Dans l’article d’aujourd’hui, BeInCrypto examine 6 indicateurs en chaîne sélectionnés dont les graphiques suggèrent que Bitcoin est très proche d’atteindre un creux. Ceux-ci ont été mis en évidence dans un tweet hier par Will Clemente – un analyste en chaîne bien connu – qui suggère que « c’est le moment idéal pour DCA fortement ».
Will Clemente est aussi jeune (20 ans) que populaire (630 000 abonnés) sur Twitter) un analyste en chaîne de nouvelle génération. Il héberge le Blockware Intelligence Podcast et rédige un bulletin hebdomadaire sur l’analyse en chaîne, l’exploitation minière et les actifs numériques.
DCA et le fond multigénérationnel
Son tweet d’hier a lancé une discussion sur l’argument selon lequel un creux du prix du Bitcoin et de l’ensemble du marché de la crypto-monnaie est imminent. Clemente fait de cette partie du récit qu’il promeut que les derniers mois représentent la meilleure opportunité pour une stratégie d’investissement appelée « achat moyen en dollars » (DCA).
Le DCA implique qu’un investisseur divise le montant total à investir en achats périodiques d’actifs d’intérêt. De cette façon, il essaie de réduire l’impact de la volatilité sur l’achat total. Les achats sont effectués quel que soit le prix de l’actif et à intervalles réguliers.
Will Clemente a ensuite ajouté une entrée forte selon laquelle, selon lui, Bitcoin est très proche d’un important creux du marché aujourd’hui :
« Maintenant, je crois que Bitcoin est très proche d’un pico-fond galactique multigénérationnel où je prévois d’allouer toute ma poudre sèche aux petits-enfants de mes petits-enfants. »
Il faut admettre que pour un jeune de 20 ans, c’est une déclaration très puissante, voire visionnaire. Bien entendu, l’analyste ne le quitte pas sans arguments propres à étayer sa forte conviction.
Will Clemente : 6 arguments
Jetons donc un coup d’œil aux 6 tableaux d’indicateurs en chaîne qu’il a présentés. En effet, ils suggèrent que Bitcoin est aujourd’hui proche des niveaux caractéristiques des plus bas absolus des marchés baissiers précédents. De plus, ils sont en ligne avec de nombreuses analyses en chaîne de l’équipe BeInCrypto.
Modèles haut/bas
Le premier graphique présenté par Will Clemente est celui des Top/Bottom Models. Il contient des graphiques de deux indicateurs : le prix réalisé et le prix delta. La première (ligne vert clair) est le rapport entre la capitalisation boursière réalisée de Bitcoin et son offre courante. Il se situe actuellement juste au-dessus de 24 000 $.
D’autre part, le deuxième indicateur, Delta Price (ligne vert foncé), a bien servi dans le passé pour déterminer les creux absolus des marchés baissiers en 2011, 2015 et 2018. Cet indicateur est basé sur le soi-disant Bitcoin Delta La capitalisation, qui est la différence entre la capitalisation réalisée et la capitalisation moyenne – la moyenne mobile à ce jour de la capitalisation boursière.
Dans le graphique, nous pouvons voir que le prix Delta est aujourd’hui bien en dessous du plus haut historique (ATH) de décembre 2017 de 20 000 $. Un peu contrairement aux arguments de Clemente, si Bitcoin devait plonger en dessous de ce niveau, le prix actuel n’est certainement pas proche d’un creux. D’un autre côté, si le plancher doit être fixé par le prix réalisé cette fois, le niveau de 24 000 $ pourrait servir de support ultime.
Score Z MVRV
Dans son deuxième argument, Will Clemente utilise le MVRV Z-Score. Il est utilisé pour évaluer quand Bitcoin est surévalué/sous-évalué par rapport à sa « juste valeur ». Lorsque la valeur de marché est significativement supérieure à la valeur réalisée, cela indique historiquement un haut de marché (zone rouge), alors que la situation inverse indique un bas de marché (zone verte). Techniquement, le MVRV Z-Score est défini comme le rapport entre la différence entre la capitalisation boursière et la capitalisation réalisée, et l’écart type de toutes les données historiques de capitalisation boursière.
Sur le graphique, on observe une poursuite de la baisse de l’indicateur vers la zone verte, qui n’est cependant pas encore atteinte. En effet, dans le passé, y rester et parfois même tomber en dessous (2011 et 2015) a été un marqueur d’un creux absolu pour le prix du BTC. Par conséquent, il semble que malgré la faible valeur de l’indicateur, il y ait encore de la place pour une poursuite du mouvement à la baisse.
