Introduction
Il existe deux grandes catégories de devises : monnaies inflationnistes et déflationnistes. Les devises inflationnistes ont une offre illimitée, tandis que les devises déflationnistes ont une offre finie. En gardant les autres variables constantes, le pouvoir d’achat des monnaies inflationnistes diminue à mesure que davantage d’unités sont produites. En revanche, la valeur des devises déflationnistes augmente avec le temps à mesure qu’elles se raréfient.
Les monnaies fiduciaires sont inflationnistes, alors que la majorité des crypto-monnaies sont déflationnistes d’une certaine manière.
Distinctions fondamentales entre les devises inflationnistes et déflationnistes
Les taux de change des monnaies fiduciaires flottent librement (leur valeur est relative aux autres monnaies). La monnaie fiduciaire peut être créée à tout moment, ce qui la rend intrinsèquement inflationniste. Plus il y a d’unités en circulation, plus elles risquent de se déprécier. Les monnaies fixes sont liées à des objets physiques ou sont limitées par un code. Ils sont intrinsèquement déflationnistes, car ils ne peuvent pas être fabriqués sur un coup de tête. Leur prix augmente généralement en raison d’une offre fixe ou en baisse et d’une demande continue.
Devises flottantes ou fixes
Historiquement, les monnaies étaient fixes. Leur valeur était déterminée par des éléments matériels, le plus souvent la réserve d’or d’une banque centrale. Cette réserve définissait la valeur d’une monnaie en fonction de la quantité d’or qu’elle pouvait acheter. Si un citoyen le souhaitait, il pouvait s’adresser à la banque centrale et exiger de l’or en échange de son argent.
Les banques nationales, en revanche, ont commencé à abandonner la réserve d’or dans les années 1970. Au début du XXe siècle, la grande majorité des pays l’avaient complètement abolie. Leurs devises sont devenues flottantes, ce qui signifie que leur valeur était déterminée par leur taux de change avec d’autres devises. Les monnaies traditionnelles ont désormais une valeur uniquement basée sur un accord généralisé selon lequel elles le font. C’est pourquoi elles sont appelées monnaies fiduciaires (latin pour « permis »).
Effet secondaire important de l’abandon de l’étalon-or, les monnaies fiduciaires ont été inflationnistes. Les banques centrales peuvent désormais imprimer de l’argent frais à volonté, sans divulguer publiquement leurs actions. La quantité d’une monnaie en circulation continue de croître, érodant son pouvoir d’achat.
Les crypto-monnaies peuvent être considérées comme déflationnistes
D’autre part, les crypto-monnaies sont des actifs numériques décentralisés qui ne sont régis par aucun gouvernement ou organisation. Leurs algorithmes établissent fréquemment une limite à leur offre qui ne peut jamais être dépassée. Une fois qu’un tel plafond est atteint, l’offre de la crypto-monnaie s’arrête. Et si la demande perçue reste constante, les prix peuvent augmenter.
Bitcoin, la première et la plus grande crypto-monnaie, ne produira jamais plus de 21 millions de pièces. Une fois ce pool épuisé, plus aucun bitcoin ne sera créé. En effet, la majorité des pièces (près de 18 millions au moment de la rédaction) ont déjà été minées. En raison de la diminution des incitations minières, le bitcoin peut déjà être considéré comme déflationniste. Lorsque cette limite sera atteinte, l’économie reviendra à un véritable état déflationniste. Des limites similaires s’appliquent au Litecoin et au Bitcoin Cash.
Comment les crypto-monnaies acquièrent leurs caractéristiques déflationnistes
Cependant, certaines autres crypto-monnaies ont emprunté un chemin différent. Grâce à une technique différente, Ripple a rendu XRP, sa pièce native, déflationniste. Lorsque Ripple a commencé à l’origine, l’équipe a distribué l’intégralité de son XRP (100 milliards). 55 milliards de ce total ont été bloqués (conservés sur un compte spécial), tandis que le reste s’épuise quotidiennement, puisque chaque transaction brûle (ou détruit) un peu de XRP.
Toutes les crypto-monnaies n’ont pas de limite codée en dur sur le nombre d’unités pouvant être générées. Aucune limite d’approvisionnement maximale n’existe pour les plates-formes cryptographiques basées sur la preuve de participation (PoS est la stratégie de développement d’Ethereum). Cependant, cela ne signifie pas que les crypto-monnaies telles que l’ETH sont inflationnistes. Par rapport aux banques centrales, qui peuvent émettre de la monnaie sur un coup de tête, le processus de création de nouvelles unités cryptographiques est clair et prévisible. En raison de la nature ouverte de la blockchain, le marché peut s’adapter aux changements avant même qu’ils ne se produisent.
Y a-t-il un plafond d’approvisionnement sur Ethereum ?
Le nombre de jetons Ethereum en circulation aujourd’hui est bien loin de ce qu’il était lorsque le réseau Ethereum a démarré à l’été 2015. Le montant total d’ETH en circulation à l’époque était d’environ 72 millions. En janvier 2021, il y avait 113,5 millions de jetons en circulation, et il y en a maintenant environ 120 millions.
