Les semaines précédentes ont vu les discussions sur les obligations adossées à la cryptographie franchir une nouvelle étape. Les recherches en ligne indiquent que les yeux sont rivés sur El Salvador alors qu’il finalise ses plans d’émission de ses toutes premières obligations adossées à des bitcoins d’un milliard de dollars. Prévues provisoirement pour une date de vente le 20 mars, les obligations à 10 ans surnommées Volcano Bonds par le petit pays d’Amérique centrale qui a fait du Bitcoin sa monnaie légale en juin dernier seront assorties d’un coupon de 6,5 %. Cela marquera un autre exploit alors que la communauté blockchain poursuit ses efforts pour construire des ponts entre la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DeFi).
La croissance de DeFi dans le courant dominant
L’écosystème DeFi en plein essor a intégré différents mondes – le monde fracturé des crypto-monnaies, des jetons non fongibles (NFT), des métaverses, de la banque, de l’assurance, etc. Couplé à son interconnexion avec l’Internet décentralisé croissant du Web 3.0, le marché DeFi devrait valoir encore plus en centaines de milliards dans les années à venir.
Les initiés du marché attribuent l’énorme adoption de DeFi, en partie, à de nombreux facteurs. Les principaux d’entre eux sont son efficacité, son ouverture et sa transparence. De l’impossibilité de suivre l’argent déposé dans une banque aux fraudes de courtage, le manque de transparence dans TradFi nécessite fortement la nécessité pour le secteur DeFi de se développer, suggère Abhishek Singh de Comdex dans une conversation avec Fool.com.
DeFi est également une industrie en croissance avec des rendements nettement plus élevés. En conséquence, l’espace attire une nouvelle vague d’investisseurs crypto sérieux, comme Forge, la filiale du groupe bancaire français Société Générale, qui a proposé en octobre dernier un jeton obligataire à utiliser sur MakerDAO dans l’un des premiers cas de TradFi et DeFi interaction.
Principaux faits saillants de la vente d’obligations cryptographiques au Salvador
Ces perspectives contribuent à rendre encore plus significatif le plan de vente d’obligations en cours au Salvador. Les obligations salvadoriennes, qui seront vendues dans une structure de tranches de 100 $, visent non seulement à démocratiser l’accès pour permettre aux investisseurs institutionnels et de détail de participer à une autre tendance en développement et à un cas d’utilisation pour Bitcoin ainsi que d’autres crypto-actifs. Cela ajoute également de la crédibilité à la façon dont ces (actifs) émergent vraiment – contre toute attente – en tant que classe qui fait progressivement partie du système financier traditionnel.
Malgré sa taille, El Salvador est un État souverain capable d’interagir avec tous les instruments internationaux qui lui sont dus, y compris dans le secteur financier. Bien que sa pression pour les obligations adossées à la cryptographie ne soit peut-être pas aussi populaire parmi les nations, et la mesure dans laquelle la tendance serait suivie par d’autres pays ou organisations peut être encore indéterminée, il convient de reconnaître le courant dominantness de la démarche en elle-même. La vente d’obligations proposée, entre autres, ouvrira la porte à des initiatives visant à ajouter de la valeur sur le marché, à élargir l’accès public aux produits dérivés dans un cadre décentralisé et à permettre la construction d’une logique de récompense et de remboursement plus complexe.
Apporter des obligations décentralisées à DeFi
L’un des systèmes innovants qui cherchent à intégrer un outil financier qui titrise toute forme de dette ou d’actif numérique dans une classe d’obligations – et bénéficie des mouvements d’exposition comme celui d’El Salvador – est D/Bond. Le projet sert à être un système obligataire décentralisé basé sur des contrats intelligents sans confiance et des dérivés qui peuvent être utilisés pour se prémunir contre le risque de DeFi – en tant que nouveau type d’alternative à la banque traditionnelle – étant l’un des plus marchés volatils.
D/Bond a été le pionnier de l’EIP-3475 en tant qu’interface standard pour les contrats qui gèrent plusieurs obligations remboursables par appel en fournissant des fonctions indépendantes pour lire, transférer et permettre à toute collection d’obligations d’être rachetées auprès de l’émetteur si certaines conditions sont remplies. Le projet, désormais évalué à 12,5 millions de dollars, a jusqu’à présent recueilli le soutien et les félicitations d’investisseurs – tels que Bixin Ventures, Exnetwork, Wave Capital, Crypto Dorm Fund, F12 Capital, Collinstar Capital, etc. – ainsi que de conseillers.
Outre la norme de jeton, D/Bond est également une plate-forme ouverte de par sa conception. Elle fonctionnera comme une banque d’investissement décentralisée en émettant des obligations pour ses clients et en fournissant des dérivés personnalisés pour se couvrir contre les risques. La startup basée à Paris fournit un portefeuille D/Bond, un échange obligataire décentralisé et un marché ouvert et fonctionnel pour les titres dans le cadre de son écosystème.
Le point de vue des conseillers sur le nouveau système DeFi/obligations
« En proposant et en se concentrant sur une nouvelle norme ERC 3475, je pense que les fondateurs de D/Bond ont trouvé un moyen d’améliorer l’expérience utilisateur et la sécurité pour de nombreux types de transactions inefficaces en matière de gaz qui reposent actuellement sur des contrats intelligents non audités ou non testés », déclare Rasheed. Saleuddin, un investisseur providentiel crypto et universitaire qui s’intéresse à l’entrée en temps opportun et à l’importance du système de marché obligataire décentralisé – mis en œuvre à l’aide de l’ERC 3475 – dans l’ère Web 3.0 de l’Internet décentralisé ainsi que dans l’écosystème DeFi en pleine croissance.
« Je recherche souvent des protocoles où les fondateurs ont développé un diamant brut qui, aussi génial soit-il, a besoin de beaucoup de polissage pour être prêt pour le MVP et au-delà », a déclaré Saleuddin, notant le plaisir de travailler avec le « multi giga-brained ». -équipe nationale » dans leur cheminement vers le produit final. Il ajoute:
« Malgré la crise financière mondiale de 2008-2009, en tant qu’ancien gestionnaire de fonds spéculatifs de produits titrisés, je sais qu’il existe de nombreux cas d’utilisation légitimes pour les Debonds adossés à des actifs, et j’ai hâte de voir ces cas d’utilisation en action. La mise en commun d’actifs pour obtenir un effet de levier, par exemple, est généralement plus sûre que sur une base actif par actif. Je ne vois aucune raison pour laquelle la mise en commun de flux de trésorerie symboliques complexes ne devrait pas être régulièrement exécutée comme un seul jeton avec la norme ERC 3475. Les emprunts et prêts multipartites avec des garanties groupées sont un cas d’utilisation que je m’attends à voir dominé par D/Bond. Moins d’essence, plus de sécurité, plus de liquidités.
Pour Jason Hung, co-fondateur de l’International Consensus Association et conseiller du projet d’obligations décentralisées, le fait que D/Bond se concentre sur les obligations qui sont « toujours l’un des outils d’investissement dans l’espace financier » lui semble le plus unique. caractéristique. Hung pense que le projet ferait partie de la composante fintech de l’espace cryptographique grâce à la «capacité éprouvée» de son équipe, de son produit, de son soutien institutionnel et de sa communauté active pour fournir le service.
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