Les régulateurs continuent de s’intéresser à l’espace cryptographique à mesure que l’adoption grand public et institutionnelle se développe. 2021 a été une grande année pour l’adoption de la réglementation et les interdictions strictes.
Tout d’abord, 2021 sera à jamais gravé dans l’histoire de la cryptographie comme l’année Le Salvador est devenu le premier pays à adopter le Bitcoin comme monnaie légale. Alors que cette décision a suscité de vives critiques de la part de la Banque mondiale et de l’Autorité monétaire internationale, El Salvador a poursuivi l’adoption de la crypto-monnaie, lançant le portefeuille Chivo géré par l’État et achetant des trempettes Bitcoin. À la fin novembre 2021, la trésorerie du Salvador détient un total de 1 220 Bitcoin selon les déclarations officielles, ce qui équivaut à plus de 57 millions de dollars au moment de la rédaction.
Certains pays du G7 ne sont pas loin derrière. Allemagne s’est imposé comme un supporteur de crypto en 2021, après que son « Fund Location Act » a permis à 4 000 Spezialfonds, gérant 1,8 billion de dollars, d’investir jusqu’à 20 % de leur capital dans le bitcoin. De plus, l’Allemagne occupe une seconde place dans la distribution mondiale des nœuds bitcoin (bitnodes.io) ET compte un certain nombre d’ETF bitcoin négociés sur Deutsche Borse.
régulateurs américains ont tenté de superviser la crypto en 2021, mais restent pour le moment derrière leurs collègues au Canada, en Allemagne ou aux Émirats arabes unis. L’un des plus gros titres était le bipartisme de 1,2 billion de dollars Projet de loi sur les infrastructures, signé par Joe Biden le 15 novembre, qui réduit une disposition de déclaration fiscale sur les crypto-monnaies qui permettrait de lever 28 milliards de dollars sur 10 ans. Le projet de loi a une définition assez large et peu claire d’un « courtier » : il pourrait englober toute entité facilitant les transactions cryptographiques (y compris les mineurs, les développeurs de matériel et de logiciels) et rendrait obligatoires les rapports financiers et les divulgations pour ces « courtiers cryptographiques ». Deux amendements ont été proposés pour restreindre la portée de la disposition, en exemptant les mineurs, les validateurs et les entités qui ne fournissent pas de services de garde et de commerce. Le point intéressant était que l’un de ces amendements tentait d’exempter uniquement les validateurs de preuve de travail, ce qui pourrait être interprété comme un soutien implicite de Bitcoin par opposition à Ethereum. En fin de compte, le Sénat n’a pas modifié le libellé de la cryptographie dans le projet de loi, laissant les nouvelles exigences fiscales sur la crypto-monnaie assez controversées.
Le Sénat américain a tenu une audience sur la cryptographie le 8 décembre dans le but d’accélérer la législation. Stablecoins, leur soutien et leur impact potentiel sur l’économie au sens large ont été les principaux sujets de l’audition. Le PDG de Circle, Jeremy Allaire (USDC stablecoin) a ouvertement affirmé que
« les réserves adossées à l’USDC sont détenues et contrôlées par le système bancaire réglementé des États-Unis, strictement en espèces et dans les trésors publics à court terme, avec des audits réguliers par des tiers des plus grandes entreprises mondiales”.
Le PDG de Paxos (USDP stablecoin) a dans l’ensemble fait écho à cette affirmation. Notamment, les dirigeants de Tether étaient absents de l’audience, ce qui nous ramène à l’article d’octobre de Bloomberg « Anyone Seen Tether’s Billions? ».
Un autre sujet de préoccupation du Sénat était la réglementation des échanges cryptographiques et la protection des investisseurs. Le PDG de FTX, Sam-Bankman Fried, a souligné dans son témoignage que contrairement aux échanges traditionnels,
« FTX fournit des données de marché ouvertes et gratuites à tous les utilisateurs, un accès complet à la plate-forme et au même ensemble d’instruments que les institutions, avec une surveillance des transactions pour les activités illicites gérées 24h/24 et 7j/7 par un moteur de risque”.
Le directeur financier de Coinbase a approfondi le sujet de la sécurité, affirmant que seulement 2% de tous les actifs des clients sont détenus dans des portefeuilles chauds, et que Coinbase protège les clients de toutes les attaques sur le portefeuille chaud et fournit une assurance en cas de pertes sur la plate-forme.
Enfin, une grande question qui passe en 2022 est de savoir si la SEC voit crypto-monnaies en tant que titres. Comme il ressort de ce qui précède, cela a été tout un défi d’essayer d’intégrer les actifs numériques dans un cadre réglementaire existant. À la même époque l’année dernière, la SEC a déposé une plainte contre Ripple Labs, déclarant que la troisième plus grande crypto-monnaie à l’époque était une sécurité. Coinbase a annoncé la suspension du trading XRP à la suite du procès. Aujourd’hui, Coinbase affirme que
« La loi montre clairement que les actifs de la blockchain ne sont pas des valeurs mobilières et sont soit une nouvelle forme de propriété numérique, soit une nouvelle façon d’enregistrer la propriété”.
Cependant, tous les pays ne cherchent pas à réglementer les crypto-monnaies et les actifs numériques. Certains préfèrent interdire formellement toute activité liée à la cryptographie, quelle qu’elle soit. Interdiction de la crypto en Chine figurait parmi les principales questions que nous recevions de nos clients après le deuxième trimestre de 2021. Les échanges ont cessé d’accueillir de nouveaux clients en Chine continentale à terre, ainsi que l’annonce de plans de retrait de tous les clients chinois d’ici la fin de 2021. Le marché a corrigé d’environ 15 % fin septembre à la suite de ces annonces. , pour s’inverser en une forte reprise en octobre.
La Chine interdisant toute activité de cryptographie n’a pas été une surprise pour les participants de l’industrie. En fait, le pays impose des réglementations et des restrictions strictes sur les crypto-monnaies depuis de nombreuses années. Les analyses quantitatives menées par la Wharton School ont révélé qu’en général, les annonces réglementaires n’affectaient pas le volume des transactions sur les réseaux de crypto-monnaie. De plus, les experts ne doutent pas que le marché des crypto-monnaies pourra atteindre son apogée avec ou sans la participation de la Chine, Facebook (n’opérant pas en Chine) en étant un bon exemple.
Dans son entretien avec Forkast, Angelina Kwan – ancienne régulatrice de la SFC de Hong Kong – déclare ce qui suit : « Notre point de vue est qu’à l’avenir, Hong Kong continuera à conserver son autonomie dans la gestion de ses affaires financières et administratives… À mesure que l’industrie des actifs numériques devient de plus en plus réglementé, Hong Kong devient plus attrayant – pas moins – en tant que centre financier régi par la primauté du droit. »
