Alameda Research est sur une mince couche de glace si l’on en croit le dernier rapport. La société commerciale de Sam Bankman-Fried semble avoir la plupart de ses actifs dans des altcoins illiquides, ce qui est déjà assez mauvais. Pire encore, la part du lion de ses actifs se trouve dans FTT, le jeton créé par son échange de dérivés FTX. Si c’est vrai, le château de cartes est construit sur un terrain fragile. Et si quelque chose d’aussi gros qu’Alameda Research tombe, la contagion pourrait affecter l’ensemble de l’espace crypto. D’une grande façon.
Cependant, il n’y a aucune garantie que ce soit l’image entière. La rapport provient « d’un document financier privé examiné par CoinDesk » et la publication concède « Il est concevable que le document ne représente qu’une partie d’Alameda Research ». En tout cas, selon les documents, Alameda Research rapporte 14,6 milliards de dollars d’actifs et 8 milliards de dollars de passif.
La recherche d’Alameda s’intéresse à la FTT
Il n’y a rien de mal à faire tapis si la condamnation est là. Lorsque l’investissement est dans votre propre jeton, cependant, cela ouvre la porte à toutes sortes de risques. Le jeton FTT est similaire au BNB extrêmement réussi de Binance. C’est le jeton utilitaire de l’écosystème FTX et il offre aux détenteurs toutes sortes d’avantages et de réductions sur les frais de négociation et de transaction. Ainsi, FTX pousse constamment le jeton FTT et personne ne sourcille.
WOW
Selon CoinDesk, la recherche d’Alameda dispose de 14,6 milliards de dollars d’actifs, contre 8 milliards de dollars de passif.
Pour les actifs : 3,66 milliards de dollars FTT, 2,16 milliards de dollars de « garantie FTT », 3,37 milliards de dollars de crypto (292 millions de dollars SOL, 863 millions de dollars « SOL verrouillé »), 134 millions de dollars USD et 2 milliards de dollars de « titres de participation ».
La plupart des fonds propres nets sont liés à des altcoins complètement illiquides.
— Dylan LeClair ? (@DylanLeClair_) 2 novembre 2022
L’analyste renommé Dylan LeClair a ensuite décomposé les actifs d’Alameda Research, tout en commentant: « La plupart des capitaux propres nets sont liés à des altcoins complètement illiquides. »
- 3,66 milliards de dollars FTT
- 2,16 milliards de dollars de « garantie TTF »
- 3,37 milliards de dollars de chiffrement (292 millions de dollars SOL, 863 millions de dollars « SOL verrouillé »)
- 134 millions de dollars américains
- 2 milliards de dollars de titres de participation
Pour en revenir au rapport, les détails financiers présumés d’Alameda Research contiennent trop de FTT :
« Les données financières rendent concret ce que les observateurs de l’industrie soupçonnent déjà : Alameda est grande. Au 30 juin, les actifs de la société s’élevaient à 14,6 milliards de dollars. Son principal atout : 3,66 milliards de dollars de « FTT déverrouillé ». La troisième plus grande écriture du côté des actifs du grand livre comptable ? Une pile de 2,16 milliards de dollars de « garantie FTT ».
Il y a plus de jetons FTX parmi ses 8 milliards de dollars de passif, dont 292 millions de dollars de « FTT verrouillé ». (Le passif est dominé par 7,4 milliards de dollars de prêts.) »
Est-ce un problème? Dylan Le Clair met en perspective: « La capitalisation boursière totale de FTT est de 3,35 milliards de dollars et la capitalisation boursière entièrement diluée est de 8,8 milliards de dollars. Vous ne pourriez pas vendre 1 million de dollars de cette chose sans faire baisser le marché de manière significative. C’est vrai, ils détiennent tout l’avenir de la FTT entre leurs mains. Ce qui n’est pas idéal.
FTT price chart on FTX | Source: FTT/USD on TradingView.com
La recherche d’Alameda est-elle en grande difficulté ?
Si c’est la perspective que vous voulez, Cory Klippsten de Swan Bitcoin le dit encore plus éloquemment. « Il est fascinant de voir que la majorité des capitaux propres dans l’activité d’Alameda est en fait le propre jeton centralisé et imprimé de FTX », le cite Coindesk. À quel point est-ce mauvais pour Alameda Research, cependant? Bien, d’après LeClair, les actifs d’Alameda Research contiennent 5,82 milliards de dollars de FTT, et la capitalisation boursière actuelle du jeton est de 3,35 milliards de dollars. Ce qui n’est pas idéal.
Nous savons qu’Alameda était débitrice de Voyager au moment de la faillite de 3AC, à hauteur de 370 millions de dollars.
Combien de passifs libellés en USD ont-ils contre cette pile d’actifs illiquides… https://t.co/0MtFaOpVSl pic.twitter.com/pESSmIWuYP
— Dylan LeClair ? (@DylanLeClair_) 2 novembre 2022
« Nous n’avons aucune idée de la nature des passifs. S’il s’agit principalement d’USD, Alameda est en grande difficulté. Le côté actif de leur BS est entièrement illiquide. S’il s’agit de prêts libellés en ‘crypto’, c’est mieux, mais ce n’est toujours pas génial », LeClair a tweeté. Alors, sa critique atteint de nouveaux niveaux alors qu’il explique plus en détail le schéma. « Plus de 99 % des jetons sont détenus par les 1 % d’adresses les plus importantes, dont le plus grand détenteur est un fonds spéculatif, Alameda Research, dont la branche VC a récemment fusionné avec FTX. »
Si les rapports sont vrais, nous nous sommes peut-être concentrés sur les mauvais problèmes. Analyste noté Cobie va pour la gorge, « la partie la plus amusante de tout cela pour moi n’est pas la folie d’Alameda détenant la quasi-totalité du flotteur de FTT, mais c’est que les actifs importants de leur bilan incluent » MAPS, OXY et FIDA « .
Featured Image by Gerd Altmann from Pixabay | Charts by TradingView
Source https://bitcoinist.com/alameda-research-assets-entirely-illiquid/