Sam Bankman-Fried, le PDG de FTX, a offert son explication de ce qu’est exactement «l’agriculture de rendement». Mais les auditeurs avertis du podcast Odd Lots du 25 avril auront remarqué que ce que Bankman-Fried a en fait décrit était un exemple classique de schéma de Ponzi.
L’épisode bizarre a été précipité dans une conversation avec l’ancien banquier d’investissement de Goldman-Sachs, Matt Levine. Levine a simplement demandé à Bankman-Fried comment fonctionne l’agriculture de rendement, déclenchant le PDG de FTX sur une description sinueuse de « X Token » – le jeton imaginaire qui provient d’une boîte qui ne fait « littéralement rien ».
Bien qu’il ne fasse littéralement rien, Bankman-Fried a expliqué que X Token est sur le point de changer le monde. Dans le langage des escrocs à la Ponzi, ce processus est connu sous le nom de « vendre le rêve ». C’est la technique utilisée par les escrocs pour gagner leurs marques et les convertir en vrais croyants.
« Vous commencez avec une entreprise qui construit une boîte et en pratique cette boîte, ils l’habillent probablement pour ressembler à un protocole qui change la vie, vous savez, qui change le monde et qui va remplacer toutes les grandes banques dans 38 jours ou peu importe. Peut-être que pour l’instant en fait, ignorez ce qu’il fait ou prétendez qu’il ne fait littéralement rien. C’est juste une boîte… », a commencé Bankman-Fried.
« … Et puis ce protocole émet un jeton, nous l’appellerons n’importe quoi, ‘jeton X.’ Et le jeton X promet que tout ce qui se passe de cool à cause de cette boîte sera finalement utilisable par, vous savez, le vote de gouvernance des détenteurs des jetons X. Ils peuvent voter sur ce qu’il faut faire de tout produit ou d’autres choses intéressantes qui se produisent à partir de cette boîte. Et bien sûr, jusqu’à présent, nous n’avons pas exactement donné de raison impérieuse pour laquelle il y aurait jamais eu des bénéfices de cette boîte, mais je ne sais pas, vous savez, peut-être qu’il y en aura, donc c’est en quelque sorte par là que vous commencez .”
A ce stade de la description, Bankman-Fried a créé une boîte à ne rien faire et des jetons créés par la boîte à ne rien faire. À part changer le monde avec ce concept, que se passe-t-il ensuite ?
«Donc, quiconque y va, prend de l’argent, le met dans la boîte, chaque jour, il va larguer, vous savez, 1% du jeton X au prorata parmi tous ceux qui ont mis de l’argent dans la boîte. C’est pour l’instant, ce que fait le jeton X, il est donné aux gens de la boîte.
Bankman-Fried cherche maintenant à placer une capitalisation boursière sur la boîte à ne rien faire.
« Eh bien, le jeton X a une capitalisation boursière, n’est-ce pas ? Ce n’est probablement pas nul. Disons que c’est, vous savez, une capitalisation boursière de 20 millions de dollars… »
« Attendez, d’après les premiers principes, ça devrait être zéro », lance Matt Levine. « Quand vous le décrivez de cette manière totalement cynique, on dirait que ça devrait être zéro, mais continuez. »
« Décrivez-le de cette façon, vous pourriez penser, par exemple, qu’en cinq minutes avec une connexion Internet, vous pourriez créer une telle boîte et un tel jeton », déclare Bankman-Fried.
« Comme une partie de la magie est dans le genre, comment obtenez-vous cela [$20 million] capitalisation boursière pour commencer, mais, vous savez, peu importe ce que nous allons passer à partir de cela pendant une seconde… si le montant total d’argent dans la boîte est de cent millions de dollars, alors cela rapportera 16 millions de dollars cette année en X jetons distribués pour cela. C’est un rendement de 16 %. C’est plutôt bien. On va en mettre un peu plus, non ? Et peut-être que cela arrivera jusqu’à ce qu’il y ait 200 millions de dollars dans la boîte. Donc, vous savez, des commerçants sophistiqués et / ou des personnes sur Crypto Twitter, ou un autre type de parties similaires, vont mettre 200 millions de dollars dans la boîte collectivement et ils commencent à obtenir ces jetons X pour cela.
Mais attendez, il y a plus. Plus on met d’argent dans la boîte, plus elle rapporte d’argent et plus le prix du jeton augmente.
« Et ils sont comme ’10X’ c’est fou. 1X est la norme.’ Et alors, vous savez, le prix du jeton X monte en flèche. Et maintenant, c’est un jeton de capitalisation boursière de 130 millions de dollars à cause, vous savez, de l’utilisation optimiste de la boîte. Et maintenant, tout d’un coup, bien sûr, l’argent intelligent est comme, oh, wow, cette chose rapporte maintenant environ 60 % par an en jetons X. Bien sûr, je prendrai mon rendement de 60 %, n’est-ce pas ? Alors ils vont verser 300 millions de dollars supplémentaires dans la boîte… et puis ça va à l’infini. Et puis tout le monde gagne de l’argent.
L’argent va à l’infini. Pour certaines personnes, cela pourrait ressembler à une sorte d’économie vaudou, ou à Buzz « à l’infini et au-delà » de l’économie Lightyear, ou même simplement à un bon schéma de Ponzi à l’ancienne. Selon Bankman-Fried cependant, c’est l’argent magique de «l’agriculture de rendement» et des boîtes à ne rien faire.
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