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L’analyse technique (en abrégé TA) est la stratégie consistant à interpréter le mouvement de prix passé d’un actif pour deviner où se situera le prix à l’avenir. C’est un moyen de distiller des informations sur le marché pour prendre une meilleure décision sur l’achat ou la vente d’un actif.
Dans sa forme la plus pure, cela implique de regarder un graphique, d’identifier les tendances des prix, de confirmer si les tendances que vous voyez sont valides et de prendre une décision de trading sur la base de ces informations. Ça a l’air bien – regardez les graphiques, déterminez le prix futur. Assez facile.
En réalité, cependant, c’est un peu plus délicat. Des millions d’acteurs du marché jouent au même jeu, tous à la recherche d’un avantage, tous négociant selon leur propre psychologie, avec des quantités ridicules de statique entre le signal et vous.
Beaucoup d’investisseurs plus conservateurs de type ETF vous diront que l’analyse technique n’a aucun sens. Je ne pense pas que ce soit le cas. De nombreuses preuves académiques (et anecdotiques) nous indiquent que l’AT surpasse les stratégies d’investissement passives.
La plupart des données dont nous disposons sur la discipline proviennent des marchés boursiers. Bien qu’il y ait certainement des universitaires qui disent que l’AT ne vaut rien, les études suivantes ont toutes confirmé que l’AT de base peut surpasser les stratégies passives :
- Errunza et Losq (1985)
- Urrutie (1995)
- Sobreiro et al. (2016)
- Noakes et Rajaratnam (2014)
Plus récemment, étude 2018 de Souza, MJS, Ramos, DGF, Pena, MG et al. a tiré la conclusion suivante sur un vaste examen des stratégies d’assistance technique sur les marchés d’actions BRICS :
« En moyenne, les rendements obtenus grâce à l’analyse technique ont dépassé la valeur investie. »
Ces études se contredisent parfois, mais presque toutes ont des points communs :
- L’AT est plus efficace lorsqu’elle est effectuée sur des marchés moins efficients
- Une fréquence de négociation plus élevée est corrélée à des rendements plus faibles via TA
- L’AT assistée par l’analyse fondamentale est plus efficace
- L’AT est plus efficace sur les marchés moins matures
Ces points aident peut-être à expliquer pourquoi TA est si efficace sur les marchés de la cryptographie, en particulier avec les altcoins. Les marchés de l’Altcoin sont immatures, moins efficaces et peuvent être évalués fondamentalement. Les investisseurs de détail ont un autre avantage en ce sens qu’ils n’ont pas besoin de faire des transactions fréquentes.
Quand l’analyse technique est-elle valide ?
Je ne pense pas que l’investisseur moyen en cryptographie puisse faire toute sa carrière de trading grâce à l’analyse technique, mais cela peut certainement vous aider :
- Informer les décisions d’investissement à long terme parallèlement à l’analyse fondamentale
- Vous aider à chronométrer les sorties
- Obtenez de meilleurs points d’entrée pour les swing trades
Tous ces avantages sont suffisamment précieux pour qu’il soit utile de comprendre, au minimum, les fondements de base.
Une note
Dans cette analyse, je vais partir des concepts de TA les plus basiques. Si vous comprenez déjà l’analyse technique, cet article pourrait simplement être un moyen de revoir les bases ou de sauter.
Toute analyse technique se résume à une chose : comprendre l’offre et la demande. S’il y a plus d’acheteurs (demande) que de vendeurs (offre), le prix augmentera. Plus de demande que d’offre ? Le prix va monter. Une grande partie de l’analyse technique consiste à identifier où se trouvent cette offre et cette demande et à réaliser votre investissement sur la base de ces informations.
Je trouve un exercice sain de réfléchir au fait que, dans chaque transaction, il y a un acheteur et un vendeur : pour toute idée d’investissement que vous avez, il y a quelqu’un de l’autre côté qui pense exactement le contraire. Et l’un de vous se trompera. C’est un concept humiliant, mais qui vous fera certainement réfléchir à deux fois.
Lorsqu’une crypto-monnaie rebondit deux fois sur un certain niveau de prix, cela pourrait indiquer un lieu de résistance ou de support. C’est-à-dire qu’il y a beaucoup de gens qui cherchent à négocier à ce prix et la crypto aura plus de mal à sortir au-dessus ou à tomber en dessous.
La résistance
La résistance est la tendance d’un actif à s’approcher d’un prix donné et à retomber juste avant ou juste après l’avoir atteint. Cela se produit souvent à des chiffres ronds, car les vendeurs concentrent l’offre autour de prix tels que 100 $ ou 1 000 $ ou 60 000 $.
Découvrez l’exemple ci-dessous où Bitcoin a rebondi sur son précédent record de tous les temps (résistance) avant de percer :
Soutien
Une fois qu’un crypto franchit un niveau de prix de résistance, il devient souvent un support. Le support est un plancher sur lequel le prix d’un actif rebondit. Cela peut représenter une bonne opportunité d’achat car fréquemment, après qu’un crypto ait effectué ce test critique, l’élan change. De nombreux investisseurs attendent ce rebond pour effectuer une transaction directionnelle et acheter au prix le plus bas possible.
Pour un exemple, consultez le graphique ci-dessous pour Ethereum, où il a franchi, puis rebondi, le niveau de prix de 3 000 $ pendant quelques semaines.
