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Quatre signes qu’un dollar numérique arrive (et pourquoi vous devriez vous en soucier)

Points clés à retenir

  • Alors que les autorités se tournent de plus en plus vers la réglementation de la cryptographie, plusieurs signes indiquent qu’une CBDC américaine pourrait être à l’horizon.
  • Les autorités se sont réchauffées à l’idée dans les mois qui ont suivi le décret du président Joe Biden ordonnant à des dizaines d’agences gouvernementales d’élaborer des rapports sur la politique de cryptographie.
  • Alors qu’une CBDC offrirait certains avantages, elle pourrait également accorder au Trésor et à la Réserve fédérale des pouvoirs sans précédent sur la liberté de transaction.

L’introduction d’une monnaie numérique de banque centrale «dollar numérique» changerait radicalement la façon dont le monde interagit avec l’argent, et sur la base des développements récents, les États-Unis semblent être ouverts à l’idée.

Que sont les monnaies numériques des banques centrales ?

La monnaie aux États-Unis se présente actuellement sous trois formes : la monnaie de la banque centrale, qui représente un passif de la Réserve fédérale ; la monnaie des banques commerciales, qui est un passif du secteur bancaire commercial et la forme de monnaie la plus largement utilisée par le public aujourd’hui, et la monnaie non bancaire, qui sont des passifs détenus par des institutions financières non bancaires (telles que les processeurs de paiement comme PayPal) .

Les trois types de monnaie comportent différents niveaux de risque de crédit et de liquidité. Par exemple, la monnaie de banque centrale ne comporte aucun risque de crédit et de liquidité parce que la Fed peut créer de la monnaie Ex nihilo. L’argent des banques commerciales ou les dépôts bancaires, en revanche, comportent un risque moyen car les banques peuvent faire faillite ou rencontrer des problèmes de liquidités, bien que ces risques soient, pour la plupart, atténués par l’assurance fédérale des dépôts et l’accès à la demande des banques au central. liquidité bancaire. L’argent non bancaire ou le crédit sur les comptes des processeurs de paiement ne bénéficient pas de la protection complète des dépôts bancaires, ils sont donc généralement considérés comme les plus risqués.

L’argent liquide ou la monnaie physique est le seul type de monnaie de la banque centrale disponible pour le grand public aux États-Unis aujourd’hui. L’autre type de monnaie de la banque centrale se présente sous la forme de «réserves bancaires», qui ne sont disponibles que pour le secteur bancaire commercial et sont totalement inaccessibles au public. L’argent le plus largement utilisé par le public ordinaire aujourd’hui est l’argent des banques commerciales, qui se présente sous la forme de dépôts bancaires créés Ex nihilo lorsque les banques commerciales créent des prêts.

L’idée derrière les CBDC est donc d’introduire une nouvelle forme de monnaie qui ressemble à la monnaie des banques commerciales en ce sens qu’elle est purement numérique et directement accessible au public, mais en même temps émise par et représente un passif de la Fed (comme les espèces ) plutôt que par des banques commerciales (comme les dépôts bancaires). Par conséquent, cette forme de monnaie serait, en théorie, à la fois la forme de monnaie la plus sûre et la plus facilement transférable à la disposition du public à l’avenir.

Bien qu’il existe de nombreuses différences entre les CBDC et les crypto-monnaies comme Bitcoin et Ethereum, la plus fondamentale est peut-être que les CBDC sont toujours la responsabilité de quelqu’un – dans ce cas, la dette que la banque centrale doit techniquement aux détenteurs de CBDC – tandis que Bitcoin et Ethereum sont des actifs au porteur qui ne sont la responsabilité de personne et représentent la propriété pure.

Signes qu’un dollar numérique arrive

Bien que les États-Unis ne se soient pas encore officiellement engagés à créer et à émettre un dollar numérique sous la forme de CBDC, plusieurs signaux émanant d’agences gouvernementales et de responsables de premier plan au cours des deux dernières années suggèrent que le gouvernement envisage sérieusement cette possibilité.

