C’est un fait empirique que le dollar américain continue de perdre son rôle dominant en tant que monnaie de réserve mondiale, mais que pourrait-il arriver au marché des pièces stables s’il devait être remplacé ?
Selon les données du Fonds monétaire international, le dollar américain représente désormais un peu plus de 58 % des réserves de change mondiales, une baisse considérable par rapport à la part de 71 % qu’il avait en 2001.
Jeremy Allaire – le PDG de Circle, émetteur de pièces de monnaie USD (USDC) – a souligné ce changement lors de la conférence Consensus 2023 du 26 avril, affirmant que les États-Unis doivent mettre en œuvre une législation sur les pièces stables et numériser le dollar américain pour rester compétitifs dans le cadre de la « dédollarisation très active prenant lieu. »
La dédollarisation fait référence au processus de réduction de l’utilisation du dollar américain dans l’économie d’un pays, et des puissances comme la Russie et la Chine poursuivent activement la dédollarisation alors qu’elles cherchent à remplacer le dollar américain par des actifs numériques, d’autres monnaies fiduciaires et potentiellement une monnaie BRICS entre le Brésil, la Russie, l’Inde, la Chine et l’Afrique du Sud.
À titre d’exemple de cette dédollarisation en cours, le yuan chinois a récemment dépassé le dollar américain en tant que devise transfrontalière la plus utilisée en Chine selon Bloomberg, atteignant un sommet de 48 % des transactions après avoir représenté près de 0 % en 2010. .
Le yuan chinois dépasse le dollar américain en tant que devise la plus utilisée dans les transactions transfrontalières de la Chine pour la première fois de l’histoire.
La part du yuan a atteint un niveau record de 48 %, en hausse par rapport à presque zéro en 2010.
La part des États-Unis est tombée à 47 %, contre 83 % au cours de la même période.
Ouah. pic.twitter.com/Lm3Rygpm45
— Geneviève Roch-Decter, CFA (@GRDecter) 26 avril 2023
Un autre exemple qui peut être plus familier aux utilisateurs de crypto peut être vu au Salvador, qui est devenu en 2021 le premier pays au monde à utiliser Bitcoin (BTC) comme monnaie légale.
Suite à l’annonce que l’échange de crypto Coinbase lance un échange de produits dérivés aux Bermudes, certains partisans de la crypto tels que le capital-risqueur David Sacks ont même suggéré que les États-Unis pourraient tenter d’empêcher les entreprises de crypto d’accéder aux services bancaires dans le pays dans un effort intentionnel pour les conduire. à l’étranger par crainte que la cryptographie ne ronge davantage la domination du dollar américain.
S’adressant à Cointelegraph, le Dr Joachim Schwerin – économiste principal de la Commission européenne – a suggéré que des changements se produisent régulièrement dans la principale monnaie de réserve du monde, ajoutant :
« Depuis que nous avons des archives sur les données financières, le rôle de la principale monnaie mondiale a changé tous les 80 à 110 ans. Les périodes de frictions mondiales accélérées qui affectent de manière significative les modèles commerciaux accélèrent considérablement ces changements.
Les sanctions imposées à la Russie par les États-Unis sont un excellent exemple de cette friction mondiale, et le 16 avril, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a noté que les sanctions pourraient mettre en péril l’hégémonie du dollar américain alors que les pays ciblés recherchent des devises alternatives.
Implications pour l’économie mondiale
Beaucoup de gens connaissent probablement la vidéo »Principes pour faire face à l’évolution de l’ordre mondial’ par l’investisseur milliardaire et gestionnaire de fonds spéculatifs Ray Dalio, dans lequel Dalio a suggéré que le fait d’avoir la principale monnaie de réserve « est un facteur clé pour qu’un pays devienne l’empire le plus riche et le plus puissant », une opinion partagée par de nombreux experts.
Les États-Unis ont utilisé leur avantage d’hégémonie du dollar américain pour construire une armée agressive pour intimider le monde entier.
