à mesure que de plus en plus de capitaux affluent dans l’espace. Cela peut créer des opportunités intéressantes pour les gestionnaires d’actifs immobiliers de créer des partenariats ou de nouvelles structures qui permettent aux mineurs de faire ce qu’ils font le mieux : ils peuvent s’approvisionner en sources d’énergie bon marché ou échouées et brancher autant d’ASIC que possible, tout en permettant aux experts immobiliers développer et posséder l’immobilier sous-jacent et en tirer un rendement à perpétuité, éventuellement en échange de bitcoin plutôt que de monnaie fiduciaire, ou en adoptant un modèle de partage des revenus de la même manière que les propriétaires de commerces génèrent des loyers de chiffre d’affaires.
Mon article précédent soutenait que le bitcoin avait le potentiel d’extraire une valeur significative de l’immobilier au fil du temps. Dans la foulée, un sous-secteur de l’immobilier pourrait voir le jour : l’immobilier Bitcoin. Ce sous-secteur pourrait finalement être non seulement de nature défensive, comme l’a toujours été l’immobilier, mais bénéficier de la croissance du bitcoin. Une opportunité potentiellement importante existe pour les pionniers de créer une nouvelle niche immobilière.
Ceci est un article invité de James Santi. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou Bitcoin Magazine.
