En dépit d’être au courant du « sophisme des joueurs », je ne pouvais pas vraiment croire que cela serait également vrai pour les actions. Il était logique pour moi que des événements répétés comme lancer des dés ou lancer des pièces qui ne sont soumis à aucune influence humaine ou négligeable devraient avoir les mêmes probabilités de résultat pour chaque répétition, quels que soient les résultats précédents du lancer ou du retournement. Ce qui signifie qu’il resterait encore cinquante pour cent de chances d’avoir pile lors de mon prochain tour, même si j’avais déjà retourné cinq fois pile d’affilée jusqu’à ce point. Cependant, les actions ne sont pas complètement indépendantes de leurs développements antérieurs, ou du moins c’est ce que je pensais. J’ai supposé qu’une proportion suffisamment importante d’investisseurs serait encore plus susceptible d’investir dans des actions en hausse que dans des actions en baisse, sans être conscientes de l’erreur ou en étant trop attachées à leurs actions en baisse. Avec de plus en plus de plateformes comme Robinhood qui ont rendu le trading accessible à un public plus large, j’ai supposé qu’il y aurait suffisamment de «suiveurs de tendance» pour créer une telle dynamique sur le marché. Pourtant je me trompais…
Pour analyser si le résultat (le stock monte contre le stock descend) est indépendant du développement antérieur, j’ai proposé une idée de stratégie simple qui capitaliserait sur de tels développements. Chaque fois que les actions avaient augmenté deux intervalles de temps de suite, j’achetais et chaque fois qu’elles baissaient pendant un seul intervalle de temps, je vendais. Pour simuler cette stratégie de trading aussi facilement que possible, j’ai utilisé les jours de trading comme intervalle de temps et la valeur de clôture de chaque jour de trading pour évaluer si j’aurais profité ou perdu avec ma stratégie.
La stratégie: J’achèterais si le stock montait pendant deux jours de suite, je vendrais une fois que le stock baissait pendant un jour.
Lorsque j’ai simulé cette stratégie pour les premières entreprises sur les données de 2017 à 2020, j’ai réalisé qu’un peu plus de 50% de mes transactions totales se seraient avérées rentables. Cela semblait déjà en soi peu prometteur pour mes hypothèses sous-jacentes. Une fois que j’ai ajouté quelques sociétés supplémentaires dont la valeur totale avait également diminué au cours de ces années, les estimations de ma stratégie sont même passées en dessous de 50 %, ce qui indique que j’aurais perdu plus de fois que profité avec la stratégie envisagée si j’avais investi dans ces actions. Sur toutes les actions échantillonnées, j’aurais réalisé un bénéfice modéré, mais l’ensemble du marché l’avait fait et le simple fait d’investir dans un indice et de ne pas le revoir pendant trois ans aurait probablement demandé moins d’efforts et plus rentable en raison de frais moins élevés. Une fois que j’ai ajouté l’augmentation de la valeur (en %) au cours de ces trois années comme variable de contrôle, il est devenu encore plus clair que le rendement de ma stratégie dépendait fortement du développement général de ces actions et n’était en aucun cas une solution miracle pour augmenter les rendements (r = >.8).
Même si je n’ai pas trouvé de stratégie rentable, j’ai acquis de nouvelles idées que je n’aurais pas supposées vraies si je ne les avais pas vues par moi-même (ou dans des recherches existantes). Si le titre monte ou descend, cela semble être principalement indépendant de son développement antérieur et, par conséquent, il n’est vraiment pas logique de baser les décisions d’investissement uniquement sur les tendances antérieures. Après tout, le sophisme des joueurs semble être vrai même face aux nombreuses décisions d’investissement prises par différentes personnes.
Je suis tout sauf un expert en finance, juste un esprit curieux qui aime apprendre, expérimenter et enquêter. N’hésitez pas à me faire savoir si des informations supplémentaires précieuses sont disponibles, si des erreurs de raisonnement ont été commises ou si vous venez de passer une excellente journée. Merci de me permettre de partager cela avec vous !
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