Les monnaies numériques de la banque centrale sont des jetons numériques, similaires à la crypto-monnaie, émis par une banque centrale. Ils sont indexés sur la valeur de la monnaie fiduciaire de ce pays. De nombreux pays développent des CBDC, et certains les ont même mis en place. Étant donné que de nombreux pays recherchent des moyens de passer aux monnaies numériques, il est essentiel de comprendre ce qu’elles sont et ce qu’elles signifient pour la société.
Il est possible que les banques centrales interviennent et offrent une CBDC stable. Il existe deux propositions fondamentalement distinctes pour la monnaie numérique de la banque centrale : la « crypto-monnaie de la banque centrale » (alias Fedcoin) et la « monnaie électronique de la banque centrale pour tous ». La distinction entre les deux peut être facilement identifiée si nous étendons en ajoutant « la crypto-monnaie de la banque centrale », comme le montre la figure 6.4.
Comme le montre la figure 6.4, la caractéristique distinctive des crypto-monnaies est la nature décentralisée de la gestion des transactions qui permet aux utilisateurs d’échanger des unités Bitcoin de manière pseudo-anonyme sans intermédiaires et sans demander la permission à personne. La décentralisation est essentielle pour atteindre le statut d’actif résistant à la censure, qui est le principal argument de vente de Bitcoin.
La décentralisation est un drapeau rouge pour les banques centrales. Le risque de réputation d’une monnaie nationale décentralisée est trop élevé. ( Pensez à un hypothétique Fedcoin utilisé par un cartel de la drogue pour blanchir de l’argent ou une organisation terroriste pour acquérir des armes. blanchiment ») alors que la banque centrale sape tous les effets de cette réglementation en émettant une crypto-monnaie anonyme avec un accès sans autorisation. De plus, toute banque centrale qui conçoit une crypto-monnaie sans autorisation qui circule dans d’autres pays sera sérieusement contestée par ses pairs de la banque centrale. Le fédéral la banque de réserve des états-unis ou la banque populaire de chine n’accepteront probablement pas un hypothétique SNBcoin émis par la banque nationale suisse utilisé par les citoyens de ces pays dans une large mesure.
D’un point de vue technologique, une banque centrale pourrait facilement introduire une crypto-monnaie de banque centrale. Il existe des technologies telles que les normes de jetons ERC-20 ou ERC-223 d’Ethereum qui peuvent être utilisées pour créer des jetons fongibles compatibles avec l’infrastructure de jetons. Pour assurer la parité entre une unité crypto-fiat et les réserves de la banque centrale, la banque centrale doit être disposée à acheter et à vendre n’importe quel nombre de ces jetons au pair. La valorisation dépendra de la crédibilité de la banque centrale, mais si une banque centrale est déterminée à émettre une crypto-monnaie de banque centrale, elle aurait les moyens de le faire. Le mécanisme de convertibilité peut être comparé à différentes dénominations d’espèces, où les banques centrales font une demande similaire.
Il existe de solides arguments en faveur de la monnaie de banque centrale sous forme électronique (monnaie électronique de banque centrale dans la figure 6.4). De plus, nous soutenons qu’il serait facile à mettre en œuvre. La mise en œuvre exige seulement que les banques centrales autorisent les ménages et les entreprises à ouvrir des comptes de paiement simples auprès d’eux. Cela permettrait aux ménages et aux entreprises d’effectuer des paiements avec la monnaie électronique de la banque centrale au lieu des dépôts des banques commerciales.
