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Les taureaux Bitcoin (BTC) ont renversé la table à l’expiration des options du 4 mars après un rallye de 14% le 28 février. Le maintien du prix au-dessus de 43 000 $ confirme un découplage des marchés traditionnels. Par exemple, l’indice MSCI Emerging Markets Equities est en baisse de 3,5 % en cinq jours, tandis que l’indice américain Russell 2000 Small Capitalization a gagné 0,9 %.
Les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par les ramifications des hausses de taux de la Réserve fédérale américaine attendues tout au long de 2022. En conséquence, au cours des 30 derniers jours, certains grands noms ont pris un coup. Par exemple, Paypal PYPL s’est négocié en baisse de 38 %, META a corrigé 34 % et Shopify SHOP a perdu 31,5 %.
Les données d’inflation de 7,5 % de l’indice des prix à la consommation américain, au plus haut depuis 40 ans, ont poussé les investisseurs à prendre des bénéfices sur des actifs plus risqués et l’indice du dollar américain (DXY) a atteint son plus haut niveau en 20 mois à 97,6. Le DXY mesure la force du dollar par rapport à un panier des principales devises étrangères et augmente lorsque les traders cherchent refuge dans la monnaie nord-américaine.
Bitcoin est à haut risque, mais son prix semble réduit
La force récente de Bitcoin a surpris la plupart des investisseurs car sa corrélation par rapport à l’indice Nasdaq Composite a atteint 73 % le 20 février, se rapprochant du sommet de 74 % sur cinq ans en 2020.
Les instruments d’options d’achat (achat) et de vente (vente) sont à égalité pour l’expiration des options du 4 mars, mais les baissiers ont été pris par surprise après que le prix du Bitcoin se soit stabilisé au-dessus de 43 000 $ cette semaine.
Une vue plus large utilisant le ratio call-to-put montre un équilibre entre l’intérêt ouvert d’achat (achat) de 450 millions de dollars et les options de vente (vente) de 440 millions de dollars. Cependant, l’indicateur d’appel à mise de 1,02 est trompeur car la plupart des paris baissiers deviendront sans valeur.
Par exemple, si le prix de Bitcoin reste supérieur à 43 000 $ à 8h00 UTC le 11 février, seulement 155 millions de dollars de ces options de vente (put) seront disponibles. Cette différence se produit parce qu’il n’y a aucune utilité dans un droit de vendre du Bitcoin à 40 000 $ s’il se négocie au-dessus de ce niveau à l’expiration.
Les taureaux pourraient empocher un bénéfice de 320 millions de dollars
Vous trouverez ci-dessous les trois scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 4 mars pour les instruments haussiers (call) et baissiers (put) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :
- Entre 42 000 $ et 44 000 $ : 560 appels contre 150 puts. Le résultat net est de 175 millions de dollars en faveur des instruments d’achat (haussiers).
- Entre 44 000 $ et 46 000 $ : 760 appels contre 40 puts. Le résultat net favorise les taureaux de 320 millions de dollars.
- Entre 46 000 $ et 47 000 $ : 840 appels contre 5 puts. Les taureaux augmentent leurs gains à 380 millions de dollars.
Cette estimation brute considère les options de vente utilisées dans les paris baissiers et les options d’achat exclusivement dans les transactions neutres à haussières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.
Par exemple, un trader aurait pu vendre une option de vente, gagnant ainsi une exposition positive au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique. Mais, malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.
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Les ours sont susceptibles de jeter l’éponge
Les taureaux Bitcoin ont besoin d’une pompe de 1% au-dessus de 44 000 dollars pour réaliser un bénéfice de 250 millions de dollars le 3 mars. D’autre part, le meilleur scénario des ours nécessite une baisse de prix de 4,5% par rapport aux 44 800 dollars actuels pour réduire leur perte à 110 millions de dollars.
Les ours Bitcoin ont récemment liquidé des positions courtes à effet de levier de 300 millions de dollars, il est donc peu probable qu’ils aient le soutien nécessaire pour faire pression sur le prix du BTC à court terme.
Cela dit, les haussiers continueront probablement de faire preuve de force en poussant le prix à 45 000 $ ou plus lors de l’expiration des options du 4 mars.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.
