Analystes : l’inflation va baisser, agissez en conséquence

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Symbiose

Si rien d’extraordinaire ne se produit, la Réserve fédérale augmentera les taux d’intérêt et mettra en œuvre un « resserrement quantitatif », c’est-à-dire retirer des liquidités du marché, dans sa lutte contre le taux d’inflation élevé. La question est de savoir si les mesures de la Fed seront suffisantes pour ramener l’inflation à des niveaux normaux ? Selon un article de blog d’après les analystes de Bitmex Research, les actions de la Fed auront un impact significatif, entraînant une baisse temporaire des taux d’inflation.

« L’inflation a maintenant atteint les niveaux les plus élevés depuis le début des années 1980 et la Fed va et doit resserrer les conditions de liquidité en réponse. Malgré ce que certains pensent, nous pensons que ce resserrement inévitable des conditions de liquidité aura un impact significatif sur les prix à la consommation et que le taux d’inflation diminuera », indique le message.

À long terme, cependant, l’inflation « sortra comme le vainqueur final » et la période intermédiaire verra des conditions inflationnistes volatiles. Cette volatilité de l’inflation pourrait être très difficile à gérer pour les investisseurs.

L’inflation est là et la Fed est obligée d’agir.

La raison derrière le taux d’inflation historiquement élevé peut être débattue jusqu’à la fin des temps, mais l’inflation est là et le nourris est obligé d’agir. À quelques mois des élections de mi-mandat, la Fed devrait ressentir la pression de l’administration. La Fed est maintenant tenue de réagir et le fera – elle augmentera les taux d’intérêt et resserrera la liquidité, c’est certain. Ne pas agir n’est pas une option.

« Notre point de vue est que la Fed réagira, la Fed réduira l’assouplissement quantitatif et augmentera les taux d’intérêt. Et oui, nous pensons que ce changement aura un impact significatif sur les conditions financières. L’inflation devrait donc diminuer en 2022, à notre avis », lit-on dans le billet de blog.

Un effet positif de inflation grâce aux actions de la Fed n’est peut-être pas une opinion populaire parmi les Bitcoiners, les bugs de l’or et d’autres qui « veulent » l’inflation, si rien d’autre ne prouve la sagesse de leurs positions. L’inflation rampante est cependant préjudiciable à nos sociétés dans leur ensemble, peu importe si un tel développement donnerait raison aux Bitcoiners (et aux autres crypto-monnaies), ce qui, soit dit en passant, est très discutable.

Peter Schiff pense autrement

Peut-être le prédicteur le plus enthousiaste et le plus prolifique d’une hausse de l’inflation dans le monde, l’investisseur et bug de l’or Peter Schiff s’interroge sur l’impact que des hausses de taux à 2,5 % pourraient avoir sur l’économie et l’inflation.

Dans un Youtube récent vidéoSchiff dit :

« L’estimation la plus élevée que j’ai vue pour les hausses de taux est de dix… .. Dix hausses de taux ne sont rien ! En supposant que ces dix hausses sont de 25 points de base, après dix d’entre elles, les taux seront de 2,5 %. Grosse affaire! L’inflation est de 7,5%….. Même si la Fed augmente les taux à 2,5%, vous avez des taux d’intérêt réels négatifs de 5%. Vous n’allez pas combattre l’inflation, avec 5% de taux négatifs. Il n’y a pas d’histoire qui montre cela, c’est impossible et contredit tout type d’école de pensée économique. […] au moment où la Fed ramènera les taux à 2,5 %, l’IPC sera d’au moins 10 %, peut-être plus !

Cependant, les analystes de Bitmex ne sont pas d’accord avec le point de vue de Schiff.

« Une hausse de 250 points de base, de 0% à 2,5%, va mordre, même si les rendements réels sont toujours négatifs. De plus, une augmentation de taux de 0bps à 250bps n’est pas la même chose qu’une augmentation de taux de 250bps à 500bps. Le comportement des investisseurs est convexe. Le passage de 0 bps à 250 bps est susceptible d’avoir un impact beaucoup plus important sur l’allocation d’actifs des investisseurs et le flux d’investissement qu’une hausse de 250 bps à 500 bps.

