Michael Sonnenshein, PDG du plus grand fonds bitcoin et crypto Grayscale, a fait valoir que les justifications de la SEC expliquant pourquoi elle a approuvé les ETF à terme Bitcoin mais pas les ETF spot, ne s’additionnent pas.
L’intrigue s’épaissit sur le chemin vers la place de $ GBTC #Bitcoins #ETF conversion…
– Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 avril 2022
Le tweet a été publié quelques instants après l’officialisation de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. approuvé un autre fonds négocié en bourse (ETF) à terme Bitcoin – le Teucrium ETF — totalisant quatre ETF sur le marché américain.
Les ETF sont des produits financiers qui suivent la valeur d’un actif sous-jacent, dans ce cas, Bitcoin (CTB).
« Aujourd’hui, la SEC a approuvé un autre ETF à terme Bitcoin basé aux États-Unis. Génial, non ? Nous sommes d’accord. Mais il est important de réaliser que tous les ETF à terme Bitcoin ne sont pas créés égaux »,
Sonnenshein a continué sur Twitter.
Règlement vieux de plus de 80 ans
Avant cette dernière approbation de la SEC, les États-Unis disposaient de trois ETF à terme Bitcoin : BITO, XBTF et BTF. Chacun d’entre eux détient des contrats à terme Bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME) et est enregistré sous le nom de ’40 Loi – un ensemble de réglementations vieux de plus de 80 ans qui régit de nombreux produits d’investissement sur le marché aujourd’hui.
À ce jour, ces arguments ont été considérablement affaiblis lorsque la SEC a approuvé le Teucrium #Bitcoins Futures ETF, qui est enregistré en vertu de la loi ’33 et non de la loi ’40.
– Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 avril 2022
Sonnenshein continue d’examiner l’impact potentiel pour repérer les candidats à l’ETF bitcoin, y compris, sans surprise, le propre de Grayscale application.
Premièrement, la SEC a un argument plus faible selon lequel les différentes protections et normes qui s’appliquent à la loi ’40 par rapport à la loi ’33 sont des raisons de refuser le spot #Bitcoins #ETFmalgré l’utilisation de cet argument pour chaque refus d’ETF Bitcoin au comptant depuis que les ETF à terme Bitcoin ont commencé à se négocier.
– Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 avril 2022
Qu’est-ce qu’un « marché régulé de taille significative » ?
Sonnenshein a également fait valoir que la SEC avait fait des commentaires intéressants sur l’approbation de Teucrium, en particulier concernant ce qu’elle appelle des «marchés réglementés de taille significative».
Historiquement, la SEC a affirmé que l’absence de marchés réglementés de taille significative liés aux actifs sous-jacents – c’est-à-dire le bitcoin – était un élément critique et / ou manquant à l’approbation d’un ETF bitcoin au comptant.
« Aujourd’hui, en approuvant la demande de Teucrium en vertu de la loi ’33, la SEC a intelligemment décidé de définir le » marché « comme étant uniquement le groupe CME et les » actifs sous-jacents « comme uniquement les contrats à terme sur bitcoin CME, ce qui, bien sûr, rend CME important car il [has] 100% du marché à terme du bitcoin CME !
Selon Sonnenshein, qui a également déclaré :
« Quel est le problème avec cet argument ? Eh bien, en creusant plus profondément, rappelons-nous que les contrats à terme sur bitcoin CME sont prix basé sur les marchés spot Bitcoin [Sonnenshein’s emphasis] et donc directement influencés par eux.
Aujourd’hui, l’argument de Grayscale devient encore plus fort
Selon Sonnenshein, la SEC reconnaît même le lien dans son approbation de Teucrium et cela rend l’argument de Grayscale « encore plus fort ».
Par conséquent, si la SEC est à l’aise avec une #Bitcoins contrats à terme #ETF, ils doivent également être à l’aise avec un ETF Bitcoin au comptant. Et ils ne peuvent plus invoquer à juste titre la loi 40 comme facteur de différenciation.
– Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 avril 2022
La menace de tweet de Sonnenshein était bientôt retweeté par Barry Silbert, PDG de la société mère de Grayscale Digital Currency Group, affirmant que le « délai en secondes » devait être arrêté. Il a ajouté que :
« La SEC est à court d’excuses pour ne pas approuver un ETF bitcoin au comptant. »
Depuis le dépôt de leur candidature pour un ETF spot bitcoin, Grayscale a mis en place un service aider les supporters à envoyer facilement des e-mails à la SEC.
