Le conseiller économique en chef d’Allianz, Mohamed El-Erian, a déclaré que la réponse de la Réserve fédérale à l’inflation entraînera une « augmentation » des prix des crypto-monnaies, comme le bitcoin. Il a noté: « C’est ce que vous obtenez lorsque vous avez attendu trop longtemps pour reconnaître ce qu’est l’inflation et agir. »
Prédictions de l’économiste en chef d’Allianz
L’économiste Mohamed El-Erian a discuté de l’économie américaine, des marchés et de la réponse de la Réserve fédérale à l’inflation dans une interview accordée à CNBC lundi.
El-Erian est le président du Queens’ College de l’Université de Cambridge. Il est également conseiller économique en chef chez Allianz, la société mère de PIMCO, l’un des plus grands gestionnaires d’investissements, où il était PDG et co-directeur des investissements.
Il expliqua:
Je pense que les marchés ont compris que nous avons trois problèmes. L’un est élevé, l’inflation persistante est avec nous. Deuxièmement, la Fed est loin derrière, et troisièmement, la voie vers une désinflation ordonnée est assez étroite.
En raison de ces facteurs, l’économiste a déclaré que les entreprises se posent désormais des questions sur la croissance. Il a noté que la banque d’investissement Goldman Sachs a déclaré lundi qu’il y avait une probabilité de 35% d’une récession au cours des deux prochaines années. « C’est un chiffre significatif, 35% », a souligné El-Erian.
« Donc, la grande question est : pouvons-nous naviguer dans ce paysage de croissance de l’inflation qui est devenu beaucoup plus difficile ? » a-t-il noté, ajoutant que « les PDG des banques, ils sont inquiets pour l’environnement macro ».
La restauration de la valeur
Le conseiller économique en chef d’Allianz a été interrogé sur les perspectives à long terme du marché de la cryptographie après la vente du week-end dans certaines crypto-monnaies majeures, y compris le bitcoin.
« Je pense que la préoccupation des crypto-monnaies est que cette baisse se produit à un moment où l’or est en hausse et atteint près de 2 000 dollars », a-t-il déclaré. « Parce que le gros argument pour la crypto est que c’est un diversificateur. Au moment de l’inflation, c’est attractif. Et récemment, la crypto n’a pas joué ce rôle.
L’économiste a expliqué : « Il y a une raison à cela, et c’est parce que la crypto, contrairement à l’or, a énormément bénéficié de toutes les injections de liquidités. Donc, ce que vous obtenez en crypto est un bras de fer entre la reconnaissance que la liquidité sort du système dans son ensemble et l’attractivité en tant que diversificateur. Jusqu’à présent, c’est l’élément de liquidité qui l’emporte.
Il a en outre détaillé :
Ce que vous voyez à tous les niveaux, c’est la restauration de la valeur, et c’est une bonne chose. Vous le voyez en actions, vous le voyez en obligations, vous le voyez en crypto.
« Nous nous adaptons simplement à un paradigme dans lequel la liquidité n’est plus abondante et n’est plus prévisible », a-t-il ajouté.
El-Erian a réitéré: « Je considère donc cela comme faisant partie de la restauration de la valeur que nous constatons dans un certain nombre d’actifs, pas encore tous, mais déjà dans un certain nombre. »
L’objectif d’inflation de la Fed et le marché de la cryptographie
El-Erian a également été interrogé sur ce qui obligerait la Réserve fédérale à modifier son objectif d’inflation et quel serait cet objectif.
« Ce qui les obligera à changer de cible, c’est la reconnaissance qu’en étant si tard, ils ne peuvent pas atteindre leur cible et leur crédibilité est menacée », a-t-il répondu. « Ils craindraient également qu’en appuyant trop fort sur les freins, ils ne poussent cette économie non seulement dans une récession à court terme, mais dans une récession à plus long terme. » Il a poursuivi: «Ils seront très tentés et beaucoup de gens les pousseront à augmenter l’objectif de 2% à 3% comme porte de sortie. Maintenant, ce ne sera pas une issue facile, et ça va être incroyablement controversé. »
El-Erian a déclaré : « C’est ce que vous obtenez lorsque vous avez attendu trop longtemps pour reconnaître ce qu’est l’inflation et prendre des mesures. Nous aurions dû commencer QT l’année dernière; nous ne l’avons pas fait. Et nous voyons maintenant les conséquences du retard de la Fed. »
On a demandé à l’économiste ce qu’il adviendrait de la crypto et de l’or si la Fed faisait ce qu’il a décrit. Il a répondu:
Ils montent tous les deux plus haut.
Êtes-vous d’accord avec El-Erian ? Faites-nous savoir dans la section commentaires ci-dessous.
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