Le moment est venu.
La guerre stable a commencé.
DAI vs UST (avec quelques autres aussi)
Avant de parler du pool 4, il serait utile de parler d’abord de la guerre des courbes. Mais puisque ce sujet populaire a été couvert à plusieurs reprises, je vais juste le TLDR.
Curve est un Dex où il est conçu pour être extrêmement efficace en matière de trading de pièces stables. (stableswap)
C’est aussi plutôt cool qu’ils aient choisi le thème Windows 95 comme design pour leur site.
En ce qui concerne la guerre, l’idée générale est d’attirer autant de dépôts que possible dans des pools spécifiques sur Curve. (guerre des liquidités)
- En raison des pools de liquidités profonds sur Curve, lors de l’échange d’énormes quantités, cela pourrait aider à réduire les dérapages.
- Lorsque vous fournissez des liquidités sur Curve, vous gagnerez un CRV dans le cadre de vos récompenses.
- En verrouillant ce CRV (« staking »), vous obtiendrez veCRV que vous pourrez utiliser pour augmenter l’APY que vous recevez du pool. (gammes en jaune ci-dessous)
- Cette action de blocage du vote n’est pas réversible. (CRV → veCRV)
- 50% des frais de négociation gagnés par Curve seront distribués aux détenteurs de veCRV
- Une autre utilisation de veCRV consiste à voter pour le pool dont vous souhaitez que Curve augmente l’APY à l’avenir (poids propre)
- En raison de la conception de la tokenomics de CRV, cela a créé un objectif pour les utilisateurs de le verrouiller au lieu de le vendre une fois qu’ils l’ont obtenu. Réduisant ainsi la pression de vente sur celui-ci. (comme lorsque les producteurs de rendement choisissent de vendre leur CRV une fois qu’ils l’ont récolté)
D’après l’img ci-dessus, nous pouvons voir qu’il existe différents jetons (stables) d’autres protocoles ayant leur propre pool sur Curve. Puisque plus de liquidités est ce qu’ils visent, ils ont 2 façons d’y parvenir
- En déposant eux-mêmes une grande quantité de pièces dans le pool ou,
- amener les autres à déposer la pièce dans la piscine
Comme d’habitude, l’APY élevé offert par Curve serait le facteur qui inciterait les autres utilisateurs à déposer leur capital dans le pool.
Pour que le protocole augmente l’APY du pool, ils auraient besoin de veCRV. Beaucoup de veCRV à voter pour leur pool.
veCRV = plus de pouvoir de vote = plus de liquidités pour votre pool = très wow, très bien
Un de ces protocoles qui a réussi à accumuler d’énormes quantités de CRV serait Convex Finance.
Piquets CRV sur Convex
Si vous avez déjà CRV, vous pouvez également choisir de les jalonner sur Convex au lieu de Curve. L’une des raisons de le faire est que vous bénéficiez toujours des avantages tout en restant liquide, car il ne sera pas bloqué pendant 4 ans.
Vous devrez d’abord convertir votre CRV en cvxCRV avant de les jalonner. Essentiellement, Convex prendrait votre CRV et le verrouillerait sur Curve, mais vous en obtiendrez une version plus liquide. (Tokenisé)
Fournisseurs de liquidité sur Convex
Pour ceux qui cherchent à obtenir ces taux APY boostés mais qui n’ont pas assez de CRV pour se verrouiller, vous pouvez le faire en utilisant Convex.
Une fois que vous avez obtenu les jetons LP de Curve, vous pouvez vous diriger vers Convex et miser ces jetons LP.
Étant donné que Convex a accumulé le CRV des utilisateurs, ils peuvent sélectionner les pools pour appliquer le boost APY.
En bref, les utilisateurs qui jalonnent leurs jetons CRV LP avec Convex pourront gagner des CRV à des taux boostés sans verrouiller aucun CRV et également obtenir CVX dans le cadre de leurs récompenses.
Il est important de noter que Convex prend une réduction de 17% des récompenses CRV gagnées via les pools boostés qu’ils ont fournis.
Vous pouvez également miser votre CVX pour gagner aussi cvxCRV
Avec le CVX, au lieu de les jalonner, on peut aussi fermer à clé pour gagner des frais de plate-forme et obtenir un poids de vote pour la proposition et un vote de poids de jauge.
En résumé, si Curve était tout seul. Il serait avantageux d’accumuler autant de veCRV que possible car cela vous permettrait de choisir un pool pour avoir un APY plus élevé, attirant plus de liquidités.
Avec Convex Finance, c’est comme un agrégateur de rendement qui est construit comme une couche au-dessus de Curve, comme des blocs de construction Lego
Étant donné que Convex Finance a réussi à inciter les utilisateurs à miser le CRV avec eux, en retour, ils pourraient choisir les pools pour recevoir l’APY boosté.
Il serait désormais plus logique pour les utilisateurs d’y déposer leurs jetons LP, les jetons CRV, pour profiter des tarifs boostés.
CVX est devenu le jeton à accumuler puisque grâce à sa gouvernance / vote, nous pouvions avoir notre mot à dire sur le pool pour obtenir les rendements accrus.
3 Pool = USDT, USDC et DAI
4 Pool = USDT, USDC, FRAX et UST
Regarde ça
Nous pouvons voir que Terra a le plus grand nombre de CVX, suivi de Frax et de Redacted, qui n’est pas si loin derrière.
Avec cela, ils pourraient diriger plus d’APY vers le 4pool sur la courbe, attirant plus d’utilisateurs avec plus de liquidités.
Lorsque la majeure partie de la liquidité passe du pool 3 au pool 4, ce qui sera le cas. Que va-t-il arriver à DAI ?
Spirale de la mort ? Peu probable. Je pense que la spirale de la mort est plus applicable aux stablecoins algorithmiques ou aux jetons sans support réel. Ensuite, en cas de conditions de marché extrêmes, la valeur de son jeton sera piégée et chutera à 0.
Là où la pression de vente supplémentaire d’essayer de défendre la cheville la fera accélérer sa mort.
C’est aussi l’une des raisons pour lesquelles LFG a essayé d’accumuler plus d’actifs, comme BTC.
Étant donné que DAI est un stablecoin surdimensionné, tant que le sous-jacent est toujours «sain», DAI y aurait toujours de la valeur. Si les conditions du marché s’avèrent suffisamment mauvaises, un depegging semble plus probable qu’une spirale de la mort vers 0. Mais ce n’est pas comme s’il ne pourrait pas s’en remettre, si cela se produisait.
Avec cela, une grande partie de la liquidité des pools existants serait transférée au pool 4, mais la question demeure, comment DAI réagirait-il à cela ?
Ne rien faire et continuer ou trouver un nouveau moyen de récupérer la liquidité, en contrant le mouvement des 4 pools ?
Même ainsi, cette nouvelle piscine 4 reste bénéfique pour l’écosystème de Terra. Où UST s’intègre davantage dans l’écosystème d’Ethereum, ce qui donne à UST plus de cas d’utilisation.
Quoi qu’il en soit, seul le temps nous dira quelle écurie est celle qui peut résister aux différentes conditions du marché, testée et testée.
Pour l’instant, profitons simplement des rendements accrus aussi longtemps que possible.
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