Apprenez tout ce que vous devez savoir sur DeFi. Comprendre la terminologie, son fonctionnement, ses avantages et ses limites.
La finance décentralisée ou DeFi implique l’utilisation de la technologie blockchain pour faciliter les transactions financières traditionnelles. Cet article vous aidera à acquérir les connaissances dont vous avez besoin pour interagir en toute sécurité avec cette nouvelle forme de financement. Il montrera les avantages mais aussi les limites que cette nouvelle approche de la finance apporte.
Avis de non-responsabilité : j’évite délibérément de plonger dans des protocoles DeFi spécifiques, mais essayez d’expliquer comment fonctionne DeFi, où il en est aujourd’hui par rapport à la finance traditionnelle et quelles sont les implications futures potentielles.
La définition de DeFi et pourquoi elle existe
Tout d’abord DeFi, nous devons comprendre la définition de DeFi et pourquoi il a vu le jour en premier lieu.
Qu’est-ce que le DeFi ?
La finance décentralisée cherche à faciliter les transactions financières en utilisant la technologie blockchain pour réduire le nombre d’intermédiaires dans les transactions financières.
Alors que les marchés financiers traditionnels sont contrôlés par les banques et les organes directeurs, DeFi est régi par un protocole algorithmique et des transactions peer-to-peer (P2P). La réduction de ces intermédiaires augmente la transparence, réduit les coûts et améliore la rapidité des transactions.
Bien qu’en théorie, cela sonne bien, dans la pratique, de nombreuses questions sans réponse entravent actuellement une adoption généralisée. Mais plus là-dessus plus tard.
Une brève conférence sur l’histoire financière
Prenons un moment et revenons en arrière pour comprendre d’abord les marchés financiers (traditionnels).
Pendant une grande partie de l’histoire de l’humanité, le commerce a été limité localement, principalement en raison du manque de transport efficace. Les gens interagiraient localement en échangeant des biens. L’invention d’une monnaie comme moyen d’échange a facilité les échanges et la monnaie est rapidement devenue le principal moyen d’échange. Les biens seraient échangés contre de l’argent, qui à son tour pourrait être échangé contre d’autres biens. L’argent offrait un moyen simple de stocker, d’échanger et de transporter de la valeur.
Cela a conduit à la création d’une multitude de devises. Parfois à tel point que les villes voisines frappaient leurs propres monnaies. Cela a soulevé une nouvelle question; comment pouvait-on acheter et vendre des biens dans un endroit qui utilisait une devise différente ?
Entrez les banques et les échanges
Les banques permettraient aux gens de stocker, d’échanger ou de prêter différentes devises. Pour leurs services, ils facturaient des frais.
L’amélioration constante des moyens de transport a entraîné une augmentation du commerce et de la richesse des marchands. Entre-temps, les banques sont devenues une partie intégrante du commerce, dont beaucoup appartenaient aux marchands mêmes qui contrôlaient déjà le commerce des marchandises. En fin de compte, créer une classe de citoyens très puissante et influente, remodelant de plus en plus la répartition du pouvoir dans la société.
La création d’institutions centralisées régies par l’État visait à limiter et à contrôler le pouvoir de ces banques d’affaires toutes puissantes. Les banques centrales ont été chargées de l’introduction et du contrôle des monnaies centrales, ainsi que de la surveillance des flux de capitaux. En exerçant leur mandat, ils assureraient la stabilité des valeurs monétaires, facilitant ainsi davantage l’utilisation de la monnaie comme moyen d’échange.
C’est à peu près le système financier que nous connaissons aujourd’hui, où quelques banques centrales contrôlent les systèmes monétaires par le biais d’autres banques, qui à leur tour contrôlent la façon dont nous utilisons l’argent pour stocker, échanger et prêter de l’argent.
Donc, si le système financier actuel est une machine si bien pensée, pourquoi le changer, vous demanderez-vous ?
Eh bien, le monde d’aujourd’hui est très différent de celui où ce système a été mis en place pour la première fois. Les biens et les services sont échangés à des vitesses jamais vues auparavant, les routes commerciales n’ont pratiquement aucune limite et la technologie comme Internet a changé notre façon de faire des affaires.
