Les mineurs de Bitcoin sont confrontés à un dilemme pour réussir BlockBlog

Ceci est un éditorial d’opinion de Bob Burnett, fondateur et PDG de Barefoot Mining.

Il serait juste de dire que je suis entré dans le monde du minage de bitcoins par la porte dérobée. Avant 2017, j’avais eu une exposition limitée au Bitcoin. Cela a changé lorsque j’ai été approché par une connaissance qui avait besoin d’accéder à un grand volume d’équipement minier Ethereum. Comme j’avais passé la majorité de mes 30 ans de carrière dans l’industrie de l’informatique personnelle, il espérait que je serais en mesure d’exploiter mon réseau pour accéder aux rares GPU nécessaires et pour concevoir un serveur de classe entreprise pour les héberger. . Mon équipe et moi avons pu le faire, ce qui a été le catalyseur de la création de Barefoot Mining, l’entreprise que je dirige maintenant. (Remarque à tous les Bitcoiners : nous nous sommes rapidement concentrés sur Bitcoin uniquement et sommes devenus le distributeur américain de Bitfury.)

En 2017, la « crypto » était à la mode. Par conséquent, trouver des investisseurs pour investir dans des entreprises minières n’était pas très difficile et la concurrence pour les sources d’énergie pour soutenir les sites miniers de l’époque était relativement faible. Ainsi, l’accès à l’équipement minier était le facteur clé pour entrer sur le marché. Pour Barefoot Mining, nous avions résolu cette partie difficile de l’équation et parce que le capital et l’énergie étaient assez faciles à trouver, nous avons pu évoluer pour gérer également des centres d’hébergement et de minage.

Au début de 2018, l’industrie est entrée dans un « hiver crypto » et la dynamique a rapidement changé. L’intérêt des investisseurs s’est refroidi alors que les sites énergétiques sont restés nombreux et que l’accès aux équipements miniers s’est facilité. L’industrie minière est restée dans cet état jusqu’à la fin de 2020, lorsque le prix du bitcoin a augmenté et que la dynamique du marché a rapidement pivoté. Sur la base de ce catalyseur, de nouveaux capitaux ont afflué sur le marché et les lignes d’approvisionnement en équipement minier se sont resserrées presque instantanément. Pour la première fois, les mineurs ont commencé à constater une pénurie sur les marchés de l’énergie.

Observer et vivre ces changements m’a révélé un modèle que j’appelle maintenant le « trilemme du mineur ». Le premier axiome du Miner’s Trilemma déclare : « Dans le secteur minier du Bitcoin, trois variables – le capital, l’énergie et l’équipement minier – seront toujours en jeu, et au moins l’une d’entre elles sera toujours difficile à obtenir. » Une représentation visuelle du marché et du trilemme du mineur lors de la dernière course haussière est illustrée dans le graphique ci-dessous :

Cela contraste avec les conditions actuelles du marché (graphique ci-dessous) dans lesquelles la disponibilité du capital s’est tarie, tandis que l’équipement minier et les prix se sont considérablement relâchés. L’accès aux sites d’énergie reste à peu près le même, un peu difficile. Cela illustre le deuxième axiome qui stipule que « lorsque l’une des trois variables passe d’un état difficile à un état facile, au moins une des variables dans un état facile passera à un état difficile ».

L’importance du trilemme du mineur est qu’il donne un excellent ensemble de règles pour déterminer la probabilité de succès d’une entreprise minière. La plupart des sociétés minières, y compris la mienne, ont commencé avec un avantage dans l’une des trois variables clés, mais le succès et la croissance à long terme nécessitent la capacité de pivoter et de résoudre continuellement les variables difficiles. Donc, si vous envisagez de démarrer une entreprise minière, d’investir dans une entreprise minière privée ou d’acheter des actions dans une société minière publique, assurez-vous d’examiner la capacité de cette entité à résoudre le trilemme du mineur, quelle que soit l’évolution de la difficulté. S’ils possèdent une solution pour chacun d’eux, il existe alors une base commerciale sur laquelle une direction compétente et expérimentée peut s’appuyer. En l’absence de l’un de ces trois éléments, l’entreprise devra finalement faire face à un test de survie massif.

Ceci est un article invité de Bob Burnett. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou de Bitcoin Magazine.