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De nombreux Bitcoiners peuvent avoir un goût amer dans la bouche lorsqu’ils pensent aux conseillers financiers. C’est peut-être parce qu’ils répètent à plusieurs reprises à leurs proches que Bitcoin est un schéma de Ponzi ou sans valeur. Se tromper pendant des années et refuser de l’admettre tout le temps rend les Bitcoiners hésitants à avoir une haute opinion des conseillers.
Et pour être franc, de nombreux conseillers financiers n’ont probablement pas une très haute opinion des Bitcoiners. De nombreux conseillers n’adhèrent pas à la philosophie HODL : « Vous pensez que tout ce que vous avez à faire est d’acheter du bitcoin et de le conserver pendant une décennie et vous deviendrez fabuleusement riche ? Cela ne peut pas être si facile. Je suis allé à l’école et j’ai passé tous ces tests prouvant que cela ne peut pas être vrai !
Mais peut-être que c’est aussi simple que cela pour les Bitcoiners. Les prix des actifs financiers traditionnels sont devenus paraboliques au cours des 18 derniers mois et les valorisations augmentent. Jetez un œil au marché boursier au sens large. En utilisant la métrique d’évaluation connue sous le nom de ratio Shiller P / E, les actions sont les plus chères qu’elles aient jamais été, à l’exception des mois qui ont précédé la Grande Dépression en 1929 et pendant la bulle Internet de 2000. L’immobilier se retrouve dans un bateau similaire d’évaluations élevées. Et ne me lancez même pas sur les titres à revenu fixe.
Tout cela et plus encore pourrait conduire à l’argument d’investissement parfait pour le bitcoin. Bitcoin, avec une capitalisation boursière d’environ 800 milliards de dollars au moment de la rédaction, est une flaque d’eau à côté des lacs et des océans d’actifs mondiaux. Le nombre varie en fonction de la personne à qui vous demandez, mais fixons les actifs mondiaux à 500 000 milliards de dollars (de manière prudente). Le bitcoin étant la meilleure réserve de valeur que le monde ait jamais vue, il n’est pas fou de penser qu’il continuera à gagner des parts de marché sur son marché adressable – son prix en dollars par pièce augmentant à un rythme impressionnant en cours de route.
Alors, quel est le problème ? Pourquoi semble-t-il que si peu de conseillers financiers prennent conscience du Bitcoin et informent leurs clients des actions à entreprendre ? Aujourd’hui, je vais discuter de ce qui peut retenir les conseillers financiers et d’un aperçu de l’avenir du rôle de conseiller financier dans un monde hyperbitcoinisé.
Qu’est-ce qui retient les conseillers maintenant ? Vérifiez les incitations
Les conseillers financiers gèrent environ 90 billions de dollars d’actifs mondiaux. Le montant de ces actifs qui relèvent du parapluie bitcoin (ou même du terme plus large «crypto») est des cacahuètes. En fait, j’ai entendu de manière anecdotique que de nombreux clients ne prennent même pas la peine d’informer leur conseiller financier de leurs actifs numériques. Et pourquoi le feraient-ils ? Selon le RIA Digital Assets Council, seuls 8% des conseillers financiers peuvent expliquer correctement ces actifs.
Pour expliquer ce fait, vous devez examiner les incitations pour un conseiller financier à adopter Bitcoin dans sa pratique. Pour l’instant, il n’y en a pas beaucoup.
- Les pratiques existantes fonctionnent très bien sans cela
- Le processus de la pilule orange est fastidieux
- Des risques sont impliqués lors de l’introduction d’un nouvel actif volatil dans le mix
Une combinaison d’actions, d’obligations et d’une poignée de fonds alternatifs qui suivent les métaux précieux ou l’immobilier est l’affaire d’un conseiller financier. Et les affaires vont bien. L’industrie a subi un changement important au cours des deux dernières décennies, en facturant à ses clients des frais en pourcentage basés sur leurs actifs sous gestion (AUM), plutôt que de facturer des commissions sur chaque transaction. Tant que les marchés continuent d’augmenter, il en va de même pour les chèques de paie des conseillers. Regardez en arrière sur la performance du marché boursier et vous vous rendrez compte qu’avoir une pratique de planification financière réussie a été très lucratif. Comme le dit le vieil adage, si ce n’est pas cassé, ne le répare pas.
Pensez à votre propre expérience de terrier de lapin. Combien de dizaines voire de centaines d’heures avez-vous passé à consommer du matériel Bitcoin ? Et toi toujours ne vous considérez pas comme un expert. Pensez maintenant à un conseiller qui tente de suivre ce processus avec toute une clientèle. Les clients des conseillers n’ont pas besoin d’être si oranges qu’ils insèrent des yeux laser sur leurs profils Twitter, bien sûr, mais ils doivent également s’assurer que leurs clients en savent suffisamment sur le bitcoin pour HODL leur pile, et aussi s’abstenir de menacer poursuivre en justice lorsque le bitcoin entre inévitablement dans un marché baissier. Cela est particulièrement vrai si le client n’était pas entièrement « à bord » en premier lieu.