En conséquence, le système financier traditionnel, avec ses nombreuses entités de contrôle et ses intermédiaires, peine de plus en plus à être efficace en termes de rapidité, de coût et d’évolutivité.
Devrions-nous simplement oublier la finance traditionnelle et utiliser DeFi à la place ?
Autant les passionnés de crypto aimeraient entendre un oui, autant la réponse immédiate est plus probablement un non. Plutôt que de simplement remplacer la finance traditionnelle, DeFi peut améliorer et améliorer la configuration existante. Pour voir pourquoi, examinons de plus près DeFi.
Qu’est-ce que la DeFi et comment l’utiliser ?
Comme indiqué initialement, DeFi permet aux participants de s’engager dans des transactions financières sur une base peer-to-peer et avec seulement un algorithme basé sur la blockchain comme intermédiaire.
Au lieu de la monnaie traditionnelle, DeFi utilise des crypto-monnaies et des jetons comme support de transaction.
La finance décentralisée a actuellement trois applications principales.
- Transfert et échange d’actifs
- Mise en jeu et gestion des liquidités
- Prêt
Transfert et échange d’actifs
Les participants peuvent se transférer directement des actifs via des applications décentralisées (dApps), telles que des portefeuilles et des échanges. Le protocole blockchain sous-jacent garantit l’intégrité des transactions et stocke toutes les informations.
Les jetons et les devises peuvent être achetés et vendus via des échanges, ces échanges peuvent être soit centralisés (CEx), c’est-à-dire gérés par une entité contrôlée, soit décentralisés (DEx). Un DEx agit uniquement comme plate-forme pour connecter les acheteurs et les vendeurs et est uniquement régi par un protocole numérique avec l’utilisation de contrats intelligents. Tout le monde peut interagir avec un échange décentralisé, sans aucun KYC.
La nature d’un DEx offre un accès illimité, des vitesses de traitement élevées et un faible coût.
D’autre part, la nature décentralisée signifie également qu’il n’y a aucune possibilité d’annuler les transactions et qu’il n’y a pas d’organisme de contrôle pouvant être contacté en cas de fraude ou d’erreur.
Mise en jeu et gestion des liquidités
Comme les banques, de nombreux protocoles DeFi permettent aux participants de gagner des intérêts sur leurs avoirs. Souvent, l’intérêt est augmenté si les avoirs sont bloqués pendant une période plus longue. Ces poches de liquidité sont appelées Piscines.
Par exemple, quelqu’un décide d’acheter une pièce stable en USD. Ces pièces sont ensuite remises à un pool pendant une durée déterminée. À la fin de la période, l’investisseur recevra ses pièces plus les intérêts.
En plus des piscines, il y a Fermes. Les fermes utilisent un jeton spécial appelé LP qui est généré lorsque deux jetons sont appariés. Ce LP est ensuite restitué au protocole et injecte des liquidités pour les autres participants qui souhaitent échanger cette paire de jetons. L’injection de liquidité via les LP est généralement récompensée par un certain pourcentage sur les transactions sur cette paire de devises par le protocole.
Exemple : Un investisseur détient USDT et ETH. Il peut désormais combiner ces avoirs dans un USDT/ETH LP et le transmettre à un protocole DEx. Le protocole versera une récompense basée sur les transactions d’autres acteurs du marché qui négocient USDT contre ETH ou vice-versa.
L’utilisation de jetons LP comporte un risque de « perte impermanente » dont nous parlerons dans un article séparé.
L’idée derrière les pools et les fermes est d’inciter les participants à fournir des liquidités au protocole en verrouillant les jetons et en les remettant au protocole pour une utilisation ultérieure. Cela garantit qu’il y a suffisamment d’approvisionnement en jetons et en devises pour maintenir un marché efficace et la stabilité des prix.
Prêt
Comme dans la finance traditionnelle, les participants au marché peuvent être classés en deux groupes, ceux qui disposent de capitaux (prêteurs) et ceux qui recherchent des capitaux (emprunteurs). Les prêteurs sont prêts à remettre leurs actifs à un emprunteur en échange d’intérêts.