La dédollarisation entraînera l’effondrement du dollar américain, exactement comme ce qui se passe lorsque les systèmes de Ponzi s’effondrent. pic.twitter.com/GALHzBj0AI
–Richard (@ricwe123) 18 avril 2023
On pense que l’un des principaux avantages d’être la monnaie de réserve dominante est le niveau accru de demande qu’elle connaît par rapport à d’autres pays, car elle est largement acceptée dans le monde et considérée comme un actif refuge, ce qui la rend plus précieuse.
En réponse aux questions de Cointelegraph, Tether – l’émetteur du plus grand stablecoin par capitalisation boursière Tether (USDT) – a noté que les stablecoins qui sont indexés sur le dollar américain augmentent également la demande pour la devise.
La demande accrue pour le dollar américain le rend théoriquement plus précieux par rapport aux autres devises, ce qui rend l’importation de biens et de services relativement moins chère pour les États-Unis et permet au pays d’emprunter des fonds à moindre coût.
Pourtant, en réponse aux inquiétudes quant à ce qui se passerait si le dollar américain perdait son hégémonie, de nombreux économistes citent les propos de l’économiste lauréat du prix Nobel Paul Krugman, qui affirmait en août 2015 que « si le statut de monnaie de réserve peut avoir un symbolisme politique attaché, il n’est essentiellement pas pertinent en tant qu’objectif économique » car ses avantages valent « une petite fraction d’un pour cent du PIB ».
Il convient de noter que les économistes sont réputés pour être en désaccord les uns avec les autres. Dans une enquête du 11 avril auprès d’économistes, 50% d’entre eux n’étaient pas d’accord avec l’affirmation de Krugman selon laquelle les avantages ne sont que mineurs.
Un temps pour l’innovation sur le marché des stablecoins
Selon CoinMarketCap, chaque pièce stable dont la capitalisation boursière dépasse 1 milliard de dollars est indexée sur le dollar américain, ce qui est logique compte tenu de son statut dominant.
Cependant, alors que le dollar américain continue de perdre sa domination, ces pièces stables pourraient voir leur utilisation diminuer.
Tether a souligné que les pièces stables sont « particulièrement bénéfiques pour les citoyens des marchés émergents qui peuvent faire face à des niveaux élevés d’inflation et d’instabilité monétaire », ou ceux des pays ayant un accès limité aux services financiers, donc même si le dollar américain et les pièces stables qui lui sont rattachées diminuent, d’autres interviendra probablement.
Schwerin a noté que « les grands émetteurs tendent déjà la main en dehors des États-Unis pour répondre exactement à ce scénario », faisant référence à des pièces stables comme Circle’s Euro Coin (EUROC) qui est indexée sur l’euro, ajoutant :
« Il faudra beaucoup d’improvisation et d’expérimentation, ce qui est bon pour l’innovation. »
Schwerin a noté qu’il ne savait pas exactement ce qui fonctionnerait, mais a exprimé son optimisme quant au fait que la communauté crypto serait en mesure de trouver rapidement des solutions.
Tether a déclaré qu’il « a toujours été à la pointe de l’innovation » et a souligné d’autres produits qu’il a lancés, tels que Tether Gold (XAUT) – un stablecoin garanti par de l’or – ainsi que d’autres stablecoins garantis par fiat.
Alors que les pièces stables peuvent être conçues de manière très différente, les plus fréquemment utilisées sont actuellement à la fois entièrement/sur-garanties et exogènes (adossées à des actifs externes).
Tant que les pièces stables disposent de garanties suffisantes, leurs utilisateurs ne devraient pas craindre qu’une transition loin des pièces stables indexées aux États-Unis n’entraîne des problèmes de liquidité, en particulier lorsqu’une forte proportion de la garantie est stockée sous forme d’actifs très liquides.
Magazine : Voici comment les cumuls ZK d’Ethereum peuvent devenir interopérables
Source https://cointelegraph.com/news/stablecoin-survival-navigating-the-future-amid-global-de-dollarization
