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Cette semaine s’annonce décisive pour ceux d’entre nous qui défendent le bitcoin et les cryptomonnaies en tant que classe d’actifs investissables. Alors que les marchés mondiaux ont affiché une instabilité inquiétante, les actifs numériques ont su maintenir leur cap avec une volatilité modérée.
La semaine dernière, le bitcoin a connu une hausse d’environ 5 %, et l’indice CoinDesk 20 a progressé d’environ 6 %. Dans un paysage où les actifs traditionnels semblent perdre pied, la résilience des cryptomonnaies offre un récit fascinant à opposer aux sceptiques qui questionnent depuis longtemps leur légitimité, surtout en période de stress sur le marché.
Des défis pour les gestionnaires d’actifs traditionnels
La semaine passée, j’ai évoqué le marché comme un bus bancal au bord d’une falaise. Pour les traders aguerris, l’excitation pouvait être à son comble, mais pour les gestionnaires de portefeuilles d’actifs traditionnels, la situation était difficile à gérer. Bien que la vente de paris longs sur les actions ait pu sembler attractive alors que les contrats à terme plongeaient, les rentabiliser dans un marché aussi tumultueux s’avère presque impossible sans en subir des pertes.
La maîtrise du risque : un défi croissant
La gestion des risques sur les marchés traditionnels se révèle de plus en plus complexe. Même les traders professionnels, forts de décennies d’expérience, ont été secoués par les mouvements violents des marchés. Pour ceux qui gèrent des fonds de pension, des dotations ou des bureaux de famille, le défi de préserver le capital tout en atteignant les objectifs de rendement n’a jamais été aussi difficile. Les stratégies qui ont fonctionné durant la dernière décennie semblent désormais obsolètes.
La résilience du bitcoin face aux liquidations
Malgré le chaos ambiant, le bitcoin a maintenu une fourchette relativement étroite de fluctuation. Les moments les plus faibles, le 7 et le 9 avril, étaient alignés avec des liquidations de positions à effet de levier, des ventes forcées plus courantes dans le monde des cryptomonnaies que sur les marchés financiers traditionnels. Bien que ces baisses temporaires aient pu servir d’argument pour remettre en question la résilience du bitcoin, il convient de rappeler que ces fluctuations sont souvent artificielles et récupérables.
Une distinction importante : Réserve de valeur vs Valeur refuge
Comme souvent, les analystes confondent la notion de « réserve de valeur » du bitcoin avec celle de « valeur refuge ». Nous devons insister sur la différence entre ces deux catégories. En tant qu’actif encore en adolescence et avec un accès limité aux pools de liquidités traditionnels, le bitcoin ne doit pas être jugé à l’aune des attentes pour les valeurs refuges. Bien que l’or ait mieux performé que le bitcoin cette année en raison de son accès à la finance traditionnelle et de son réseau abouti, il ne propose pas la même dynamique d’adoption.
Le rapport universitaire du Michigan : des consommateurs inquiets, un bitcoin solide
Le rapport de l’Université de Michigan du 11 avril, qui a mis en évidence des attentes d’inflation à un an au plus haut depuis 1981 et des prévisions de chômage élevées, soutient la trajectoire de prix du bitcoin. Ces éléments offrent un éclairage clair sur la demande future de cette cryptomonnaie.
Les taux d’intérêt réels et l’accumulation du bitcoin
Nous pensons que la demande de bitcoin devrait être ancrée aux taux d’intérêt réels attendus. Lorsque ces taux sont censés augmenter, le bitcoin fait face à des difficultés. À l’inverse, une baisse prévue des taux d’intérêt, en raison d’une inflation croissante, pourrait bénéficier à cet actif. Les chiffres du Michigan indiquent une vision claire : une inflation plus élevée et des prévisions de chômage qui pourraient inciter la Réserve fédérale à assouplir sa politique.
Une dynamique favorable pour le secteur des cryptomonnaies
Avec la confirmation de Paul Atkins à la tête de la SEC et d’autres développements réglementaires favorables, l’écosystème crypto montre des signes prometteurs. L’indice CoinDesk 20 pourrait-il connaître un rallye entraîné par le bitcoin ?
Des perspectives de rallye élargi
Deux éléments laissent supposer que cela est possible. Premièrement, les corrélations d’actifs tendent rarement à se briser durant les rallyes de marché. Deuxièmement, les dynamiques favorables observées en novembre dernier pourraient se reproduire, ravivant l’intérêt pour des blockchains de première couche telles qu’Ethereum, Solana et Cardano, ainsi que pour des protocoles DeFi comme Uniswap et Aave.
La possibilité d’un rallye plus large souligne l’importance de la diversification au sein de l’environnement cryptographique, surtout si les vents réglementaires continuent de souffler dans la bonne direction. L’élan qui soulève le bitcoin a souvent entraîné avec lui d’autres projets de qualité.
Source https://www.coindesk.com/opinion/2025/04/14/market-data-suggests-favorable-outlook-for-bitcoin
