Bitcoin semble avoir digéré l’ajustement imminent de la politique belliciste ou anti-inflation de la Réserve fédérale américaine (Fed) avec une baisse significative ces dernières semaines. Les analystes ont déclaré que la crypto-monnaie pourrait voir un rallye de soulagement après la décision de la Fed due plus tard mercredi.
La banque centrale devrait largement annoncer une réduction de 30 milliards de dollars des achats d’actifs à partir de janvier 2022, doublant le rythme deux mois auparavant dans le but de supprimer progressivement le programme de 120 milliards de dollars par mois d’ici mars. De plus, il devrait signaler deux hausses de taux en 2022.
Les attentes bellicistes se sont accumulées en réponse aux pressions inflationnistes élevées et à la récente décision du président Jerome Powell de retirer le mot « transitoire » des discussions sur l’inflation. Le resserrement de la politique monétaire est généralement considéré comme baissier pour les actifs, y compris le bitcoin – une couverture contre l’inflation et les technologies émergentes.
Cela dit, une importante réduction des risques s’est déjà produite, laissant les portes ouvertes pour un commerce classique « acheter le fait » ou un rallye de soulagement déclenché par une annonce négative très attendue.
Comme le montre l’image, le bitcoin a culminé à près de 69 000 $ le 10 novembre après que l’indice des prix à la consommation (IPC) américain a atteint un sommet en trois décennies de 6,2 % en octobre, mais a depuis chuté de plus de 30 %. L’IPC a atteint un sommet en quatre décennies de 6,8 % en novembre.
L’indice du dollar, qui suit la valeur du billet vert par rapport aux principales devises fiduciaires comme l’euro, la livre et le yen, a augmenté de plus de 2% au cours des dernières semaines, atteignant un sommet de 96,93 mois.
Le rendement du Trésor à deux ans, qui imite les attentes d’inflation et de taux d’intérêt à court terme, a récemment atteint un sommet de 18 mois à 0,72 %.
Pendant ce temps, les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont avancé le calendrier de la première hausse des taux d’intérêt à mai 2022 et ont prévu au moins trois hausses pour l’année prochaine.
Ainsi, la probabilité d’une vente massive suite à l’annonce de la Fed est relativement faible, à moins que la banque centrale ne fasse allusion à un resserrement plus agressif que ce qui est prévu.
« Il est peu probable que la Fed se montre plus belliciste que ce à quoi le marché s’attend », a déclaré Joel Kruger, stratège en devises chez LMAX Digital. « Cela laisse la balance des risques penchée de l’autre côté. »
« La réduction des risques par anticipation a été considérable. Beaucoup paniquent déjà vendus. Le positionnement est léger. Par conséquent, si la Fed devait accélérer le décrochage, signaler deux hausses pour 2022, et rien d’autre, je m’attendrais à un rallye dans toutes les classes d’actifs », trader et analyste Alex Kruger a tweeté.
Les données historiques étayent les arguments en faveur d’un rebond plus large du marché de la cryptographie dans les derniers jours de décembre. « Nous avons vu cette tendance au cours des quatre dernières années – où les 2 premières semaines de décembre sont très agitées, pour se résoudre incroyablement haussier au cours de la seconde moitié du mois et dans la nouvelle année », Jeff Dorman, directeur des investissements responsable d’Arca Funds, a déclaré dans une note hebdomadaire sur les marchés publiée lundi.
Focus sur les taux de pointe
Avec une réduction plus rapide et trois hausses de taux intégrées, l’accent sera mis sur la projection de taux d’intérêt de pointe de la Fed.
Il existe un consensus sur le fait que le cycle de hausse de resserrement imminent verra les taux culminer bien en deçà du sommet de 2,5 % observé lors du cycle précédent de décembre 2015 à décembre 2018.
Selon Reuters, « les marchés sont actuellement évalués à un pic de seulement 1,5 % à 1,75 %, un niveau qui ne dépasserait probablement même pas l’inflation ». De plus, les négociants en obligations voient les taux se situer en moyenne à seulement 1,8 % au cours des trois prochaines décennies.
Ainsi, les rendements réels ou corrigés de l’inflation dans le monde des titres à revenu fixe devraient rester négatifs pendant une période prolongée, poussant les investisseurs avides de rendement à la crypto. Malgré le récent recul, le bitcoin est toujours en hausse de 66% cette année.
Le bitcoin et les actifs à risque, en général, pourraient être touchés si les projections de taux d’intérêt de la Fed signalaient un pic plus élevé que prévu. La crypto-monnaie changeait de mains pour près de 48 500 $ au moment de la publication.
