Titres Titres
- Le marché général est, pour la plupart, dans une côtelette dangereuse et sans tendance.
- La corrélation Bitcoin 1D avec le Nasdaq est devenue négative
- Actuellement assis à un point de pivot crucial du point de vue de la structure des prix
Mise à jour Bitcoin On-Chain et dérivés
Avant de commencer, je pense qu’il convient de préciser que les conditions actuelles du marché sont très troubles et que la certitude quant à l’incertitude semble extrêmement élevée.
Pour les traders à court terme, il peut être sage d’attendre plus de clarté après la réunion du FOMC de mars. Celle-ci sera orientée vers les investisseurs à plus long terme.
Jetons d’abord un coup d’œil au marché des produits dérivés, puis entrons dans la chaîne en ligne.
Avant d’aborder quoi que ce soit en termes de prix, pouvons-nous juste prendre un moment pour apprécier la récupération du taux de hachage Bitcoin ?
Après que la Chine a interdit l’exploitation minière de Bitcoin, nous avons assisté à une récupération complète du taux de hachage ; ce qui signifie que les machines et le capital humain migrent à travers le monde et se rebranchent de manière complètement décentralisée.
Le réseau Bitcoin continue de prouver sa résilience et le réseau est actuellement plus sécurisé que jamais.
Tout d’abord, du point de vue de la structure des prix, toujours en regardant les mêmes domaines d’intérêt que nous avons mis en évidence depuis un moment :
En train de regarder pour voir si BTC peut tenir la zone de 40k et établir un plus bas plus haut ici, ils s’attendraient à voir une poussée jusqu’à 47k.
Si BTC commence à se refermer en dessous, il envisage un nouveau test de la zone 30-33k. 40k a été un domaine qui a défini une grande partie de la dernière année de trading pour BTC.
Je crois également que 47k est le domaine le plus important à récupérer dans une perspective de temps élevé, beaucoup de confluence d’importance là-bas.
Passons maintenant aux dérivés.
L’indicateur au bas de ce graphique compare une moyenne pondérée du prix de tous les contrats perp BTC et la moyenne pondérée de tous les BTC au comptant. Cela vous donne la prime ou la remise selon que les perps se négocient au-dessus ou au-dessous du spot.
Actuellement, Bitcoin est dans un régime prolongé de prime au comptant. Ceci est globalement sain pour le contexte des conditions actuelles du marché et quelque chose à considérer lors de la mise en contexte d’autres mesures ou thèses.
La façon dont je vois cela est que plus un régime est long et agressif, plus le mouvement aura probablement un impact une fois que ce régime aura finalement changé.
Un exemple de cela était au début de 2021 : les degen longs se sont habitués à une offre au comptant persistante les renflouant et tirant parti du désir à chaque baisse. Cette complaisance, en tant que sous-produit du fait d’être à l’extrémité du spectre et des participants s’attendant à ce que le régime actuel se poursuive pour toujours, a créé le précédent d’une liquidation massive.
De manière très similaire, au cours de l’été de l’année dernière, les courts métrages ont atteint des sommets confortables à 40 000, et vers la fin de la période de réaccumulation, ils ont obtenu des courts métrages confortables à 35 000.
Cette complaisance a alimenté la remontée, car les acteurs du marché ont été entraînés mentalement à considérer chaque rallye comme une opportunité à court terme.
J’ai toujours l’impression que la zone 30-35k est considérée comme une zone de valeur pour les grands acteurs du marché.
Tout d’abord, sur la base de l’évolution des prix, si nous considérons la dernière année de négociation entre 30 000 et 60 000 comme une fourchette géante, cette zone établit des creux de fourchette.
Deuxièmement, nous pouvons examiner les carnets de commandes au comptant et voir où se trouvent les domaines d’intérêt pour les grands acteurs. Voir une confluence entre plusieurs échanges d’intérêts majeurs à ce niveau de 30 000.
Et enfin, en regardant les avoirs des baleines, on a vu une augmentation assez substantielle du mouvement jusqu’à 30 000 il y a quelques semaines, montrant que c’était un niveau qu’ils étaient intéressés à faire des affaires. Après avoir atteint ce creux, leurs avoirs sont tombés à plat.
Les trimestriels sont désormais inférieurs à 5 %, ce qui montre une baisse continue de la mousse du marché des produits dérivés.
Un plongeon dans le déport serait une formidable opportunité d’achat si elle était offerte.
La tendance entre le 7DMA et le 14DMA des trimestriels est intéressante à noter.
Chaque fois que le 7DMA est nettement inférieur au 14DMA, cela a été une opportunité d’achat décente.
Cependant, le simple fait d’acheter des pintes rétrogrades a toujours été une excellente opportunité d’achat.
Un autre graphique à surveiller a été la corrélation du Bitcoin avec le trafic et le Nasdaq en particulier.
Il est intéressant de noter que le pic des discussions sur la corrélation et la publication de graphiques comparant le Nasdaq et le BTC a eu lieu lorsque le régime de corrélation a commencé à revenir.
La corrélation est actuellement négative. La psychologie humaine ne change jamais ; aux extrêmes des tendances, nous nous attendons à ce qu’elles continuent ainsi pour toujours.
Maintenant sur la chaîne.
Dans un sens très large, nous considérons le bas 30k comme une zone de valeur, et dans l’ensemble, nous pensons que l’asymétrie n’est pas biaisée à la baisse pour quelqu’un avec un horizon temporel de plus d’un an, et le considérons donc comme un bon moment pour le coût moyen en dollars dans le actif.
Examinons quelques points de données pour illustrer cela.
Tout d’abord, nous avons le multiple de Mayer ; qui compare simplement le prix du Bitcoin à sa moyenne mobile sur 200 jours. Actuellement assis à l’extrême inférieur de l’endroit où il a historiquement oscillé.
Ensuite, nous avons le flux de dormance. Cela compare la valeur annualisée en USD de la destruction à la moyenne mobile de 365. Cela vous donne une idée du nombre d’anciennes pièces dépensées par rapport à la tendance générale récente.
Histoire similaire avec MVRV et STH MVRV également. Montrant le prix du marché de Bitcoin fixé par l’acheteur/vendeur marginal par rapport à la base de coût des participants au marché.
Le ratio de base des coûts, comparant le rachat moyen des détenteurs à court et à long terme, se situe également dans le 25e centile inférieur des valeurs historiques.
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