Bitcoin se découple-t-il de l’économie ? -Bitcoin Magazine

Le ci-dessous est un extrait direct de Marty’s Bent Publier #1271 : « La flambée des taux, la mendicité et la force relative du bitcoin.” Inscrivez-vous à la newsletter ici.

La semaine dernière, nous avons discuté du fait que les spreads des swaps sur défaillance de crédit pour les nations souveraines se détachent complètement de leurs moyennes historiques. Dans cet article, nous avons souligné que la hausse rapide des taux commencera à avoir un effet significatif sur les paiements d’intérêts sur la dette souveraine. Notre ami Lawrence Lepard a fait quelques calculs approximatifs sur l’impact exact que ce type d’environnement de taux élevés aura sur le montant d’argent que le gouvernement américain devra à ses homologues en paiements d’intérêts si les taux continuent d’augmenter. À ce rythme, les paiements d’intérêts seront environ 3,5 fois supérieurs à ce qu’ils étaient en 2020. Bien sûr, cela ne se produira pas tout de suite, car bon nombre de ces bons du Trésor doivent mûrir. Cependant, si vous regardez le calendrier des échéances, une quantité considérable de ces bons du Trésor arrivera à échéance au cours des deux prochaines années.

Bien que les paiements d’intérêts sur la dette souveraine des États-Unis ne puissent pas atteindre 1,2 billion de dollars immédiatement, ils commenceront à augmenter sensiblement dans un délai assez court. Cela se produit alors que les recettes fiscales sont presque certaines de chuter de façon spectaculaire alors que les Américains tentent de faire face à un taux d’inflation qui hurle bien au-delà de ce qui est rapporté via l’indice des prix à la consommation ; et à mesure que les recettes fiscales sur les gains en capital se tariront, la plupart devront probablement déclarer des pertes sur leurs portefeuilles d’actions et leurs ventes de maisons. Toute personne ayant un brin de bon sens et des compétences rudimentaires en mathématiques peut voir que ce problème est sur le point d’avoir un effet significatif sur la confiance des gens dans la capacité du gouvernement américain à payer ses dettes – et, par extension, sur la confiance globale dans la capacité des États-Unis à être le « leader » du monde occidental. Peu importe à quel point le DXY se rallie.

Non seulement cela, mais tous ceux qui sont devenus entièrement dépendants de l’argent facile qui a quitté la gare en 2008-2009 commencent littéralement à implorer la Réserve fédérale d’inverser le cours de sa politique belliciste. Au cours des trois dernières semaines seulement, nous avons vu l’ONU, le Fonds monétaire international (FMI) et Cathie Wood d’ARK Investment sortir et demander directement et indirectement à la Fed de faire marche arrière.

Nous nous trouvons dans des moments très étranges. Tout le monde, de l’ONU au FMI en passant par les grands gestionnaires d’actifs, sort et admet que sa façon d’être dépend entièrement de la sauce au beurre qui fonce sur les rails à toute vitesse. Ils ont construit leur vision du monde autour d’une dépendance à l’égard de la planification centrale et des flux d’argent gratuits qui font grimper les prix des actifs qu’ils possèdent et bercent le monde dans un faux sentiment de sécurité. Les marchés ont été contraints d’arrêter leur dépendance à l’héroïne d’un coup et les secousses de sevrage sont plus violentes que quiconque ne pourrait jamais imaginer qu’elles le seraient. Le monde erre dans un territoire inexploré. Alors que les héroïnomanes supplient leur revendeur de leur donner leur dose, le bitcoin montre tranquillement une force relative en arrière-plan.

Alors que ceux du grand public continuent de faire caca entre 18 000 $ et 20 000 $ en bitcoins après une chute d’environ 75% par rapport aux sommets atteints à la fin de l’année dernière, le système de paiement numérique peer-to-peer naissant semble développer une base stable alors que tout autour de lui commence à s’effondrer à un rythme croissant. C’est quelque chose à surveiller dans les semaines et les mois à venir. Qui sait si oui ou non cette stabilité relative continuera d’aller de l’avant ? Si c’est le cas, alors que tout le reste continue de s’effondrer, ce serait un signal massif qu’il y a probablement de plus en plus d’individus reconnaissant la proposition de valeur que le bitcoin fournit comme un bien monétaire séparé des caprices des planificateurs centraux qui ont allumé le monde en feu.

Le découplage pourrait-il être sur nous? Nous verrons.