Enfin, le pont permettant aux conseillers d’intégrer le bitcoin dans les avoirs de leurs clients est toujours en construction. Il existe de nombreux plans et il semble que j’entende régulièrement parler de plus de solutions. Dans l’état actuel des choses, il est difficile d’acheter de vrais UTXO Bitcoin pour un client et d’être payé pour cela en tant que conseiller. J’espère que cela changera très bientôt, ce qui est encourageant.
Pourquoi la demande de conseillers financiers est si élevée aujourd’hui
Dans un monde fiat avec inflation, impôts élevés et cycles d’expansion et de récession, vous devrez peut-être être un professionnel pour gérer correctement vos actifs ou embaucher quelqu’un pour le faire à votre place. Bitcoin et un environnement monétaire sain peuvent réduire considérablement l’importance d’être un expert juste pour ne pas perdre tout votre pouvoir d’achat avant de mourir. Cela forcera le marché des conseillers financiers à se consolider fortement.
Actuellement, les conseillers financiers n’ont pas beaucoup de coût d’opportunité à concurrencer. Le coût d’opportunité, dans ce cas, serait le coût de ne pas investir dans un « portefeuille diversifié ». Plutôt que d’investir, l’autre choix pour des millions est de conserver leurs dollars sur un compte bancaire, sans volatilité. Presque tout le monde sait qu’il s’agit aujourd’hui d’une stratégie perdante, obligeant les masses à investir dans des actifs à risque.
Lorsque ce coût d’opportunité passera de la dépréciation du fiat à l’appréciation du bitcoin, cela se transformera en une analyse coûts-avantages beaucoup plus difficile à surmonter pour les conseillers. Une population qui peut simplement détenir sa monnaie sans se soucier de la dépréciation a beaucoup moins besoin de construction de portefeuille que celles qui sont obligées d’investir leur capital dans des actifs à risque juste pour dépasser le taux d’inflation.
Le conseiller financier Bitcoin-Bull
Les activités de recherche de rente employées par de nombreux conseillers prendront fin. L’investissement indiciel nihiliste – jeter des actifs dans un portefeuille diversifié sans but – sera de moins en moins accepté. Acheter des obligations simplement parce qu’elles sont historiquement considérées comme des investissements sûrs n’a pas de sens lorsque la plupart ont un rendement réel négatif. Etc.
Mais il existe maintenant de très bons conseillers financiers, qui offrent une valeur en dehors du pourcentage de rendement imprimé sur les relevés de leurs clients, qui prospèrent aujourd’hui et continueront de le faire. Ces conseillers connaissent non seulement une ou deux choses sur les placements, mais connaissent également bien la planification successorale, divers types d’assurance et l’atténuation des impôts.
Ce type d’expertise est bénéfique pour la santé globale d’un plan financier. Faire tomber vos investissements du parc ne sert à rien si vous tâtonnez un événement imposable ou si vos actifs ne sont pas transmis à l’héritier souhaité au décès et que les tribunaux s’en mêlent. Les grands conseillers travaillent avec les comptables fiscaux et les avocats de leurs clients pour s’assurer que le plan fonctionne à plein régime.
Je pense que les conseillers financiers joueront un rôle important dans l’intégration des prochaines dizaines de millions d’utilisateurs du monde occidental au réseau Bitcoin. Les conseillers sont les gardiens de la majorité des actifs de leurs clients. L’opportunité d’investissement asymétrique offerte par le bitcoin pourrait constituer l’actif idéal pour compléter – potentiellement même couvrir – les actions et les titres à revenu fixe coûteux.
Les clients commenceront à chercher des conseils sur la meilleure façon d’utiliser leur pile de bitcoins. Les conseillers devront démontrer clairement leurs connaissances dans divers domaines :
· Est-il judicieux pour les clients de contracter une hypothèque en utilisant une partie de leur pile comme garantie ?
· Les conseillers aideront-ils leurs clients dans les configurations multisignatures avec un fournisseur tiers ?
· Les clients devraient-ils participer à des protocoles de prêt peer-to-peer pour gagner un rendement supplémentaire ?
· Quel portefeuille mobile ou de bureau leur convient le mieux ?
Quelques concepts auxquels les conseillers et la population en général devront être habitués à l’avenir sont les portefeuilles libellés en satoshis (alias sats), les titres se négociant au-dessus de Bitcoin et/ou de sidechains, et « l’argent est une poubelle » passant à « juste empiler ». sats », pour n’en nommer que quelques-uns.
Et ce sont des changements que, pour ma part, je suis très heureux de vivre.
Je dois un immense merci à Andy Flattery pour ses commentaires sur cet article. Il est l’un des grands conseillers qui survivra et prospérera.
Cet article ne doit pas être interprété comme une recommandation spécifique ou un conseil en investissement. Consultez toujours votre professionnel en placement avant de prendre des décisions de placement importantes.
Ceci est un article invité de Trent Dudenhoeffer. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC, Inc. ou Bitcoin Magazine.