À de nombreuses reprises, le président de la Fed, Jerome Powell, et le secrétaire au Trésor, Jenet Yellen, ont souligné la nécessité pour le gouvernement de se concentrer sur cette question et d’intensifier ses efforts de recherche et développement. « À la lumière de la croissance phénoménale des actifs cryptographiques et des pièces stables, la Réserve fédérale examine si une monnaie numérique de la banque centrale américaine améliorerait un système de paiement national déjà sûr et efficace », a déclaré Powell dans son allocution de bienvenue aux rôles internationaux du Dollars américain conférence en juin.

Un an plus tôt, Yellen a déclaré dans une interview avec La New York Times interview qu’il était « logique que les banques centrales envisagent [CBDCs]», expliquant que les États-Unis ont un problème d’inclusion financière et qu’un dollar numérique pourrait y contribuer. « Je pense que cela pourrait se traduire par des paiements plus rapides, plus sûrs et moins chers », a-t-elle conclu.

Les signes les plus révélateurs qu’un dollar numérique pourrait arriver sont peut-être contenus dans le rapport du Trésor américain de septembre 2022 intitulé L’avenir de l’argent et des paiementsqui est venu en réponse au décret du président Biden sur « Assurer un développement responsable des actifs numériques. » En mars, le président Biden a ordonné à plusieurs agences gouvernementales, dont le Trésor, de soumettre des rapports sur une éventuelle réglementation américaine de la cryptographie, y compris l’examen d’une CBDC. Les rapports ultérieurs indiquent que, pour la plupart, les agences soutiennent l’idée.

Le Trésor américain soutient les efforts de la CBDC

En réponse à la Maison Blanche, le Trésor américain a encouragé la Fed à « poursuivre ses recherches et ses expérimentations techniques sur les CBDC, y compris ses travaux d’analyse des choix possibles de technologie et d’autres éléments de conception d’une CBDC », suggérant que l’émission d’un dollar numérique pourrait être un objectif souhaitable s’il est « déterminé qu’il est dans l’intérêt national ».

Pour soutenir la Fed, le Trésor a également indiqué qu’il créerait et dirigerait un groupe de travail inter-agences pour soutenir le développement responsable des CBDC. Dans le rapport, le Trésor a souligné que même si la création d’une CBDC américaine pourrait prendre plusieurs années, il est nécessaire que le gouvernement le fasse pour assurer la primauté du dollar dans l’ordre financier international.

La Fed travaille déjà sur une CBDC américaine

Dans un document de travail de janvier intitulé Monnaie et paiements : l’USDollar à l’ère de la transformation numérique, la banque centrale américaine a déclaré qu’elle « explorait les implications et les options de l’émission d’une CBDC ». Et bien que la Fed n’ait pas encore fait de recommandations politiques explicites, comme si le gouvernement devait émettre ou non un dollar numérique, elle a révélé qu’elle étudiait les CBDC sous différents angles, notamment par la recherche et l’expérimentation technologiques.

Plus précisément, la Federal Reserve Bank de Boston travaille avec le Massachusetts Institute of Technology pour explorer des solutions technologiques potentielles pour une «CBDC de détail» qui serait accessible au public. Dans le même temps, la Federal Reserve Bank de New York s’est associée à la Banque des règlements internationaux pour travailler sur une « CBDC de gros » qui ne serait utilisée que pour les paiements interbancaires. Ces deux initiatives prouvent que la Fed est sérieuse quant à la création d’un dollar numérique.

La Maison Blanche est largement favorable au dollar numérique

Le mois dernier, six mois après la signature par le président Biden du décret exécutif sur les actifs numériques, la Maison Blanche a publié son tout premier régulateur cryptographique complet. cadre. Dans le document, la Maison Blanche a encouragé la Fed et le Trésor à poursuivre la recherche et le développement d’un dollar numérique et a publié ses premiers objectifs politiques pour un système CBDC américain. « Un système CBDC américain, s’il est mis en œuvre, devrait protéger les consommateurs, promouvoir la croissance économique, améliorer les systèmes de paiement, assurer l’interopérabilité avec d’autres plates-formes, faire progresser l’inclusion financière, protéger la sécurité nationale, respecter les droits de l’homme et s’aligner sur les valeurs démocratiques », énoncent les objectifs.

