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Bitcoin (BTC) a du mal à briser la résistance de 47 000 $ et même avec la chute du 6 avril en dessous de 44 000 $, il y a encore de plus en plus de preuves que la structure du marché est saine.
Le 3 décembre 2021, Bitcoin a initié une correction de 25,6 % qui a duré 18 heures et a culminé avec un creux de 42 360 $. Quatre mois plus tard, le prix est resté 18% en dessous des 56 650 $, clôturant le 2 décembre 2021.
Beaucoup de choses ont changé au cours de cette période, et des preuves tangibles proviennent d’autres sections du secteur. Entre le 15 février et le 2 avril 2022, la société de développement de logiciels d’entreprise MicroStrategy a annoncé l’acquisition de 4 197 Bitcoins.
Les entrées dans les fonds négociés en bourse (FNB) Bitcoin canadiens ont également atteint un niveau record, selon les données de Glassnode. Ces véhicules d’investissement au Canada ont augmenté leurs avoirs de 6 594 BTC depuis janvier pour atteindre un sommet historique de 69 052 BTC sous gestion. Le Purpose Bitcoin ETF, un instrument au comptant, possède actuellement 1,68 milliard de dollars d’actifs.
Parmi la vague d’acheteurs récents se trouve Terra’s Luna Foundation Guard (LFG), qui a pour mission d’acquérir 3 milliards de dollars de BTC en tant que réserve pour le stablecoin TerraUSD (UST).
Les données de CoinMetrics montrent que l’offre active de Bitcoin sur l’année a atteint 36,8 % le 5 avril, son niveau le plus bas depuis septembre 2010.
Le graphique montre comment les détenteurs de « main de diamant » n’ont pas déplacé leurs pièces au cours des 12 derniers mois.
Les marchés à terme montrent que les commerçants sont mal à l’aise près de 47 000 $
Pour comprendre comment les commerçants professionnels sont positionnés, y compris les baleines et les teneurs de marché, examinons les données du marché des contrats à terme et des options de Bitcoin. L’indicateur de base mesure la différence entre les contrats à terme à plus long terme et les niveaux actuels du marché au comptant.
La prime annualisée des contrats à terme Bitcoin devrait se situer entre 5% et 12% pour compenser les commerçants pour « bloquer » l’argent pendant deux à trois mois jusqu’à l’expiration du contrat. Les niveaux inférieurs à 5 % sont extrêmement baissiers, tandis que les chiffres supérieurs à 12 % indiquent une tendance haussière.
Le graphique ci-dessus montre que cette mesure est tombée en dessous de 5 % le 11 février, reflétant le manque de demande des traders pour les positions longues (haussières) à effet de levier. Le sentiment a changé le 26 mars après que le taux de base a retrouvé le seuil « neutre » de 5 %. Même si cela s’est produit, il n’y a aucun signe de confiance de la part des commerçants professionnels, selon la prime à terme.
Les traders d’options s’inquiètent du risque de baisse
Actuellement, Bitcoin semble manquer de la force nécessaire pour briser la résistance de 47 000 $, mais les traders devraient utiliser des produits dérivés pour évaluer le sentiment des investisseurs professionnels. Le delta skew de 25% est un signe révélateur chaque fois que les bureaux d’arbitrage et les teneurs de marché surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
Si ces commerçants craignent un effondrement du prix du Bitcoin, l’indicateur d’asymétrie passera au-dessus de 10 %. En revanche, l’excitation généralisée reflète un biais négatif de 10 %.
Les données montrent que l’indicateur d’asymétrie oscille entre 0 % et 8 % depuis le 9 mars. Bien qu’ils ne signalent pas la peur, ces traders d’options surfacturent pour se protéger contre les baisses. Du point de vue des marchés d’options BTC, il existe un risque légèrement plus élevé de fluctuations inattendues des prix à la baisse.
Les données neutres à baissières sur les dérivés Bitcoin offrent une opportunité intéressante pour les haussiers. Si d’une manière ou d’une autre la résistance de 47 000 $ est brisée, ce sera une surprise pour la plupart des investisseurs. Deux effets positifs découleront de cet événement : une courte compression des marchés des dérivés et une possibilité pour les acheteurs d’utiliser les contrats à terme comme effet de levier.
Si la prime à terme de Bitcoin avait été supérieure à 10 %, les traders auraient dû faire face à un coût beaucoup plus élevé pour ajouter des positions longues (haussières). Les haussiers semblent mieux préparés à faire face à la résistance des prix de 47 000 $ compte tenu de la structure saine du marché, marquée par l’absence d’effet de levier exagéré des acheteurs, ce qui offre de meilleures chances de succès.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.
