Titres Titres
L’analyse en chaîne BeInCrypto d’aujourd’hui examine deux indicateurs du marché mondial : les taux d’intérêt ouverts à terme et les taux de financement. Ceux-ci déterminent la santé globale du marché Bitcoin et peuvent servir de signaux pour les mouvements de prix BTC.
Depuis près de 3 mois, le marché du Bitcoin est dans une tendance baissière depuis le sommet historique (ATH) de 69 000 $ établi le 10 novembre 2021. Le creux actuel a été atteint à 32 900 $ le 24 janvier 2022. Cela représente une correction de 52 %.
La valeur des taux d’intérêt et de financement ouverts peut donner une indication de la direction que prend le marché et si la tendance à la baisse peut être stoppée rapidement. A ces deux indicateurs, s’ajoute le ratio des liquidations longues des derniers mois. Les perspectives globales suggèrent une tendance baissière prolongée mais déjà affaiblie, qui pourrait être suivie d’un fort rebond et d’une reprise de soulagement.
L’intérêt ouvert est en baisse
À mesure que le prix du bitcoin diminue, la valeur totale de l’intérêt ouvert sur les contrats à terme diminue également régulièrement. Le pic d’intérêt ouvert a été atteint le 11 novembre à 28,08 milliards de dollars près de l’ATH du prix du Bitcoin, selon les données de The Block. Le creux actuel a été enregistré à 14,22 milliards de dollars, soit 49 % de moins (ligne rouge).
Fait intéressant, la valeur actuelle de l’intérêt ouvert mondial est plus élevée (de 8 % contre 13,19 milliards de dollars) qu’à la fin septembre 2021, lorsque le prix du BTC a atteint un creux de 39 600 $. Dans le même temps, il est également nettement plus important (de 36 % contre 10,47 milliards de dollars) qu’en juillet 2021, lorsque le Bitcoin atteignait 29 000 dollars.
Cela est principalement dû à Binance, le plus grand échange de crypto-monnaie en termes de volume de transactions. Ici, la valeur de l’intérêt ouvert est encore plus élevée aujourd’hui que lors du flash crash du 4 décembre. Les traders sur Binance ne semblent pas être dérangés par la volatilité du marché et à ce jour, la valeur de l’intérêt ouvert sur cet échange est de 4,27 milliards de dollars ( barre rouge).
Cependant, la situation sur Binance aujourd’hui est l’exception plutôt que la règle. D’autres grandes bourses signalent actuellement beaucoup moins d’intérêts ouverts qu’il y a quelques mois. Les exemples sont : Okex, Bitmex, Deribit (mis en évidence ci-dessus).
Dans une récente série de tweets de @glassnodealerts, on peut voir que les positions ouvertes sur ces bourses atteignent actuellement des creux de plusieurs mois (lignes pointillées blanches). Pour déribiter, par exemple, il s’agit d’un creux de 5 mois et l’intérêt ouvert aujourd’hui est inférieur à ce qu’il était lors de la correction de septembre. Un intérêt ouvert encore plus faible est enregistré par OKEX: un plus bas de 9 mois et Bitmex: jusqu’à un plus bas de 21 mois.
Taux de financement négatifs
Le deuxième indicateur extrêmement important de la situation du marché du Bitcoin est le taux de financement. Il exprime la valeur de la somme d’argent supplémentaire que les traders sur les marchés à terme sont obligés de payer pour conserver une position ouverte.
Des taux de financement positifs signifient que les traders ayant des positions longues sont tenus de payer une prime à ceux qui ont des positions courtes. L’inverse est vrai pour les taux de financement négatifs.
Le niveau des taux de financement peut être utilisé comme mesure du sentiment des commerçants sur le marché. Des taux de financement positifs suggèrent que le sentiment est positif, car les traders paient une prime pour garder les positions longues ouvertes. Les taux négatifs, en revanche, reflètent un sentiment négatif et les attentes de nouvelles baisses.
Dans un tweet hier, l’analyste du marché de la cryptographie @TheRealPlanC a publié un graphique des taux de financement remontant à juin-juillet 2021. Il a noté que deux périodes précédentes de dominance des taux de financement négatifs (zones rouges) ont précédé des augmentations dynamiques du prix du BTC (flèches vertes).
Si ce scénario devait se répéter, il est possible que le cours du Bitcoin soit actuellement en train de générer un creux. Cela est confirmé en examinant le délai plus court et la période continue de baisse de l’ATH à 69 000 $.
Pendant la majeure partie de cette période, les taux de financement sont demeurés positifs, à l’exception de la baisse susmentionnée du 4 décembre. Cela signifie que les commerçants, malgré la baisse des prix, ont continué à ouvrir des positions longues, croyant à un rebond rapide. Cependant, les baisses se sont poursuivies.
Néanmoins, dans la seconde quinzaine de janvier, nous constatons déjà une prédominance des taux de financement négatifs, ce qui suggère un biais en faveur des positions courtes sur le marché. Fait intéressant, les taux de financement négatifs s’aggravent, malgré le fait que le prix a rebondi à 32 900 $ et augmente. Trader en crypto-monnaie @Crypt0Jed1 a commenté la situation comme suit :
«Nous avons imprimé une autre journée de taux de financement négatifs alors que le prix augmentait. L’exact inverse du comportement qui a conduit à de grandes ventes massives en septembre et décembre lorsque le prix baissait alors que les taux de financement augmentaient. C’est très haussier.
Liquidation de positions longues
Un autre indicateur en chaîne qui reste conforme au sentiment du marché décrit par les taux d’intérêt et de financement ouverts est le nombre de liquidations de positions longues. En regardant les données des 3 derniers mois d’ATH, nous constatons une nette prédominance de la liquidation des positions longues sur les positions courtes.
Au cours de cette période, jusqu’à 5 fois le nombre de liquidations quotidiennes de positions longues sur toutes les bourses a dépassé 250 millions de dollars. Le 4 décembre, il a même atteint un record de 615 millions de dollars. Dans le même temps, le nombre de liquidations quotidiennes de positions courtes n’a jamais dépassé 250 millions de dollars et n’a dépassé que deux fois les 100 millions de dollars.
Les énormes pertes des commerçants qui parient à la hausse sont illustrées par le graphique de l’EMA à 7 jours pour la domination des longues liquidations. De ce point de vue, presque toute la période pendant laquelle Bitcoin a atteint ATH et les déclins ultérieurs a été remplie par la prédominance de longues liquidations (zone rouge).
Conclusion
Les positions longues sur les contrats à terme BTC ont subi des pertes et des liquidations au cours des 3 derniers mois. Dans le même temps, les taux de financement deviennent de plus en plus négatifs et la valeur des intérêts ouverts sur de nombreuses bourses connaît une nette correction.
Ces indicateurs montrent que la tendance baissière en cours pourrait lentement toucher à sa fin. Que le niveau de 32 900 $ du 24 janvier 2022 soit ou non la fin de la correction, un rallye de soulagement pour Bitcoin peut être attendu bientôt. Il reste à voir s’il s’agira simplement d’une correction avant un marché baissier à long terme ou d’une poursuite du marché haussier.
Pour la précédente analyse Bitcoin (BTC) de BeInCrypto, Cliquez ici.
Avertissement
Toutes les informations contenues sur notre site Web sont publiées de bonne foi et à des fins d’information générale uniquement. Toute action que le lecteur entreprend sur les informations trouvées sur notre site Web est strictement à ses risques et périls.