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Inflation vs monnaies Fiat
Dans les économies à monnaie fiduciaire, l’inflation est inévitable. En conséquence, les investisseurs, les experts économiques et les particuliers recherchent depuis longtemps des solutions réalisables pour y échapper. L’or, les actions et l’immobilier, par exemple, ont toujours rassuré les investisseurs inquiets de la perte de valeur de leur investissement en raison de l’inflation.
Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie au monde, a été l’un des meilleurs actifs financiers à conserver au cours des cinq dernières années, gagnant plus de 4 700 %.
Outre le potentiel de gains financiers énormes, les investisseurs peuvent recourir au bitcoin pour se prémunir contre l’inflation. Le bitcoin est-il néanmoins un complément de portefeuille réaliste pour couvrir les augmentations de prix économiques ?
Qu’est-ce qu’une couverture contre l’inflation ?
Un produit financier qui évolue dans le même sens et dans une plus large mesure que l’indice des prix à la consommation est appelé une couverture contre l’inflation (IPC). Par conséquent, à mesure que les prix des biens et services augmentent, la valeur de l’actif sous-jacent devrait également augmenter. Par conséquent, le pouvoir de prix d’un investisseur ne se dégrade pas avec le temps.
Bitcoin comme forme d’or électronique
Historiquement, les investisseurs se sont tournés vers l’or pour se protéger de l’inflation. Le concept est que si les prix à la consommation augmentent, le coût d’un actif durable comme l’or devrait augmenter proportionnellement puisque le dollar (ou l’euro) perd de la valeur. Cependant, le passé de l’or en tant que couverture contre l’inflation est douteux. Il y a eu des périodes d’inflation sévère, notamment dans les années 1980, au cours desquelles la possession d’or aurait généré des rendements négatifs.
Comme pour l’or, le bitcoin se différencie par sa rareté et son absence de corrélation avec d’autres actifs financiers. L’offre d’or dans le monde est limitée et il n’y aura jamais plus de 21 millions de bitcoins. En raison de la contrainte d’offre, les prix augmentent en même temps que la demande accrue pour l’actif.
Cependant, comme le bitcoin est une nouvelle classe d’actifs, son prix est actuellement contrôlé exclusivement par la spéculation et non par l’inflation. Peut-être qu’à mesure que l’adoption de la crypto-monnaie augmentera et que la volatilité diminuera, le bitcoin deviendra un concurrent important de l’or du point de vue des investisseurs.
Quel a été le comportement récent de Bitcoin ?
Au cours des deux mois précédents, la crypto-monnaie a perdu 23% de sa valeur. En conséquence, même avec une inflation historique réelle, le bitcoin ne répond pas aux critères d’une véritable couverture contre l’inflation.
Cependant, un concept plus significatif émerge lorsque nous utilisons une approche différente. Le moyen le plus critique de se prémunir contre la menace d’une hausse des prix, qui est une caractéristique d’une économie saine et fonctionnelle, est de posséder des actifs dont la valeur a tendance à croître plus rapidement que le taux d’inflation. De ce fait, vous maintenez votre pouvoir d’achat dans le temps. En effet, vous pouvez booster votre pouvoir d’achat. C’est là que Bitcoin brille comme une couverture contre l’inflation.
Les Stablecoins comme alternative
Les crypto-monnaies connaissent généralement des fluctuations de prix sauvages, ce qui en fait une réserve de valeur peu attrayante pour beaucoup. Alors qu’une baisse de prix de 30% sur 24 à 48 heures est considérée comme rare et désastreuse sur les marchés traditionnels comme les actions, de tels événements sont assez courants sur le marché des crypto-monnaies. Si vous êtes préoccupé par la volatilité des bitcoins, envisagez d’adopter des pièces stables telles que le BUSD.
Conclusion
Bitcoin est régulièrement présenté comme une couverture contre l’inflation par les amateurs de crypto-monnaie. Bitcoin fournira-t-il aux investisseurs un refuge alors que les économies mondiales luttent pour se stabiliser ? Il existe deux grandes catégories de devises : les devises inflationnistes et déflationnistes. Le pouvoir d’achat des devises inflationnistes diminue à mesure que davantage d’unités sont produites, tandis que la valeur des devises déflationnistes augmente à mesure qu’elles se raréfient. Les crypto-monnaies sont des actifs numériques décentralisés qui ne sont régis par aucun gouvernement ou organisation.
Leurs algorithmes établissent fréquemment une limite à leur offre qui ne peut jamais être dépassée. Une fois ce plafond atteint, l’offre s’arrête et les prix peuvent augmenter. Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie au monde, a été l’un des meilleurs actifs financiers à conserver au cours des cinq dernières années. Une couverture contre l’inflation est un produit financier qui évolue dans le même sens et dans une plus grande mesure que l’indice des prix à la consommation est appelé une couverture contre l’inflation. Bitcoin a perdu 23% de sa valeur au cours des deux derniers mois.
En tant que nouvelle classe d’actifs, son prix est actuellement contrôlé exclusivement par la spéculation et non par l’inflation. Bitcoin brille comme une couverture contre l’inflation car sa valeur a tendance à croître plus rapidement que le taux d’inflation.
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