Caractéristiques des produits du marché baissier 2022 à surveiller : Nansen, Zurp, 1 pouce, Aave

Chaque marché baissier est sensiblement différent du précédent. Les catégories de projets qui implosent et les opportunités les plus significatives varient, mais un fil conducteur se dégage.

La «chose chaude» du marché haussier précédent connaît généralement un coup existentiel. Ce moment catalyseur, à condition que le projet ou l’industrie survive, est bientôt remplacé par la prochaine «chose chaude» du marché haussier suivant.

Le premier marché baissier (11 janvier 2012 – 11 juillet 2012) a vu l’avenir de Bitcoin menacé en raison de la fermeture précoce de TradeHill en raison de problèmes de réglementation et du piratage de Bitcoinica où 18 000 BTC ont été perdus.

Ethereum a été fondé en 2013 par le programmeur Vitalik Buterin et les autres fondateurs Gavin Wood, Charles Hoskinson, Anthony Di Iorio et Joseph Lubin.

Les membres de la « Ethereum Mafia » se sépareraient dans leurs propres entreprises :

• Charles Hoskinson a lancé Cardan en 2017.
• Création de Gavin Wood À pois en 2016 et Kusama en 2019.
• Joseph Lubin a fondé ConsenSys en 2014, aidant à créer des cohortes de dApps dans une variété de niches activées par les contrats intelligents.
• Anthony Di Iorio lancerait portefeuille Jaxx en 2014.

Bitcoin connaîtrait un autre choc existentiel, donnant naissance à un «hiver crypto» (29 novembre 2013 – 7 janvier 2015); la fermeture de la route de la soie et le piratage de 740 000 bitcoins par Mt. Gox en 2014 ont été les principaux incidents. La Piratage Ethereum DAO en 2016 n’était pas assez important pour provoquer des vagues sur tous les actifs cryptographiques, mais cela mérite d’être mentionné.

L’éclatement d’une bulle ICO est souvent reconnu pour avoir accéléré le marché baissier de 2018 ; c’était une époque où les projets faisaient des ventes massives de jetons avec des livres blancs et des feuilles de route sur les vaporwares – pas trop différents de la vague NFT en 2020 et 2021.

Dans ce marché baissier, des projets DeFi comme Compound et MakerDAO arriveraient à maturité, et de nouvelles explorations DeFi comme Curve, Aave et Terra seraient lancées. De plus, le boom NFT a commencé – avec des marchés comme OpenSea fournissant une interface conviviale, et une variété d’autres couches 1 comme Solana construites autour du concept NFT.

Et nous voici en 2022, au milieu d’un autre marché baissier, et nous avons quelques prédictions. L’article suivant tente de donner un sens aux modèles que nous avons vus jusqu’à présent, en utilisant des sociétés telles que Nansen, Zurp, 1 pouce et Aave pour explorer les tendances en développement.

Une distillation de données et d’informations : avec Nansen

Étant donné que la blockchain est un registre public vérifiable, un immense pool de données est créé chaque seconde.

Traitant de multiples chaînes de blocs, de fuseaux horaires internationaux et de dizaines d’échanges de crypto-monnaie centralisés et décentralisés, la tâche de transformer ces montagnes de données en quelque chose de lourd et utile.

Chainalysis, une société de criminalistique blockchain, a été fondée en 2014, ciblant les forces de l’ordre comme son principal groupe démographique. Aujourd’hui, tout le monde, des investisseurs institutionnels aux blogueurs, référence ses données.

Nansen, une autre société d’analyse de chaînes de blocs, a été fondée en 2019 et soutenue par des entreprises comme a16z, a connu une rupture marketing cette année, parrainant des événements comme Permissionless 2022.

Notre pronostic :

1. Avec autant d’adresses de portefeuille de crypto-monnaie mais un minimum de couleur derrière elles, il y aura une explosion de sociétés d’analyse de données cherchant à traduire l’activité de la blockchain en informations exploitables.

Une abstraction de la couche cryptographique, pour les données démographiques des clients grand public et professionnels : avec Zurp

Avez-vous déjà compté le nombre d’étapes nécessaires pour gagner des récompenses en fournissant des liquidités dans un pool de liquidités?

On envisage en moyenne 9 à 14 étapes selon les actifs. Cela peut vous surprendre qu’il ait fallu à peu près le même nombre d’étapes pour acheter du BTC en 2011, alors que Bitcoin n’était qu’un bébé. Aujourd’hui, il en faut environ 3.

La convivialité pour les consommateurs a toujours tendance à être à la traîne de l’innovation cryptographique, mais il est presque garanti de couvrir le terrain perdu – et les marchés baissiers sont généralement le moment idéal pour le faire.

Zurppar exemple, est une entreprise qui construit sa suite de produits et services dans le but de réduire autant que possible les étapes liées à la crypto-monnaie.

