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Bitcoin est la crypto-monnaie la plus sécurisée et la plus décentralisée au monde, mais son lancement équitable est peut-être l’un des aspects les plus mal compris de son histoire et l’une des choses qui la rendent si décentralisée et unique.
De nombreux altcoins utiliseront généralement un mécanisme de lancement appelé « préminage », qui consiste à créer une quantité de jetons ou de pièces basés sur la blockchain avant qu’une crypto-monnaie ne soit rendue publique. C’est une pratique courante dans le monde des projets de capital-risque centralisés et des offres initiales de pièces (ICO).
Bitcoin n’avait pas de prémine
Le lancement de Bitcoin n’était pas préminé, et son créateur pseudonyme, Satoshi Nakamoto, a orchestré une sortie soigneusement planifiée qui a contribué à ce que Bitcoin soit considéré comme une marchandise aux yeux des régulateurs. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a même publié une brochure sur le Bitcoin, qui précise qu’il s’agit d’une marchandise réglementée.
Le 31 octobre 2008, Nakamoto a publié le livre blanc Bitcoin sur la liste de diffusion cypherpunk. Deux mois plus tard, le 3 janvier 2009, Nakamoto a extrait le bloc de genèse du réseau Bitcoin et a mis en mouvement une force qui allait changer le monde à jamais. Le 8 janvier 2009, Nakamoto a envoyé un e-mail à la liste de diffusion cypherpunk, annonçant la sortie publique de Bitcoin.
Pour un œil non averti, le bloc de genèse peut sembler une prémine. Cependant, les 50 bitcoins extraits du bloc Genesis ne sont pas utilisables en raison de la façon dont le bloc de genèse est exprimé dans le code. Il n’y a aucun moyen pour Nakamoto de tirer profit du bloc Genesis.
BitMEX Research a publié une analyse sur le début de l’ère minière de Bitcoin et conclut que si « quelqu’un » a extrait 700 000 pièces, et beaucoup supposent qu’il s’agissait de Nakamoto, il n’est officiellement pas prouvé que ce sont eux qui ont extrait ces pièces. La personne qui a extrait cette grande quantité de bitcoins est communément appelée « Patoshi ». Patoshi n’a même pas « miné rapidement » le bitcoin – l’analyse du réseau Bitcoin montre que Patoshi en fait ralenti leurs mineurs et cela suggère que son mineur s’est intentionnellement coupé pendant cinq minutes après avoir miné un bloc.
De plus, le bitcoin a circulé librement sans valeur pendant des mois après le lancement de Bitcoin. Cette période de libre circulation, avant que le bitcoin ait une valeur réelle, ne peut plus être reproduite dans l’environnement spéculatif d’aujourd’hui. Il n’y aura jamais d’autre lancement équitable comme Bitcoin.
Enfin, le pseudonyme de Nakamoto et sa disparition éventuelle signifiaient qu’il n’y avait aucun individu ou entreprise identifiable derrière Bitcoin. Il n’y a pas d’équipe marketing. Il n’y a personne à surveiller et personne à traîner devant un tribunal. Nakamoto n’a jamais fait passer ses propres intérêts en premier, évitant ainsi complètement cette énigme.
Bitcoin en tant que marchandise est la clé
Pourquoi est-ce important? Dans le contexte d’un environnement réglementaire mature, il est idéal que le bitcoin soit considéré par les régulateurs comme une marchandise pouvant être détenue en tant que propriété.
Un groupe mettant de côté toute partie de l’offre de jetons à son propre profit – ou pour se donner une influence démesurée sur le réseau – crée un titre non enregistré et limite légalement son jeton à la négociation sur des plateformes de valeurs mobilières enregistrées et réglementées. Les crypto-monnaies considérées comme des titres non enregistrés risquent d’être radiées des bourses de crypto-monnaie non enregistrées.
Comme Michael Saylor, PDG de MicroStrategy, l’a souligné à plusieurs reprises, il semble que Nakamoto connaissait bien le droit des valeurs mobilières et l’éthique monétaire lorsqu’il a créé Bitcoin.
« Les capitaux propres du fondateur sont un titre et devraient être vendus au public conformément aux lois sur les valeurs mobilières pertinentes avec des divulgations. Les jetons pré-minés détenus par une équipe fondatrice engagée dans la poursuite du profit amèneraient probablement les régulateurs à considérer tous les jetons comme des biens… »
« Vous êtes autorisé à dédommager l’équipe fondatrice et les premiers investisseurs, mais vous n’êtes pas autorisé à représenter ces jetons en tant que propriété ou argent. Vous devez les traiter comme des titres soumis aux mêmes limitations et obligations que les capitaux propres traditionnels. »
Gary Gensler, qui préside la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, et son prédécesseur, Jay Clayton, ont fait écho à ce sentiment, car tous deux ont déclaré que chaque ICO est une sécurité.
« Je ne vais pas entrer dans un seul jeton, mais je pense que les lois sur les valeurs mobilières sont assez claires – si vous collectez des fonds et le public investisseur, ayez une attente raisonnable de bénéfices basés sur les efforts des autres, qui s’intègrent dans la loi sur les valeurs mobilières.
–Gensler
Saylor a a également souligné que les entreprises publiques ne peuvent pas détenir de titres en tant qu’actifs de réserve de trésorerie. Selon le « Investment Company Act of 1940 », une entreprise qui investit plus de 40 % de ses actifs dans des titres (moins les liquidités et les titres d’État) serait considérée comme une société d’investissement. La détention de matières premières au bilan n’amène pas une entreprise à devenir une société d’investissement. Ainsi, une entreprise publique comme MicroStrategy peut détenir autant de bitcoins qu’elle le souhaite, comme son actif de réserve de trésorerie.
Au cours des prochains mois, nous assisterons probablement à une réglementation accrue sur les crypto-monnaies. Le lancement équitable de Bitcoin a contribué à en faire un produit réglementé et en fait le choix évident en tant que forme de propriété suprême pour les particuliers et les institutions.
Ceci est un message d’invité de Level39. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou Bitcoin Magazine.
