Bitcoin tient à 29 300 $ alors que PCE sort neutre

Avec la publication aujourd’hui de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) par le Bureau of Economic Analysis, le marché du Bitcoin vient de vivre l’événement macro le plus important de la semaine. Avant le Federal Open Market Committee (FOMC) de la Réserve fédérale américaine (Fed) les 2 et 3 mai, tous les regards étaient tournés vers le PCE aujourd’hui.

Ce dernier est connu comme la jauge d’inflation préférée de la Fed. (par rapport à l’IPC). Il mesure les prix payés par les consommateurs pour les achats intérieurs de biens et de services et exclut les aliments et l’énergie.

La ligne de base était la suivante : l’indice PCE de base de février était de +0,3 % sur une base mensuelle, en dessous de la prévision de +0,4 %. Pour mars, les analystes anticipaient une hausse de +0,3%. Sur une base annualisée (YoY), une augmentation de 4,5 % était attendue, une légère baisse par rapport aux 4,6 % du mois précédent.

Atteindre les attentes ou toute surprise « positive » devait être haussier pour le marché du Bitcoin. Analyste renommé Ted (@tedtalksmacro) déclaré à l’avant: « Les taureaux veulent continuer à voir la tendance vers le sud! » et a ajouté que les chances d’une surprise haussière étaient bonnes: « Les impressions IPC + PPI plus tôt dans le mois, du moins pour le moment, suggèrent que la voie de moindre résistance est celle des chiffres d’inflation plus faibles. »

Le PCE a un léger impact sur le prix du Bitcoin

Ces attentes n’ont pas été satisfaites. Comme indiqué par le Bureau of Economic Analysis, le PCE de base s’est établi à 0,3 % sur une base mensuelle, comme prévu. Sur une base annuelle, le PCE de base est tombé à 4,6%, fournissant également le nombre attendu.

BREAKING : les données US PCE sont sorties !

Titre a/a 4,2 % contre 4,1 % attendu

Titre m/m 0,1 % contre 0,1 % attendu

Core a/a 4,6 % contre 4,58 % attendu

Noyau m/m 0,3 % contre 0,3 % attendu

– Marchés et chaos (@ Mayhem4Markets) 28 avril 2023

Le prix du Bitcoin a réagi conformément aux attentes. Au moment de la rédaction de cet article, BTC s’en tenait au niveau de prix d’environ 29 300 $.

La grande question, cependant, sera de savoir si les progrès dans la lutte contre l’inflation sont suffisants pour le président de la Fed, Jerome Powell. Dans une farce téléphonique avec un faux président ukrainien Volodymyr Zelenskyy hier, Powell a reconnu qu’il y avait au moins deux autres hausses de taux à venir, suivies d’une longue période de taux d’intérêt élevés avec des effets négatifs importants sur l’économie américaine et le marché du travail américain.

Powell a également déclaré qu’une récession aux États-Unis est probable. « C’est ce qu’il faut pour faire baisser l’inflation. En refroidissant l’économie et en refroidissant le marché du travail, l’inflation diminue. Nous ne connaissons aucun moyen indolore de faire baisser l’inflation.

Dans une farce avec un faux Zelenskyy, Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, admet au moins 2 autres hausses de taux d’intérêt à venir suivies d’une longue période de taux élevés avec des effets négatifs importants sur l’économie américaine et le marché du travail américain. https://t.co/vDb19Ed5ux

– Kim Dotcom (@KimDotcom) 27 avril 2023

Que fera la Fed des données ?

Après les dernières données macro, les traders de Fed Funds Futures s’attendent à une probabilité de plus de 80% pour une hausse des taux de 25 points de base (bps) mercredi prochain. La probabilité selon le CME FedWatch Tool était de 88% avant la publication du PCE et est restée à ce niveau par la suite.

Pourtant, le marché appelle le bluff de Powell. Liz Young, responsable de la stratégie d’investissement chez SoFi, a partagé le graphique ci-dessous et déclaré avant la sortie du PCE :

Les prix du marché impliquent 88% de chances d’une hausse des taux la semaine prochaine, en hausse par rapport au début du mois. Certains commerçants commencent également à parier sur une hausse en juin, mais c’est moins certain. Quoi qu’il en soit, les marchés pensent toujours que nous allons obtenir plusieurs réductions plus tard en 2023 et au début de 2024.

La version d’aujourd’hui ne devrait pas changer cela. D’autre part, une deuxième vague de faillites bancaires se prépare actuellement aux États-Unis. Des taux d’intérêt plus élevés sont susceptibles de pousser davantage de banques régionales à leurs limites. Bitcoin pourrait à nouveau en être le bénéficiaire, car la Fed ne peut pas monter aussi haut qu’elle le voudrait.

Au moment de mettre sous presse, le prix du Bitcoin s’élevait à 29 314 $.

Image sélectionnée d’iStock, graphique de TradingView.com