Les plateformes de crypto-actifs s’intègrent de plus en plus dans le système financier traditionnel

Le 3 octobre 2022, le Conseil de surveillance de la stabilité financière (FSOC) a publié son rapport en réponse au décret du président américain Joe Biden sur « Garantir un développement responsable des actifs numériques », publié en mars 2022. Le FSOC est une institution gouvernementale fédérale dont le mandat comprend l’identification et la surveillance des risques et la réponse aux menaces émergentes pour le système financier américain.

Le rapport du FSOC contenait plusieurs recommandations, notamment que ses agences membres tirent parti des autorités existantes, le cas échéant, des agences fédérales pour continuer à appliquer les règles et réglementations en vigueur, et la nécessité pour le Congrès de combler les lacunes réglementaires non couvertes par le système de réglementation existant.

D’autres recommandations du rapport du FSOC incluaient la coordination continue par les régulateurs dans la supervision des entités de crypto-actifs, le Congrès pour adopter une législation pour les émetteurs de pièces stables, différents régimes réglementaires pour différentes entités de crypto-actifs et les régulateurs des banques d’État pour utiliser leur autorité existante pour examiner services fournis par les fournisseurs de crypto-actifs.

Le rapport du FSOC a souligné que les entités de crypto-actifs interconnectées avec le système financier traditionnel pourraient entraîner une exposition financière importante pour les investisseurs. Les plateformes de crypto-actifs ont été notées pour avoir le potentiel de causer des difficultés en raison de leur large gamme de services financiers intégrés.

« Plus généralement, la défaillance d’une plate-forme majeure de crypto-actifs entraînerait probablement des pertes pour les personnes et les entreprises avec lesquelles elle transige directement, c’est-à-dire les clients et les contreparties. Un tel échec pourrait également affecter la capacité des acteurs du marché à vendre et à convertir des crypto-actifs en monnaie nationale », indique le rapport.

L’échec de certaines plateformes de crypto-actifs a entraîné des problèmes d’insolvabilité pour les investisseurs. «En outre, la pratique des plateformes consistant à placer les crypto-actifs des clients dans des comptes de dépôt omnibus, dans lesquels ces actifs sont mélangés à ceux de la plateforme, augmente le risque que la faillite d’une plateforme laisse ses clients en tant que créanciers généraux et vulnérables à des pertes ou des retards sur leurs avoirs », indique encore le rapport.

Le rapport note que le manque général d’interopérabilité entre les plateformes de crypto-actifs expose les investisseurs à des risques supplémentaires. « En particulier, parce qu’il n’y a pas de mécanisme direct permettant aux clients d’échanger sur différentes plates-formes de crypto-actifs, les clients peuvent être considérablement enfermés dans des plates-formes individuelles de crypto-actifs en période de détresse, à moins qu’ils ne souhaitent retirer leurs actifs directement dans des portefeuilles privés et aussi longtemps car les retraits sont autorisés et soumis à des frais de transaction », explique le rapport.

Les plateformes de crypto-actifs peuvent également exposer les investisseurs à des pertes importantes dans leurs portefeuilles. « Les clients peuvent détenir des avoirs importants sur des plates-formes de crypto-actifs en pensant que les fonds leur appartiennent, et non à la plate-forme de crypto-actifs, ce qui pourrait entraîner des pertes supérieures à ce que les clients peuvent facilement supporter », indique le rapport.

Selon le rapport du FSOC, l’interdépendance des plateformes de crypto-actifs présente des risques supplémentaires pour les investisseurs. « Enfin, la défaillance d’une grande plate-forme peut également perturber une autre plate-forme par le biais de relations opérationnelles ou d’autres connexions telles que des investissements en dette ou en actions », indique le rapport.

Dans ses remarques lors de la présentation du rapport du FSOC, la secrétaire américaine au Trésor, Janet L. Yellen, a déclaré : « Dans l’ensemble, ces rapports fournissent une base solide aux décideurs alors que nous travaillons à atténuer les risques des actifs numériques tout en réalisant les avantages potentiels. Ils fournissent également un ajout précieux à la compréhension du public des actifs numériques ».