« Nous pensons que l’adoption de la cryptographie sera une transition et non un changement binaire », déclare Michael Lisovetsky, co-fondateur de Zurp. «Avec cela, la vision de Zurp est de construire le premier équivalent de la« banque »consommateur avec des outils de cryptographie comme infrastructure. Nous travaillons à échanger les composants traditionnels de la banque pièce par pièce pour apporter des innovations et des efficacités de la cryptographie aux consommateurs finaux, en transmettant ces économies à l’utilisateur.

La transition vers l’adoption massive de la cryptographie sera un mélange d’acteurs individuels et une intégration avec TradFi, par opposition à un saut sociétal de masse soudain.

« Nous pensons qu’une grande partie de cette prochaine vague d’innovation consistera à échanger des composants bancaires individuels avec leurs homologues de la blockchain », déclare Troy Osinoff, co-fondateur de Zurp. « Ce sera une entreprise colossale, mais nous y arriverons. La finance 1.0 a été inventée au début des années 1900, et nous avons itéré et fini là où nous en sommes aujourd’hui. La crypto-monnaie est une solution de qualité infrastructure, mais nous devons toujours construire autour de la commodité, de la sécurité et des préférences de l’utilisateur final.

Les fondateurs de Zurp postulent que les néo-banques ont besoin de solutions plug-and-play pour accélérer le virage. Ou, les startups pourraient s’adresser directement aux gens, commercialisant les composants individuels en tant que services autonomes.

« Zurp commencera par des prêts et des dépenses, suivis d’emprunts, puis se développera à partir de là », ajoute Lisovetsky. « L’utilisateur moyen ne se souciera pas que nous soyons construits sur la crypto, mais il se souciera des nouvelles opportunités que nous pourrons lui présenter. »

Nos pronostics :

1. Un nombre croissant d’entreprises TradFi offriront des fonctionnalités de cryptage pour actualiser leurs marques et leurs services.
2. Davantage d’entreprises CeFi se développeront pour absorber les fonctions bancaires traditionnelles. A terme, nous arriverons à deux types de business models hybrides convergeant vers le même end-utility.

Une agrégation ou une compilation de services : avec Celsius, Crypto.com, 1 pouce, Aave

Vous auriez du mal à trouver une société de crypto-monnaie centralisée bien établie qui n’offre pas une grande variété de fonctionnalités – tout d’un échange de crypto, d’un portefeuille, d’un marché NFT et de fonctionnalités de génération de rendement intégrées dans une seule application.

Les clients ne veulent pas non plus télécharger une douzaine d’applications de crypto-monnaie pour s’immerger dans l’écosystème crypto.

Dans CeFi, nous assistons à l’évolution des «super-applications» qui offrent des services d’échange, des portefeuilles, des opportunités de gagner du rendement, la découverte de nouveaux projets et l’éducation. Pense Celsius et Crypto.com.

Dans DeFi, nous voyons des collections de pièces disparates, comme Agrégateurs DeFi, les connecteurs du marché NFT, etc. DeFi est son propre labyrinthe d’applications et de chaînes interconnectées, et nous prévoyons qu’il y aura un développement ou une absorption supplémentaire d’outils « d’agrégation ».

1 pouce, par exemple, est un échange décentralisé qui évolue pour devenir un guichet unique pour une variété de mécanismes de gain (pools, jalonnement, agriculture) et des liens vers des ponts pour le transfert d’actifs entre chaînes.

Aave est un protocole de liquidité décentralisé permettant aux gens de gagner des intérêts et d’emprunter des actifs sur une variété de chaînes.

Notre pronostic :

• Les super-applications et agrégateurs de cryptographie sont pour la plupart « indépendants des fonctionnalités » et déterminés à acquérir autant d’utilisateurs que possible. Nous continuerons à voir des publicités « Fortune Favors the Brave » ciblant le grand public.

• Nous imaginons qu’il n’y a pas de pénurie d’efficacités potentielles dans les coulisses, préparant le terrain pour des acquisitions «les gros poissons mangent les petits poissons».

Une standardisation du rendement cryptographique

Le récent depeg de l’UST n’était pas sans rappeler un ouragan terrorisant et déchirant une ville pendant environ une semaine. L’infrastructure la plus faible et la plus dépendante est laissée en lambeaux, tandis que les bâtiments les plus solides et les plus établis peuvent n’avoir subi que des dommages cosmétiques.

De même, le depeg UST était un test de choc pour le rendement crypto et compte d’intérêt de crypto-monnaie les industries.

Pour récapituler rapidement l’impact de l’UST depeg sur le rendement cryptographique : Anchor Protocol, un dApp sur Terra, a donné aux utilisateurs environ 20 % d’APY pour leur UST. Cela a duré environ deux ans, ce qui est une fenêtre de temps suffisamment grande pour qu’une myriade de startups se lancent pour tenter d’arbitrer le rendement.

