Au cours des six à sept dernières semaines, j’ai communiqué ma vision baissière et l’opportunité qu’elle représente finalement pour les investisseurs à long terme. Alors que les marchés ont continué à baisser, je réitère ce point de vue une fois de plus.
On ne ressent pas, n’entend pas, ne lit pas souvent autant de baissier qu’on le fait de nos jours. Je ne dis pas que c’est une chose unique dans la vie, nous avons vécu une version plus soudaine en mars 2020, de manière moins profonde en 2018 et 2015, et certainement en 2008-2009.
Mais c’est en quelque sorte mon point de vue : ces moments étaient pour certains (et auraient pu être pour vous) les meilleurs moments. Pour tout investisseur avec du capital en marge, ce sentiment déchirant que tout s’effondre et qu’un portefeuille, même s’il est peut-être encore rentable, a chuté d’un quart, ou que x temps a été « tout pour rien »… ce sentiment peut-être le moment de contrebalancer ses émotions et d’acheter.
Tout le monde veut acheter quand tout va bien. Personne ne veut acheter quand les choses vont terriblement. Mais nous comprenons intuitivement que le contraire est précisément la manière d’allouer efficacement le capital.
Je suis toujours convaincu que les macro-marchés sont en tête, quel que soit le mouvement que nous observons, mais examinons d’abord la cryptographie, cette fois, en tant qu’indicateur du sentiment des investisseurs et de la découverte potentielle d’un creux.
Pour quiconque doute que nous soyons dans un marché baissier, ce qui précède devrait montrer que nous le sommes. Quelle que soit la façon dont vous le définissez de toute façon, les prix BTC sont passés de 68K à maintenant 28K. Votre 1 000 000 est maintenant de 430 000. Si vous détenez un portefeuille diversifié avec des altcoins, c’est très probablement 250 000.
Les gens qui ont des liquidités et n’achètent pas maintenant disent essentiellement : je fais une prédiction, je chronomètre le marché, je pense qu’il va baisser un peu – ou beaucoup – et je veux atteindre ce creux absolu . J’achèterai lorsque BTC tombera en dessous de 25K, ou en dessous de 20K, ou en dessous de 15K.
Ils pourraient finir par avoir raison. Qui sait. Mais je déteste ces stratégies binaires. L’histoire montre que les humains et certainement les investisseurs de détail sont terribles pour faire ce genre de suppositions.
Donc, au lieu de cela, il faut rechercher un prix réduit et commencer à allouer progressivement des morceaux de capital. Si nous nous dirigeons vers le haut, vous aurez déjà une allocation de capital ; si nous nous dirigeons effectivement vers le bas ou si nous retestons les récents plus bas, vous pourrez en allouer davantage et optimiser le prix d’équilibre de votre position. La moyenne des entrées et des sorties garantit que vous n’obtenez jamais le meilleur prix absolu, mais elle garantit que vous obtenez toujours un prix décent. Sur le long terme et en tant que partisan des actifs à risque (actions de croissance, immobilier, or, crypto), je pense que c’est un commerce équitable.
Regardons quelques graphiques colorés 🤓
Prix réalisé, représentant la base de coût agrégée des investisseurs. (pris à partir de Twitter de Will Clemente)
Le risque de réserve qui est un indicateur combinant l’indicateur ‘hodl bank’ et le prix pour indiquer si les détenteurs à long terme de BTC sont attirés par des prix élevés à vendre ou s’ils pensent que les prix sont bas et ne bougeront pas.
Et la moyenne mobile sur 200 semaines, qui se situe actuellement à 22 000 $.
Avons-nous fini de retracer? Probablement pas. Allons-nous toucher la moyenne mobile ci-dessus, par exemple ? Probablement. Pourrions-nous dépasser ? Définitivement.
Mais nous pourrions aussi ne pas le faire.
En l’absence de certitude, la moyenne des deux résultats binaires pourrait être la meilleure.
Retour aux marchés macro. Je ressens à peu près la même chose. Je discute avec des gens qui étaient hyper haussiers il y a six, cinq ou trois mois et qui sont maintenant devenus ultra baissiers et ne voient pas la sortie. Moi non plus, je ne sais pas quand ça viendra et sous quelle forme. Mais quand ça arrivera, toi, moi, nous serons trop tard pour en profiter. Nous devons être prêts à tâtonner – un peu – dans le froid et dans le noir, pour être en avance quand la lumière se lève. Lorsque le soleil brille, vous vous dirigez déjà vers le coucher du soleil. Ces cycles doivent aller à l’encontre de la sensation des marchés.
À l’heure actuelle, les fondamentaux qui guident l’action des prix n’ont pas changé : l’inflation est élevée et ne diminue pas encore, la Russie et l’Ukraine sont ce gâchis indécis dont nous entendons parler (mais moins, car les lecteurs se fatiguent et passent à autre chose), les routes d’approvisionnement sont irrémédiablement perturbées pour cette année, les pénuries alimentaires arrivent d’une manière ou d’une autre, les hausses de taux et les resserrements quantitatifs modifient l’environnement monétaire auquel nous étions habitués et donc les valorisations…
Pourtant, le sentiment que j’ai est qu’avec tout le monde devenant enfin baissier, nous pourrions avoir un événement de cygne noir à la hausse, un renversement haussier inattendu. Nous avons vu un rebond lors de la session de vendredi, mais il est beaucoup trop tôt pour dire comment cela se passera.
Quoi qu’il en soit, il est temps de commencer à faire la moyenne de tout.
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