J’aime ce tweet de Su Zhu, investisseur de Three Arrows Capital, sur le support et la résistance du trading :
Les canaux sont exactement ce à quoi ils ressemblent, deux murs de prix dans lesquels un actif est limité à une fourchette. Les canaux peuvent avoir une tendance vers le haut, vers le bas ou latéralement. Lorsque les canaux ont une tendance latérale, cela est souvent perçu comme une opportunité d’accumuler une crypto. Lorsque ces canaux existent, il existe quelques possibilités de gagner de l’argent :
- Faire un commerce en bas en espérant un rebond
- Faire un échange au sommet en espérant un rejet
- Faire un commerce directionnel après une cassure
Une cassure se produit lorsqu’un crypto se déplace au-dessus d’une zone de support ou en dessous d’une zone de résistance. Lorsqu’il est correctement identifié, cela a tendance à s’accompagner d’un grand mouvement, à la hausse ou à la baisse, et donc d’une grande opportunité. Cela arrive souvent lorsqu’un crypto atteint, puis passe, un niveau record.
Vous trouverez ci-dessous un graphique de Bitcoin l’année dernière où il a rencontré une résistance à son ATH 2017, puis a éclaté avec un grand mouvement à la hausse :
Comme les niveaux de prix de support et de résistance, les moyennes mobiles sont souvent des zones de résistance et de support également.
Moyenne mobile simple
Le concept de moyenne mobile simple est en fait un peu compliqué : il s’agit de la « moyenne mobile arithmétique calculée en additionnant les prix récents, puis en divisant ce chiffre par le nombre de périodes dans le calcul ». Il s’agit essentiellement du prix moyen au cours de la dernière période de temps, tracé sur une ligne continue.
Ces moyennes mobiles finissent par être des bandes de prix qui se situent en dessous du prix des actifs en période haussière et au-dessus du prix des actifs en période baissière.
Si vous avez déjà entendu le terme « croix de la mort » ou « croix d’or », cela vient des moyennes mobiles. Les croix d’or se produisent lorsqu’une moyenne mobile à court terme croise une moyenne mobile à long terme à la hausse et signale souvent une augmentation du prix. Les croix de mort se produisent lorsqu’une moyenne mobile à court terme croise une moyenne mobile à long terme à la baisse.
Vous pouvez voir le graphique ci-dessous comme un exemple de ce à quoi ressemblent les moyennes mobiles sur un graphique ainsi que ce à quoi elles ressemblent lorsqu’elles se croisent.
Moyenne mobile exponentielle
L’EMA est similaire au SMA, bien qu’il accorde plus de poids aux prix récents. Il est utilisé de manière similaire, pour trouver des signaux d’achat et de vente lorsqu’il sert de résistance ou de support ou lorsqu’il franchit une autre moyenne mobile.
Vous connaissez ces petites barres au bas d’un tableau des prix, en dessous du graphique ? Ces barres reflètent le volume, le montant d’une crypto-monnaie donnée, en dollars, négocié sur une période de temps. Le volume peut nous aider à détecter l’élan – un mot utilisé lorsqu’une tendance dans une crypto-monnaie s’accompagne d’un volume important. L’augmentation du volume signale que la tendance que vous voyez est importante.
Avec plus de volume, nous pouvons voir que de plus en plus de participants évaluent les nouvelles informations et que de plus en plus de participants entrent ou sortent du marché pour cet actif. Une baisse de prix sur un très faible volume n’est probablement pas une raison majeure de s’inquiéter. Une baisse de prix sur un volume énorme signifie qu’il se passe quelque chose de grand.
Voir la vente massive d’Ethereum pour un bon exemple de la façon dont un volume élevé a signalé un marché baissier court :
Le RSI, ou indice de force relative, est une statistique qui varie entre 1 et 100 et tente de montrer l’élan. Le calcul est un peu approximatif, mais l’idée de base est que si le RSI est supérieur à 70, le crypto est suracheté et peut être dû à un renversement de tendance. En dessous de 30 et il pourrait être sous-évalué, prêt à sortir d’une baisse.
C’est un peu plus nuancé et doit être utilisé en conjonction avec les données de prix pour être bien compris. Le fait que les cryptos puissent rester « surachetés » ou « sous-évalués » pendant de longues périodes de temps rend encore plus difficile la réussite.
Pour la cartographie, TradingView est certainement le service le plus populaire et il est gratuit, bien qu’il propose un abonnement premium. Les graphiques de cet article proviennent tous de TradingView. Coinigy et Cryptowat.ch sont également des services bien connus. Je recommanderais TradingView simplement parce qu’il est si largement utilisé.
L’analyse technique est un arbre qui se ramifie dans des directions infinies. Les analystes en chaîne (observateurs du marché qui examinent les données publiques de la blockchain) combinent TA avec d’autres métriques. Ils combinent ces nouvelles métriques pour créer encore plus de métriques dérivées de la première couche de statistiques TA. Cela peut vous faire tourner la tête.
Il y a tellement de signaux et de modèles à identifier qu’il devient souvent difficile de trouver les modèles qui sont vraiment importants. Comme pour tout, cela se résume à la pratique, à l’expérience, à l’introspection, à la recherche et à l’apprentissage.
C’est vraiment, vraiment difficile de devenir un trader sur la seule analyse technique. Lorsque votre argent est en jeu, il est facile de devenir émotif ou de surinvestir dans un récit. Un altcoin qui pompe est vraiment difficile à vendre et semblera pouvoir durer éternellement. Les histoires peuvent être construites dans votre propre tête.
Je pense que l’AT est mieux utilisée en combinaison avec d’autres compétences : dimensionnement de position, analyse fondamentale, diversification, prise de bénéfices. C’est une autre façon d’améliorer votre arsenal en tant qu’investisseur, pas une solution miracle.
Bonne chance là-bas !
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