L’idée était simple : prenez des fonds d’utilisateurs, échangez contre UST, placez dans Anchor, gagnez 20%, payez les clients quelque chose comme 8% et faites une marge de 12% – en théorie, tout le monde gagne.

Cependant, l’horrible manque de divulgation ici va causer des problèmes à de nombreuses startups, en particulier à la suite d’un scénario apocalyptique comme l’implosion de l’actif de base UST. Il ne s’agit pas d’un certain emprunteur défaillant, mais de l’actif sous-jacent qui s’effondre. Anchor Protocol était même utilisé pour détenir des trésoreries de démarrage – gagner 20% sur le capital levé offre une marge de manœuvre supplémentaire pour la croissance sans avoir à donner plus de fonds propres, à emprunter, etc.

Un modèle commercial fondé sur l’arbitrage du rendement sur un protocole imprimant 20 % d’APY à partir de rien dans un marché haussier n’est pas durable pour des raisons évidentes.

Mais, il y a une doublure argentée – Anchor Protocol était encore largement inexploré par la grande majorité des consommateurs et des institutions. C’était un produit de niche niché dans un tout nouvel écosystème, donc ses dommages collatéraux étaient limités. Cela sert également de leçon aux entrepreneurs de crypto-monnaie pour à la fois construire pour les marchés baissiers et divulguer de manière adéquate les risques des actifs numériques à leurs utilisateurs, s’ils acceptent des fonds d’utilisateurs.

Et s’ils ne le font pas, laissez-nous être les premiers à vous avertir que la crypto-monnaie est un écosystème très volatil – n’investissez pas dans quelque chose que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre.

Ce n’est pas que ces startups ont été lancées avec une intention malveillante (du moins par rapport à certains tirages de tapis NFT qui sont un vol littéral), mais le manque de clarté réglementaire ou de cadres pour divulguer les risques dans l’entrepreneuriat en crypto-monnaie conduit à une prolifération de startups, dangereuses lorsqu’elles traitent avec les gens. argent.

Ainsi, l’industrie du rendement crypto se trouve à un carrefour intéressant.

BlockFi, une société de rendement cryptographique CeFi, a payé une amende de 100 millions de dollars à la SEC et à 32 États en février 2022 – des amendes accumulées en raison d’un manque de divulgation adéquate des risques des actifs numériques et des pratiques de génération de rendement de BlockFi.

Et puis le monde de DeFi a marqué le relais, le depeg UST soulevant de nouvelles questions sur la façon dont le rendement de la crypto-monnaie devrait être réglementé et comment les risques devraient être divulgués.

« Construire une entreprise FinTech est difficile, et cela devrait l’être », commente Troy Osinoff, co-fondateur de Zurp. « Les protections des consommateurs existent pour une raison, mais en tant que pays, nous devons faire très attention à ne pas jeter le bébé avec l’eau du bain – la répression des projets à valeur ajoutée peut être préjudiciable. »

Nos pronostics :

1. La réglementation la plus claire à ce jour semble se concentrer sur le prêt de crypto plutôt que sur les rendements générés par le jalonnement. Ainsi, les pièces non stakables comme BTC auront moins de possibilités de générer du rendement. Nous pouvons voir l’évolution d’une «prime génératrice de rendement» prise en compte dans le prix de certains actifs pour leur utilité unique de rendement.
2. Les sociétés de rendement CeFi de premier ordre comme Celsius supporteront le poids de la collaboration avec les régulateurs, et les petits magasins pourraient être contraints de cesser leurs activités en raison d’un manque de divulgations appropriées.

Réflexions finales : fermer certaines boucles de rétroaction et en démarrer de nouvelles

Les marchés baissiers et haussiers de la crypto-monnaie doivent être considérés sous un angle différent de celui des marchés traditionnels ; les tendances à la baisse des prix semblent être inversement corrélées avec innovation qui dure. En regardant des entreprises comme Nansen, Zurp, 1 pouce et Aave, nous pouvons suivre quelles fonctionnalités sont prioritaires et quelles entreprises émergeront du marché baissier de 2022 avec une cohorte dense d’utilisateurs actifs.

Un marché haussier est une base intrinsèquement trompeuse pour construire une entreprise, et dans une industrie aussi nouvelle que la crypto-monnaie, nous devrons peut-être apprendre cette leçon sur plusieurs cycles. A chaque secousse de la casserole, nous commençons à réaliser l’or du sol et des sédiments.

Chaque marché baissier nous offre le cadeau de fermer la boucle de rétroaction sur diverses expériences technologiques et marketing, permettant à l’industrie de réajuster son orientation collective aux projets qui changent le monde pour le mieux.