Flux de dormance ajusté à l’entité
Un autre indicateur est le flux de dormance ajusté à l’entité, sur lequel BeInCrypto a récemment écrit. Cet indicateur est une version améliorée de l’Average Coin Dormancy, qui indique le nombre moyen de jours détruits par pièce traitée. Sa version améliorée rejette les transactions entre adresses d’une même entité, donnant un meilleur signal de marché et reflétant l’activité réelle du marché.
Selon Clemente, l’indicateur « a été dans la zone » d’achat « au cours des derniers mois, mais se rapproche maintenant des niveaux qui établissaient auparavant des creux générationnels ». En fait, en regardant le graphique, nous voyons que l’indicateur est déjà fermement en dessous du creux du crash du COVID-19 en mars 2020. De plus, il est sur le point d’atteindre la zone de décembre 2018 lorsque le BTC est tombé au niveau de 3150 $.
Risque de réserve
Ensuite, Clemente tourne son attention vers Reserve Risk. Cet indicateur est utilisé pour évaluer la confiance des détenteurs à long terme par rapport au prix du Bitcoin à un moment donné. Lorsque la confiance est élevée et que le prix est bas, le risque de réserve atteint des valeurs basses. Lorsque la confiance est faible et que le prix est élevé, l’indicateur donne des lectures élevées.
Actuellement, le graphique se situe dans la zone verte à faible risque depuis plusieurs mois. Cependant, contrairement à l’Entity-Adjusted Dormancy Flow, le niveau de mars 2020 n’a pas encore été atteint ici. Clemente affirme que le faible niveau de risque de réserve « illustre la confiance des détenteurs par rapport au prix ».
Multiple de Mayer
Le cinquième indicateur présenté par l’analyste est le multiple de Mayer. Il s’agit d’un oscillateur calculé sur la base du rapport entre le prix du BTC et la moyenne mobile sur 200 jours (200D MA). Les plus bas absolus de Bitcoin étaient généralement atteints lorsque cet indicateur tombait nettement en dessous de 1. Par exemple, le plus bas de 2018 a amené le multiple de Mayer à une valeur de 0,53.
Actuellement, l’indicateur atteint une valeur de 0,63, selon les données de Woobull Charts. Là encore, Clemente souligne qu’il s’agit de « la zone d’achat, presque à des creux historiques ».
Moyenne mobile sur 200 semaines
Le dernier indicateur auquel Will Clemente fait référence est la moyenne mobile sur 200 semaines (200W MA). Bien sûr, cet indicateur ne provient pas d’une analyse en chaîne, mais est un indicateur d’analyse technique traditionnel. Dans le graphique BTC à long terme, la moyenne a servi de support ultime pour tout marché baissier. Cependant, il y a parfois eu de longues mèches ou même des fermetures hebdomadaires en dessous.
Actuellement, le 200W MA se situe au niveau de 21 832 $. Atteindre cette valorisation impliquerait que Bitcoin chute encore de 25% par rapport à sa valeur actuelle. Il convient de noter que ce niveau est juste en dessous du graphique du prix réalisé de 24 000 $ présenté dans le premier argument.
Conclusion
Les 6 arguments ci-dessus avancés par Will Clemente peuvent en effet suggérer qu’un plancher du prix du Bitcoin est sur le point d’être atteint. Cependant, dans chacun des graphiques ci-dessus, nous pouvons voir que les creux historiques n’ont pas encore été atteints. Plusieurs indicateurs suggèrent même la possibilité d’une baisse à ou en dessous de 20 000 $, c’est-à-dire tester le niveau ATH du cycle précédent. Une telle situation ne s’est jamais produite auparavant dans l’histoire de Bitcoin.
Will Clément résume ses arguments ainsi :
« Sur la base de l’agrégation de ces mesures et des niveaux de prix ; le bas est très probablement dans les 20 000 $ bas à moyens, ce qui correspond à la théorie de l’ATH précédent.
Il ajoute ensuite, conformément à sa stratégie DCA, un conseil pour les investisseurs à long terme : « La question à se poser est que dans 2 ans, achètera-t-il à 29 000 contre PEUT-ÊTRE qu’il snipera le fond ? Prob non, mais je vais essayer.
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