Selon le blog, les investisseurs n’utilisent pas autant les taux d’intérêt réels qu’ils ne le pensent en termes nominaux. Les marchés sont structurellement intolérants à des taux nominalement plus élevés, indépendamment de ce que la théorie économique enseigne sur l’impact inflationniste des taux réels négatifs.

La hausse des taux stimulera la demande d’actions et de crypto

« Par conséquent, nous nous attendons à ce que la hausse des taux ait un impact significatif sur la demande des investisseurs pour les actifs financiers, à savoir les actions et la cryptographie. Et dans un environnement où le flux d’investisseurs est roi, plutôt que les fondamentaux ou les ratios de valorisation, l’impact pourrait être significatif », déclarent les chercheurs.

Des taux artificiellement bas ont détourné le carburant économique des entreprises réelles, durables, rentables et modestes, et la soi-disant économie réelle s’est déjà largement désintégrée. Le marché se retrouve plutôt « avec des startups technologiques déficitaires, des fonds de capital-risque maîtres de l’univers, des actions de mèmes, CryptoPunks et un Métaverse aubaine immobilière. »

Cela représente un niveau extrême de financiarisation de l’économie. Ces secteurs fortement financiarisés et toutes les entreprises qui en dépendent pourraient être durement touchés par le resserrement des conditions financières.

« L’interrelation entre ces secteurs et l’économie politique est plus forte que ne le prédisent de nombreux analystes. C’est ce qui nous reste et ces zones sont extrêmement sensibles aux flux financiers et aux conditions de liquidité. Le resserrement aura un impact et nous prévoyons qu’il entraînera une baisse du taux d’inflation officiel pour les consommateurs », indique le blog.

Les entreprises et même le gouvernement lui-même souffriront

Cet impact mettra bien sûr de nombreuses entreprises en difficulté; cela pourrait même mettre à rude épreuve l’économie fédérale elle-même, car le service de la dette représente déjà 25 % du budget fédéral. Des taux d’intérêt plus élevés n’amélioreront pas cette situation.

Selon les analystes, cela se traduira par un basculement dans l’autre sens conduisant à une inflation plus élevée à long terme.

« Les autorités réagiront au ralentissement économique et nous finirons par corriger le cap pour revenir au régime inflationniste. Cependant, cela peut ne pas être aussi simple que certains le pensent. Après avoir augmenté les taux, ils peuvent être réticents à simplement les baisser à nouveau cette fois. Un assouplissement généralisé des conditions monétaires pourrait être politiquement moins acceptable. Au lieu de cela, la réponse pourrait être une relance monétaire et budgétaire plus ciblée et coordonnée. »

Devriez-vous simplement vous asseoir? Non!

Les investisseurs devraient-ils simplement ne rien faire, conserver leur portefeuille de bitcoins, d’éther, d’or, de mines d’or et d’obligations indexées, après tout, ils finiront par gagner, n’est-ce pas ? Il n’y aura qu’un seul gagnant à la fin, l’inflation. Les analystes n’en sont pas si sûrs.

«À ce stade, cependant, ce n’est pas une stratégie d’investissement que nous recommandons. Ce jeu pourrait prendre cinq ou dix ans à se jouer. Dans l’intervalle, l’inflation devrait être volatile. Cela signifie que l’IPC est susceptible de baisser à certaines périodes. Très peu d’investisseurs auront la patience et la résilience nécessaires pour s’en tenir à cette thèse alors que l’inflation diminue », déclarent les analystes.

« Essayer d’être tactique et chronométrer les marchés est largement considéré comme une course folle. C’est désormais le récit dominant, avec des fonds passifs et des stratégies algorithmiques automatisées qui laissent les gestionnaires de fonds actifs et les sélectionneurs de titres dans la poussière. Il est temps d’éteindre les machines et de vendre les trackers d’indices, vous n’aurez pas le choix », concluent les analystes de Bitmex.

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Source cryptoslate.com

Crypto Week

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