- Le statut mondial de la monnaie papier du billet vert a rendu la crypto-économie liée à l’USD.
- Cependant, le stablecoin EUR de la blockchain e-Money apporte des solutions pour réduire le dollar.
- La Russie, la Chine et d’autres pays explorent une alternative au dollar américain.
Le dollar américain est toujours au centre de l’attention du marché international, mais dernièrement, le regard collectif est devenu encore plus attentif. Les points d’interrogation sur la suprématie du billet vert continuent de tourbillonner, secoués par le vent du changement qui semble destiné à prendre de l’ampleur suite à l’imposition de sanctions à la Russie par le gouvernement américain. En effet, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a récemment reconnu la perspective de pays adoptant une monnaie de réserve autre que le dollar.
La Russie n’est d’ailleurs pas le seul État-nation à explorer une alternative au dollar ; son proche allié, la Chine, est dans le même bateau, les deux pays ayant intensifié leur thésaurisation de l’or ces dernières années. La Russie et l’Inde ont également abandonné l’utilisation des dollars dans les règlements mutuels, tous les paiements étant effectués en roubles et en roupies ; et l’Arabie saoudite envisagerait de vendre du pétrole à la Chine contre des yuans au lieu d’USD.
Alors, où ces sables mouvants laissent-ils le marché en plein essor des pièces stables de la crypto, dont la plupart sont libellés en dollars américains ? Les stablecoins ont réglé plus de 6 billions de dollars de valeur l’année dernière, et le marché mondial vaut désormais 185 milliards de dollars, la grande majorité du volume passant par des dollars garantis. Étonnamment, les deux crypto-actifs indexés sur le dollar les plus connus – Tether (USDT) et USD Coin (USDC) – représentent la part du lion du gâteau susmentionné, avec une capitalisation boursière combinée de 132,5 milliards de dollars.
Stablecoin Instabilité
En raison du statut de réserve mondiale du billet vert, de larges pans de l’économie mondiale sont surexposés à l’actif. Et la même chose peut être dite pour la crypto-économie puisque la fortune d’un grand nombre de projets est liée à celle des stablecoins libellés en USD.
Et ce n’est pas le seul problème. Indépendamment de la position précaire du dollar, les stablecoins suscitent depuis longtemps l’intérêt des régulateurs, qui ne sont pas tous convaincus de leur remboursabilité. L’année dernière, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a infligé à Tether une amende de 41 millions de dollars pour avoir fait « des déclarations fausses ou trompeuses et des omissions de faits importants » concernant ses réserves en dollars.
En novembre, un rapport conjoint du Trésor, de la Réserve fédérale, de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la CFTC a également proposé de limiter l’émission de pièces stables aux entités dont les dépôts sont entièrement assurés en vertu de la loi américaine. Néanmoins, la peur, l’incertitude et le doute affligent souvent le marché des pièces stables en raison d’un examen réglementaire persistant. Et parler d’une monnaie numérique de la banque centrale américaine (CBDC) n’a rien fait pour atténuer ces sentiments.
Le lancement d’une CBDC américaine exercerait sans aucun doute une plus grande pression sur les stablecoins existants, dont certains souffrent d’un manque de transparence (pas de preuve de fonds) et utilisent des actifs surcollatéralisés pour maintenir leur valeur. Dans ce dernier cas, des liquidations peuvent survenir si l’actif garanti devait soudainement perdre de la valeur.
Stablecoin adossé à l’euro offre une rampe de sortie du dollar
Toutes les pièces stables ne sont pas libellées en dollars, bien sûr. Le stablecoin entièrement garanti portant intérêt d’e-Money, eEUR, représente une sortie pratique du système dollarisé, permettant aux utilisateurs d’effectuer des transactions avec un stablecoin garanti et audité du fiat utilisé par 19 des 27 États membres de l’Union européenne.
Disponible sur plusieurs écosystèmes de blockchain – Ethereum, Cosmos et bientôt ses débuts sur Avalanche – eEUR est entièrement conforme à la réglementation européenne et s’appuie sur un peg dynamique qui suit le taux d’intérêt sous-jacent, adapté aux environnements de taux d’intérêt positifs et négatifs. Contrairement à certains projets douteux, les stablecoins de la fintech danoise sont entièrement garantis par des dépôts bancaires et des obligations d’État à faible risque détenues par des banques commerciales européennes. Pour votre tranquillité d’esprit, des rapports de preuve de fonds sont publiés par Ernst & Young chaque trimestre.
Positionné pour devenir une sorte de « cercle pour la zone euro », eEUR est destiné à être utilisé dans des applications financières décentralisées telles que les programmes d’extraction de liquidités, ainsi que pour la réserve de valeur à long terme et comme rampe d’accès/sortie fiat pour les commerçants de crypto. Alors que le dollar subit une pression croissante, non seulement de la part des régulateurs, mais en raison d’événements mondiaux plus larges, les pièces stables adossées à l’euro comme eEUR permettent aux gens de limiter leur exposition à une seule monnaie nationale. De plus, le réseau de paiement natif d’e-Money s’accompagne de l’avantage supplémentaire de frais de transaction quasi nuls et d’une finalité immédiate.
L’avenir du dollar américain est-il en péril ? Peut-être est-il trop tôt pour le dire. Quoi qu’il en soit, l’arrivée tant attendue d’alternatives stables et liquides au sein de l’écosystème crypto est un motif de célébration.
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