La stabilité des stablecoins en question
Les entreprises de Stablecoin affirment que chacun de leurs jetons émis est soutenu par des actifs du monde réel et/ou cryptographiques, de sorte qu’ils se comportent comme un élément essentiel du marché de la cryptographie, offrant aux commerçants une alternative pour garer leur argent entre les paris sur des pièces volatiles. .
Ils comprennent des stablecoins censés être garantis à 100 % par des espèces ou des équivalents de trésorerie (dépôts bancaires, bons du Trésor, papier commercial, etc.), tels que Tether (USDT) et Circle USD (USDC).
À l’autre extrémité du spectre se trouvent les stablecoins algorithmiques. Ils ne sont pas nécessairement adossés à des actifs réels mais dépendent de l’ingénierie financière pour maintenir leur parité avec la monnaie fiduciaire, généralement le dollar.
Cependant, suite à l’effondrement d’UST, un stablecoin algorithmique, cette stabilité est désormais mise en doute.
La méfiance a conduit à des sorties massives de projets de stablecoin adossés à des actifs et algorithmiques. Par exemple, la capitalisation boursière de l’USDT est passée de 83,22 milliards de dollars le 9 mai, le jour où l’UST a commencé à perdre son ancrage au dollar américain, à 72,49 milliards de dollars le 2 juin.
L’USDT s’est éloigné de sa parité dollar pour un dollar tout en subissant des sorties de fonds, quoique brièvement. Malheureusement, ce n’est pas le cas avec les stablecoins algorithmiques ; certains se négocient toujours en dessous de leurs chevilles fiat prévues, comme indiqué ci-dessous.
USDX
USDX, le Le stablecoin « décentralisé » natif de Kava Network était connu pour s’échanger principalement de 0,02 $ à 0,04 $ sous le dollar. Mais, il s’est éloigné de son ancrage presque parfait avec le billet vert au milieu de la débâcle de TerraUSD.
En détail, l’USDX a chuté à son plus bas niveau jamais enregistré – à 0,66 $ – le 12 mai. La paire USDX/USD tente depuis de récupérer son ancrage au dollar et a changé de mains pour environ 0,89 $ le 2 juin, comme indiqué ci-dessous.
Simultanément, l’USDX a enregistré des sorties d’une valeur de 60 millions de dollars depuis le 9 mai, illustrant que les commerçants rachètent leurs jetons.
Kava Labs, l’équipe de développement derrière Kava Network, a noté que l’USDX avait perdu son ancrage au dollar en raison de son exposition à l’UST comme l’une de ses garanties. Pendant ce temps, une baisse des autres actifs de réserve de l’USDX, notamment KAVA, Cosmos (ATOM) et Wrapped Bitcoin (WBTC), a également ébranlé sa stabilité.
1/ $UST s’est (évidemment) considérablement désindexé et a promulgué un certain risque pour les protocoles en aval qui l’utilisent. Le risque UST à Kava est isolé et peut être toléré avec les paramètres système actuels.
—Scott Stuart (@Scott_Stuart_) 11 mai 2022
En mai, Scott Stuart, le co-fondateur et PDG de Kava Labs, affirmé que l’USDX conserverait son ancrage au dollar après avoir chassé l’UST de son écosystème.
VAI
Vai (VAI) est une autre victime de la déroute actuelle du marché des pièces stables.
Le stablecoin algorithmique, construit sur le protocole Venus basé sur Binance Smart Chain – une plate-forme de prêt, s’est échangé pour 0,95 $ ce 2 juin. Cependant, comme USDX, le jeton est connu pour s’échanger en dessous de son ancrage au dollar prévu depuis son lancement.
Par exemple, en septembre 2021, bien avant l’effondrement du TerraUSD, le VAI était tombé à 0,74 $. De plus, le scénario de depeg s’est produit après que le protocole Venus ait subi une perte de 77 millions de dollars sur des créances irrécouvrables en mai 2021 en raison d’importantes liquidations de sa plateforme de prêt.
La capitalisation boursière de VAI était de 272,84 millions de dollars en mai 2021. Mais après le fiasco de la dette de Venus, couplé à l’effondrement de TerraUSD, la valorisation nette de VAI est tombée à près de 85 millions de dollars, suggérant une chute substantielle de sa demande.
Quelques exceptions stables
Dai (DAI), un stablecoin algorithmique natif de Maker, une plateforme de prêt peer-to-contract, s’est exceptionnellement bien comporté par rapport à ses rivaux, ne fluctuant jamais trop loin de son ancrage au dollar promis, même s’il a connu une baisse de 20 % de sa capitalisation boursière depuis mai 9.
FRAX et MAI, d’autres projets algorithmiques de pièces stables, ont également maintenu leur ancrage au dollar pendant le crash de TerraUSD.
Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph.com. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez mener vos propres recherches lors de la prise de décision.