En plus de fournir des directives réglementaires plus larges sur les actifs numériques, le cadre représente la première approbation publique officielle de l’idée derrière le développement d’une CBDC américaine et le signe le plus clair que le dollar numérique pourrait bientôt devenir une réalité.

Crypto ajoute une pression externe

La principale raison pour laquelle les États-Unis ont intensifié leurs efforts de recherche et de développement CBDC au cours des deux dernières années – et un autre argument expliquant pourquoi un dollar numérique pourrait arriver plus tôt que tard – est la pression exercée par la prolifération mondiale rapide des crypto-monnaies et le développement rapide des CBDC concurrentes.

Divers régulateurs et législateurs ont explicitement noté la croissance rapide des pièces stables comme la principale raison de la nécessité d’innover et d’améliorer les systèmes de paiement fiduciaire existants. Alors que les pièces stables indexées sur le dollar stimulent la demande de dollars à l’échelle internationale, elles représentent toujours une forme de monnaie risquée au niveau national. Au-delà de cela, les États-Unis et la Fed sont à la traîne sur le front des CBDC, subissant une pression importante pour s’adapter. Selon le Conseil de l’Atlantique Suivi CBDC, 11 pays ont lancé des CBDC, 15 exécutent des programmes pilotes et 26 sont en cours de développement. Les États-Unis et 45 autres pays sont encore en phase de recherche.

Pourquoi devriez-vous vous en soucier ?

La meilleure façon d’expliquer les CBDC et pourquoi elles sont importantes est peut-être à travers une citation du chef de la Banque des règlements internationaux, Agustin Carstens. Expliquer la différence entre l’argent physique et les CBDC lors d’un panel du FMI en 2020 discussion sur les paiements transfrontaliers, Carstens a dit:

« Nous ne savons pas qui utilise un billet de 100 $ aujourd’hui et nous ne savons pas qui utilise un billet de 1 000 pesos aujourd’hui. La principale différence avec la CBDC est que la banque centrale aura un contrôle absolu sur les règles et réglementations qui détermineront l’utilisation de cette expression de la responsabilité de la banque centrale, et nous aurons également la technologie pour l’appliquer.

En plus d’avoir un contrôle absolu et une vision complète de chaque transaction économique, l’introduction d’un dollar numérique pourrait complètement changer la façon dont la Fed mène sa politique monétaire. Au lieu d’utiliser des instruments indirects comme les opérations d’open market (assouplissement et resserrement quantitatifs) et la baisse et l’augmentation du taux des fonds fédéraux pour contrôler la masse monétaire, avec les CBDC, la Fed pourrait contrôler le taux d’intérêt sur le crédit ou la masse monétaire sur de nombreux individus. comptes directement.

De plus, l’enregistrement de toutes les transactions dans l’économie sur un seul grand livre pourrait donner à la Fed un aperçu presque parfait de la direction que prend l’économie. En combinant la CBDC avec l’IA et l’apprentissage automatique, la banque centrale pourrait bien mieux prédire le comportement des utilisateurs individuels et l’économie dans son ensemble, l’incitant potentiellement à passer d’un marché à une économie planifiée plus centralisée.

En raison de leur caractère programmable, les CBDC donnent également au gouvernement le pouvoir de fixer une « date d’expiration » pour l’argent. Cela leur permettrait essentiellement de forcer les gens à dépenser et à stimuler artificiellement l’activité économique. La Chine a déjà expérimenté avec cette fonctionnalité avec son yuan numérique.

Il est difficile de croire que l’introduction d’une forme de monnaie de responsabilité bancaire plus centralisée et censurable réduirait la demande d’actifs monétaires non dépositaires et non censurables comme Bitcoin ou Ethereum. Au contraire, l’attrait de certaines crypto-monnaies en tant que réserves de valeur ou même en tant qu’actifs «paradis sûrs» devrait augmenter à mesure que les gouvernements commencent à adopter les CBDC.

Divulgation: Au moment de la rédaction de cet article, l’auteur de cette fonctionnalité possédait ETH et plusieurs autres crypto-monnaies.

Source https://cryptobriefing.com/four-signs-digital-dollar-is-coming-why-you-should-care/?utm_source=feed&utm_medium=rss

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