Au cours des neuf derniers jours, le cours de clôture quotidien de Bitcoin (BTC) a fluctué dans une fourchette étroite entre 28 700 $ et 31 300 $. L’effondrement du TerraUSD (UST) le 12 mai, auparavant le troisième plus grand stablecoin par capitalisation boursière, a eu un impact négatif sur la confiance des investisseurs et la voie de la reprise du prix du Bitcoin semble assombrie après que l’indice boursier composite Nasdaq a plongé de 4,7 % le 18 mai.
Les résultats trimestriels décevants des principaux détaillants américains amplifient les craintes de récession et le 18 mai, les actions de Target (TG) ont chuté de 25 %, tandis que les actions de Walmart (WMT) ont plongé de 17 % en deux jours. La perspective d’un ralentissement économique a amené l’indice S&P 500 à la limite du territoire du marché baissier, une contraction de 20 % par rapport à son sommet historique.
De plus, la récente baisse des prix de la cryptographie a été coûteuse pour tirer parti des acheteurs (longs). Selon Coinglass, les liquidations totales ont atteint 457 millions de dollars sur les bourses de produits dérivés entre le 15 et le 18 mai.
Les taureaux ont placé des paris à 32 000 $ et plus
L’intérêt ouvert pour l’expiration des options du 20 mai est de 640 millions de dollars, mais le chiffre réel sera bien inférieur car les haussiers étaient trop optimistes. La récente baisse de Bitcoin en dessous de 32 000 $ a pris les acheteurs par surprise et seulement 20 % des options d’achat (achat) du 20 mai ont été placées en dessous de ce niveau de prix.
Le ratio call-to-put de 0,66 reflète la prédominance de l’intérêt ouvert de vente (put) de 385 millions de dollars par rapport aux options d’achat (call) de 255 millions de dollars. Cependant, comme Bitcoin se situe à près de 30 000 $, la plupart des paris de vente (put) sont susceptibles de devenir sans valeur, ce qui réduit l’avantage des ours.
Si le prix de Bitcoin reste supérieur à 29 000 $ à 8h00 UTC le 20 mai, seulement 160 millions de dollars de ces options de vente (put) seront disponibles. Cette différence se produit parce qu’un droit de vendre du Bitcoin à 30 000 $ ne vaut rien si le BTC se négocie au-dessus de ce niveau à l’expiration.
Un BTC inférieur à 29 000 $ profiterait aux ours
Vous trouverez ci-dessous les trois scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 20 mai pour les instruments d’achat (haussier) et de vente (baissier) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :
- Entre 28 000 $ et 29 000 $ : 300 appels contre 7 100 options de vente. Le résultat net favorise les instruments de vente (baissier) de 190 millions de dollars.
- Entre 29 000 $ et 30 000 $ : 600 appels contre 5 550 options de vente. Le résultat net favorise les ours de 140 millions de dollars.
- Entre 30 000 $ et 32 000 $ : 1 750 appels contre 3 700 puts. Le résultat net favorise les instruments put (bear) de 60 millions de dollars.
Cette estimation brute considère les options de vente utilisées dans les paris baissiers et les options d’achat exclusivement dans les transactions neutres à haussières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.
Par exemple, un trader aurait pu vendre une option de vente, gagnant effectivement une exposition positive au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique, mais malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.
Les taureaux ont peu à gagner à court terme
Les ours Bitcoin doivent faire pression sur le prix en dessous de 29 000 $ le 20 mai pour garantir un bénéfice de 190 millions de dollars. D’un autre côté, le meilleur scénario des taureaux nécessite une poussée au-dessus de 30 000 $ pour minimiser les dégâts.
Étant donné que les taureaux Bitcoin avaient 457 millions de dollars en positions longues à effet de levier liquidées entre le 15 et le 18 mai, ils devraient avoir moins de marge nécessaire pour faire monter le prix. Ainsi, les ours tenteront de supprimer le BTC en dessous de 29 000 $ avant l’expiration des options du 20 mai, ce qui diminue les chances d’une reprise des prix à court terme.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.