Il y a de nombreux avantages. Première, il satisfait le besoin de monnaie virtuelle de la population sans risque de contrepartie. La raison en est que, contrairement aux banques privées, une banque centrale ne peut pas faire défaut sur une dette libellée dans la monnaie nationale puisqu’elle peut toujours imprimer de l’argent pour payer ses obligations. Seconde, il existe une forte pression politique pour réduire l’utilisation des espèces, et de nombreux pays ont déjà considérablement restreint son utilisation. La disparition des espèces impliquerait que les ménages et les entreprises n’auront pas accès au cours légal dans le cadre de l’ordre monétaire actuel. Les banques centrales permettent au public de détenir un cours légal sous forme électronique en proposant des comptes de paiement simples. Une grande partie de la population le considérera comme un substitut proche de l’argent liquide, ce qui facilitera l’adieu à l’argent liquide. La troisième, la « monnaie électronique de banque centrale pour tous » augmentera la stabilité financière. Pour continuer à attirer les dépôts, les banques commerciales devraient modifier leur modèle économique ou augmenter les paiements d’intérêts sur les dépôts pour compenser les utilisateurs pour le risque supplémentaire qu’ils assument. L’effet disciplinaire sur les banques commerciales sera renforcé par le fait que l’argent des clients pourra être transféré rapidement sur les comptes de monnaie électronique de la banque centrale en cas de perte de confiance. Pour éviter cela, les banques doivent sécuriser leurs modèles économiques, par exemple en prenant moins de risques ou en détenant plus de réserves et de capital. Quatrième, monnaie électronique de banque centrale pour tous ». Simplifie la politique monétaire. La banque centrale pourrait utiliser le taux d’intérêt payé sur ces comptes comme son principal outil politique. Si les marchés ne sont pas séparés et que tout le monde a accès à la monnaie électronique de la banque centrale, le taux d’intérêt sur ces comptes sera le plus bas de l’économie. La monnaie électronique de la banque centrale sera l’actif le plus liquide de l’économie, et les détenteurs de cette monnaie ne courent aucun risque de contrepartie puisqu’une banque centrale ne peut pas devenir illiquide. Cinquième, la mise en place de la « monnaie électronique de banque centrale pour tous » est simple puisque ces comptes ne peuvent être utilisés que pour effectuer des paiements. Aucun crédit ne peut être obtenu, donc presque aucune surveillance n’est nécessaire (bien sûr, certaines réglementations standard s’appliqueraient toujours). En outre, il serait possible d’obliger les banques commerciales à proposer de tels comptes au nom de la banque centrale à leurs clients existants. Les unités monétaires de ces comptes seraient exclues des bilans des banques commerciales pour protéger ces actifs en cas de défaillance.
Il existe un nombre croissant d’articles universitaires qui étudient les problèmes liés à la CBDC. Quelques-uns ont étudié l’effet de la CBDC sur le secteur bancaire privé ou ont établi des conditions dans lesquelles l’émission de monnaie interne et externe est équivalente. D’autres se concentrent sur les avantages sociétaux et les effets sur le bien-être de l’introduction de la CBDC ou sur les implications de la politique monétaire.
Les banques commerciales se concentrent fortement sur les opérations en contact avec les clients, les transactions sécurisées et les rapports réglementaires et reçoivent des décisions de conception de CBDC, des partenaires essentiels pour déployer avec succès une CBDC. Les CBDC introduisent une forme électronique de monnaie de banque centrale, ajoutant une complexité significative pour les banques commerciales, et peuvent impliquer un changement radical dans l’ensemble de l’organisation pour répondre à la nécessité d’innover des produits compatibles.
Alors que les banques centrales se lancent dans le voyage vers la monnaie numérique avec les CBDC, cela pourrait conduire à un changement de paradigme dans le fonctionnement des économies nationales et mondiales. Bien qu’il reste encore beaucoup à déterminer, la conception d’une CBDC aura des implications pour l’ensemble de l’écosystème financier.
Les transferts en espèces représentent probablement un pourcentage substantiel du revenu de nombreux sans-abri. Malheureusement, la dépendance décroissante de notre société vis-à-vis de l’argent liquide empêche les personnes cherchant à aider les sans-abri de leur fournir de l’argent. La plupart des sans-abri n’ont pas la technologie pour recevoir des fonds via Venmo ou Zelle. Dans la plupart des cas, une adresse est une condition préalable à l’ouverture d’un compte bancaire, excluant de fait ces personnes des gains de l’économie sans numéraire. Les sans-abri souffriront encore plus à mesure que la société américaine s’éloignera de l’argent liquide. Je crois qu’au fur et à mesure que nous passons à une société sans numéraire, une aide sera fournie aux sans-abri, de sorte que les avantages d’une CBDC l’emporteront sur les inconvénients.
La CBDC a le potentiel de rationaliser les paiements transfrontaliers en utilisant de nouvelles technologies, en introduisant des canaux de distribution simplifiés et en créant des opportunités supplémentaires de collaboration et d’interopérabilité entre juridictions. La réalisation de ces améliorations potentielles nécessiterait une coordination internationale importante pour résoudre des problèmes tels que les normes et infrastructures communes, les types d’intermédiaires qui pourraient accéder à toute nouvelle infrastructure, les cadres juridiques, la prévention des transactions illicites, ainsi que le coût et le calendrier de mise en œuvre.