Les banques jouent généralement le rôle d’intermédiaires, reliant les deux parties. Dans DeFi, tous les prêts et emprunts sont effectués entre pairs et basés sur un protocole.
Les taux débiteurs et débiteurs dépendent du degré de décentralisation du protocole. Les échanges centralisés offrent généralement des taux d’intérêt légèrement inférieurs aux prêteurs car ils réclament des frais de teneur de marché, similaires aux banques. Les échanges décentralisés offrent généralement de meilleurs tarifs mais présentent un risque accru car les participants dépendent entièrement de l’efficacité du protocole sous-jacent.
DeFi ouvre les prêts pour les micro-transactions en raison du manque d’intermédiaires coûteux. D’un point de vue administratif, une banque traditionnelle a peu d’intérêt à octroyer des micro-prêts et si elle le fait, les coûts sont généralement élevés. Pour un protocole DeFi, peu importe l’importance du montant, car le processus est entièrement automatisé et sur une base peer-to-peer.
Du côté négatif, les prêts DeFi dépendent entièrement de la stabilité du protocole sous-jacent et n’ont aucune surveillance réglementaire. Cela peut entraîner des fraudes, un manque de liquidités et des problèmes de garantie en raison de la nature volatile des jetons cryptographiques.
Maintenant que nous comprenons ce qu’est DeFi et comment il peut être utilisé, examinons les avantages et les inconvénients afin d’évaluer la valeur de DeFi.
Avantages du DeFi
- Des protocoles entièrement automatisés permettent coût de transaction inférieur, des taux de retour plus élevés et transparence.
- Élimination de l’erreur humainesauf si le contrat sous-jacent est mal rédigé
- Faibles barrières à l’entréetoute personne disposant d’une connexion Internet peut participer
- Sans autorisation; contrôle total par l’utilisateur, pas de dépendance vis-à-vis des teneurs de marché et autres intermédiaires
Inconvénients de DeFi
- Dépendance sur la blockchain sous-jacente. Les faiblesses du protocole blockchain peuvent avoir des effets sur le projet DeFi. Cela inclut les problèmes d’évolutivité et les impacts écologiques.
- Meugler Liquidité peut rendre un projet DeFi inutile puisque les participants ne peuvent pas retirer leurs fonds du protocole.
- Interopérabilité entre les blockchains signifie que de nombreux projets sont cloisonnés
- Absence de réglementation et l’assurance signifie que les participants sont plus exposés en cas de fraude et d’abus.
- Vulnérabilité des contrats intelligents alors qu’une faille dans le code peut entraîner l’effondrement d’un contrat DeFi ou l’exposer à la fraude.
- Risque de centralisation et goulots d’étranglement causés par les échanges.
- Votre responsabilité: même si la blockchain et le protocole DeFi étaient sans faille, l’aspect décentralisé fait que chaque utilisateur est 100% responsable de ses actes.
Conclusion, les risques l’emportent-ils sur les bénéfices ?
Tout d’abord, il faut comprendre que DeFi est encore un concept très jeune et continuera donc à avoir des moments de percée ainsi que des moments de panne.
La voie à suivre ne sera certainement pas facile, mais DeFi a les moyens de faire entrer un système ancien, lent et coûteux dans le 21e siècle. De nombreuses banques centrales et institutions financières ont déjà commencé à développer ou au moins à reconnaître l’impact de DeFi. Cependant, il faudra du temps pour surmonter certains des problèmes. En particulier, la création d’un cadre juridique et de réglementations appropriées pour fournir une sécurité supplémentaire aux investisseurs. Leur absence empêchera les grandes institutions et les entreprises d’adopter la technologie, simplement parce qu’elles ne peuvent pas se permettre un examen minutieux par les régulateurs.
Donc, peut-être que tout ne sera pas DeFi dans un avenir proche. Mais des coûts moindres, une transparence accrue, la facilité d’accès et la rapidité des transactions sont des arguments convaincants pour ouvrir un dialogue autour de cette nouvelle technologie. En conséquence, DeFi est plus susceptible d’améliorer le système financier actuel que de le remplacer purement et simplement.
